美联储加息对铜的影响利好于铜吗
美联储加息对铜的影响利好于铜吗
本年度最后一件大事件，美联储利率决议即将落地，届时美联储将宣布利率决定并发表政策声明，随后主席耶伦也将召开新闻发布会。目前市场有一个广泛的共识，即美联储将采取行动，提高联邦基金利率25个基点。以下是学习啦小编分享给大家的关于美联储加息对铜的影响，一起来看看吧!
美联储加息利好于铜吗,美联储加息对铜的影响
一、美利率与LME铜月均价呈现正相关
SMM网讯：最近，市场对于美联储加息预期日益强烈，我们将美国利率水平与美元指数及LME铜月均价进行对比可知，加息对铜价的压制作用并不明显，相反，利率水平与铜价呈现着较为明显的正相关关系。在几次加息周期当中，1987年1月，1994年2月，1999年6月，2004年6月始，铜价在加息周期中皆呈现上行趋势。
同时，我们发现，美元指数与利息水平在部分时间区间中的确存在一定的正相关关系，但同时在部分时间区间呈现负相关关系，在2008年后，美国维持低利率水平，此时，美元指数与利率水平不相关。汇率波动的影响因素除了美国利息之外，还包括经济周期、欧元区等其他国家的利息与经济状况等。
通过数据分析，我们认为，美联储加息周期中，铜价趋于上行，因经济向好，下游需求强劲，推升铜价。
二、加息周期中不同阶段对铜价影响不同
通过数据统计，我们发现，在历次加息周期的初期，铜价会出现小幅上扬;加息周期的中期，铜价对利息变化不再敏感，加息对铜价影响能力下降;随着到达加息周末的末期，铜价涨幅会趋于明显。
三、铜基本面观察
供应方面，5月份进口铜精矿98万吨，环比减少4.9%，同比增加40%。6月份国内铜精矿产量16.2万吨，环比增加0.6 万吨，同比减少7.22%。5月份精炼铜进口量27.5万吨，环比4月32.9减少5.4 万吨，同比减少3%。6月份国内精炼铜产量69.51万吨，环比增加6.55%，同比增加13.14%。几大大型冶炼厂检修结束，铜产出复苏，供应趋于宽松。从中期来看，2016年是铜矿供应高峰，预计后期加工费回升，供应继续增长。
需求方面，1-6月全国电网投资1649亿元，同比降0.6%，近三年来首次下滑，2015年电网投资计划4200亿元，目前只完成了39.3%，预计下半年电网投资有所复苏，但是由于特高压占据了大部分，因此整体对铜需求拉动作用或有限。电力需求有所复苏，空调受库存庞大与今年天气的影响需求走弱非常明显，汽车方面，同样面临库存增长与产量萎缩的问题。下半年随着地产销售的继续好转，或小幅带动家电及汽车需求。
综合来看，美联储加息对铜价的压制作用有限，中长期因经济强劲复苏需求好转等因素利于铜价上行，但是决定铜价的因素除了金融属性外，金属属性也具有非常重要的作用，目前金属属性现状是基本面依然较弱，下半年仍难出现明显好转，基本面难以带动铜价上行。
四、策略建议
目前铜现货升水在260-300美元/吨之间，Back结构明显，炼厂惜售。LME铜现货贴水，进口盈利。LME铜持仓继续萎缩至30万手附近，沪铜持仓78万手高位，周五增仓下行，空头力量依然强大，短期来看，铜价料仍有下行压力。短线高位空单可继续持有，或逢高抛空，多单注意风险防范。
美联储史上3次加息对大宗商品的影响盘点
最近三次加息对大宗商品市场的影响
在下面展示的三次加息周期当中，工业品铜、锌、原油价格全部上涨，而贵金属价格则明显受到美联储加息的抑制。在我们分析的最近三次加息周期当中，仅在2004-2006年大宗商品超级牛市周期中黄金价格上涨，其他几个周期当中金银价格全部下跌或者持平。
1994-1995年加息周期
美联储基准利率从3.25%提升至6%，加息幅度3%。
历时：12个月
过程：本轮加息中美联储先是小幅试探性加息0.25%三次，随后提高每次的加息幅度至0.5%，最终将基准利率提高至6%的水平。
影响：在本轮加息周期中，黄金价格从378美元下跌至376美元，涨幅为-0.4%，白银价格从4.48美元上涨至4.68美元，涨幅为4.5%，同期伦铜、伦锌、原油分别从1661美元、956美元、17.09美元上涨至2885美元、1143美元、18.52美元，涨幅分别为73.7%、19.6%、8.4%。
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