2017美国贸易政策
2017美国贸易政策
美国的对外贸易有哪些新的政策，关于对外贸易有哪些相关的政策值得关注。小编给大家整理了关于2017美国对外贸易政策，希望你们喜欢!
2017美国对外贸易政策
1. 经济增长会保持在趋势水平以上吗?
会。虽然目前的经济扩张已经颇为激进，并且当剩余产能耗尽时，所面临的风险将更大。因此监测增长的“燃料”是否濒临耗尽显得格外重要。然而，我们对2017年的增长还是相对乐观的，预计将以2.2%的速度攀升。
高盛整体对于2017年的增长相对乐观，主要有以下三点原因：一是尽管剩余产能缺乏，但美国经济的衰退风险仍低于历史平均水平;二是财务状况至少在2017年上半年应该仍能保持增长趋势;三是预计到2018年财政宽松将累计贡献GDP的1%。
2. 接下来的特朗普政府是否将颁布税收改革政策?
是。目前看来，我们认为某种形式的税收政策很有可能将于2017年通过。主要原因有以下三点：第一，共和党或有办法在跳过民主党投票的情况下通过税务立法;第二，税务改革，至少是减税，是特朗普竞选过程中的重中之重;第三，这也是国会共和党人，尤其是议长Paul Ryan近几年来的首要任务。
国会共和党人主要关注公司税制改革，尤其注重降低法定税率和跨境收入改革。我们认为，其主要目标是降低商业投资的有效税率，并减少美国公司通过“反转”策略来避税。其中最具有争议的是“边境调整税”(border-adjusted tax，对进口商品进行征税)，我们认为有30%的可能性通过。
个人所得税税率的减少也有可能出现。共和党议员的目前计划是将最高边际税率从39.6%降至33%，并将个人所得税累进档从7个简化为3个。其他还包括废除奥巴马医疗等。
3. 房地产复苏能持续吗?
能，以适中的速度。事实上，从9月以来，美国30年期固定按揭利率增加了80个基点，这使房地产市场的前景略显复杂，我们预计这或对房屋开工率带了5%的影响。
但是支撑房地产市场复苏的经济力量仍然很大。从短期来看，近期的需求指标颇为亮眼，新单户销售额同比增长约20%，并且房屋建造商指数在12月时达到11年来高点。更为基本的是，相对于潜在人口，当前的住房开工水平仍然较低，应该会在未来几年继续提供支撑。
4. 消费会继续超过资本支出吗?
不会。在过去的两年内，这两者的增长一直相当不平衡。自从2014年第三季度以来，真实的个人消费增长了3%(年化)，比经济长期趋势增长水平1.75%高出逾1个百分点。相比之下实体商业投资却停滞不前。除了早期复苏阶段消费经常超过资本支出以外，这种现象实际上是不正常的。我们预计消费超过资本支出的情况将很快结束，因为这很大程度上是2014-2016年能源价格下跌的一次性效应。
能源价格的大幅下跌，提高了家庭的实际收入，从而提振了消费。而另一方面，能源价格的下跌打击了企业利润，从而减少了资本支出。如下图所示。
5. 劳动力市场会过热吗?
是的，略微过热。2016年年底的起点是大约充分就业。例如更广泛的U6就业不足率等指标和名义工资增长等汇总指标，显示出劳动力市场仍有一定程度的低迷，而其他诸如职位空缺率和技能短缺程度与劳动力市场的一定过热相一致。
劳动力市场过热最终必须扭转，以防止通货膨胀上升过高，但降温就意味着失业率的上升，历史上很难在经济不陷入衰退的情况下达成。
6. 工资增长是否会达到对于充分就业3.0%~3.5%的预估?
会。随着劳动力市场的收紧，近几年来工资增长也有所加快。虽然总体工资增长仍低于衰退前的速度和我们在充分就业中期望的均衡速率，但我们不认为这是隐藏的劳动力市场疲软的迹象。随着劳动力市场的进一步收紧，工资增长将进一步坚挺。
7. 通货膨胀能否达到美联储2%的目标?
能。PCE通胀率已从2015年9月的地点0.2%逐步回升到上月的1.4%。如果能源价格能够维持在当前水平，那么PCE通胀率或将在2月或者3月达到美联储2%的目标。核心PCE通胀率也从去年逐步稳定，由1.3%回升至11月的1.6%，我们预计核心通胀率将继续加速，随着劳动力市场的进一步收紧，以及美元升值的滞后效应逐步消散，最终在4季度达到2%。
8. 美联储的加息会比市场定价所暗示的还要快吗?
会。目前，市场预计2017年底联邦基金利率比目前高54个基点，这几乎意味着两次25个基点的上调。但我们预计，美联储2017年将加息3次，第一次加息将会在6月。相较于10月份，市场对于美联储升息的计价已经和我们的预测缩小了很多，但我们仍然认为市场尚未充分计价。这很大程度上将取决于年初的经济数据和财政刺激的前景。
事实上，如果经济增长势头仍然坚实，再加上财政刺激出现的可能性，我们预计大多数FOMC成员将指出加快加息的步伐。
9. 市场的利率中枢会继续上升吗?
会。远期隔夜指数掉期利率(OIS)在2016年的大部分时间中下降，但在9月后急剧上升，目前市场预期的利率中枢大约为2.5%，基本与2015年底的水平相同个，相比2016年的低点上涨超过100个基点。
但即便是在最近的增加之后，我们仍认为偏低。美国的经济已接近充分就业，经济增长超过趋势水平，并且产生2%的通胀率。此外，市场已经预计基金利率将在明年年底达到1.2%。鉴于这种经济背景，以及近期更多利率增长的前景，当前对于利率中枢的市场计价似乎是不可持续的。
10. 美联储是否会开始收缩资产负债表?
不会。据美联储官员表示，美联储的资产负债表规模很有可能将保持不变，直到利率增长“正在进行”。我们将此解读为，美联储的资产组合全部在投资将持续到2018年中期，彼时利率将达到2%左右。在那之后，我们预计美联储的政策制定者或将开始一个缓慢的、渐进的、持续数年的资产负债表的收缩。
美国贸易政策调整
一是对外贸易战略从“多边”转向“双边”。继美宣布退出跨太平洋伙伴关系协定(TPP)并准备重谈北美自由贸易协定(NAFTA)后，USTR报告正式强调，美贸易政策从“多边”转向“双边”，通过扩大贸易促进经济增长、提升就业、增强制造业、扩大农业和服务业出口。同时，美贸易政策主要原则为追求“更加公平、更加自由”的贸易，把“更加公平”排在了前面，意在强调，当现有的贸易协定和规则让美利益受损、遭遇不公平待遇时，特朗普政府不会再因“地缘政治优势”因素而忽视“不公平”贸易行为。
二是首提贸易政策要“维护国家主权”。特朗普政府提出，根据WTO《关于争端解决规则与程序的谅解》，任何争端的裁决和建议不能对美和其他成员国“强加责任、减少权力”。如果WTO“争端解决报告”损害美利益，USTR将与国会相关委员会磋商，以决定是否执行WTO争端解决机构的建议。WTO报告的裁量对美没有约束力、不会自动生效。在美国内法的保护下，特朗普政府将会更积极制定“维护美主权的”贸易政策。这意味着，一旦WTO裁决对美不利，美将秉持“国内法大于国际法”立场，或以维护国家主权为借口，违反WTO有关规则。
三是严格执行美贸易法。特朗普始终强调，当前全球市场出现“扭曲”，政府补贴、违反知识产权、货币操纵等大量“不公平”问题伤害美经济利益。美将在未来加强贸易执法，加大贸易救济措施力度，创造公平竞争市场环境。
首先是根据美“1930年关税法”，针对他国在美倾销商品、“非法”补贴导致美经济利益损失行为，加大利用反倾销、反补贴工具力度;其次是根据“1974年贸易法”第201条款，针对他国商品大量输入美国、对美国内产业造成严重冲击的情况，政府将会运用“201”条款进行贸易救济，保护美国内相关产业安全、提升市场竞争力;第三是针对他国违反国际贸易协定，采取“不公平、不合理、歧视性”政策、损害美商业利益的情况，特朗普重提“1974年贸易法”第301条款，向他国施压并要求其改变经济政策。
四是打开出口市场是贸易政策核心。白宫国家贸易委员会主任纳瓦罗、商务部长罗斯均表示，与进口相比，扩大制造业、农产品和服务业的出口对美经济和贸易平衡至关重要。特朗普贸易政策的主要目标之一便是扩大出口、获得更多市场准入。USTR报告再次强调，美将运用一切措施，促使他国开放更多市场、降低贸易壁垒、实现公平竞争，保障美获得“公平、互惠”的市场准入。
五是聚焦“新的、更好的”贸易协定。新政府宣布退出TPP后，贸易政策的下一步举措是聚焦更加“自由、公平”的贸易，通过双边谈判方式获得“更好的”贸易协定。尤其是在对华贸易、美韩自由贸易协定(FTA)、北美自由贸易协定(NAFTA)中，改变贸易赤字不断扩大的局面。罗斯表示，美需要尽快开启NAFTA的重谈。未来美有关贸易谈判或加速推进。
三方面评估其对世界经济的影响
首先，美世界经济“引擎”作用减弱。业内专家认为，美国新政府表面强调公平贸易，而实质是向贸易保护主义、单边主义、本土主义回归，希望把增长红利更多留在国内。
据WTO统计，2016年世界贸易增速仅为1.7%，远低于2.2%的预测值，创2009年以来最低值。美国新贸易政策或令原本就低迷的世界贸易形势雪上加霜，并导致美未来对世界经济的带动作用减弱。即使美经济走强，其“溢出效应”也有限，全球经济“引擎”作用或难再现强劲之势。
第二，全球贸易壁垒存在激增风险。美“国会山”网站称，USTR报告实质是在强调美国政府会无视甚至违反WTO规定，提升美采取更多单边制裁措施的能力，实现“保卫国家主权”。《华盛顿邮报》认为，此举很可能使二战后美苦心经营的世界贸易体系“失去吸引力”。美试图违反WTO规则、推行保护主义的做法，不仅会导致他国贸易报复，还会引发“破窗效应”，被他国纷纷效仿。国际贸易体系一旦缺乏“硬约束”，各国利己主义、保护主义必将抬头，有可能导致全球贸易壁垒陡增，与全球化渐行渐远。
第三，国际货币体系面临风险挑战。长久以来，美通过大量贸易逆差来保持资本账户顺差，进而实现其国际收支平衡。而他国资本流入、购买美元资产，支撑起美元主导的国际货币体系。二战以来，无论是“布雷顿森林体系”、“牙买加体系”，还是当前美元主导的货币体系，“特里芬两难”问题始终存在。若美国苛求贸易平衡，“美元荒”将再现，并动摇美元国际地位。
美企业研究所高级研究员史剑道就指出，美若强制实现贸易平衡，美元会丧失国际储备货币地位，现行国际货币体系将瓦解，“货币集团”林立的时代会再次袭来。
四个方面影响美国自身
一是美国国内分歧加剧，贸易执行难度增加。美国内的贸易支持者认为，美国新政府贸易政策正在与自由贸易越走越远。众议院筹款委员会首席议员理查德·尼尔称：“当前的国际贸易体系需要修复而不是放弃，特朗普‘保卫美国家主权’的贸易政策太过分。”
就连美国新政府核心经济团队内部，也对贸易政策走向陷入争论，分歧还较明显。以纳瓦罗、罗斯、莱特希泽为代表的“民族主义派”主张采取强硬贸易立场，美国经济利益优先;以白宫经济委员会主任科恩为代表的“国际主义派”贸易立场则相对温和，支持贸易全球化和多边化。
美战略与国际问题研究中心高级研究员马修·古德曼认为，USTR报告仅是政策框架性的表述，缺乏可操作性。与最初草案相比，报告阐述的美贸易政策相对“软化”。这凸显出美国新政府经济团队的立场分歧和政治逐力，无法形成统一的政策方向和合力。因此，上述分歧不利于美贸易政策制定和执行，影响行政效率。
二是将带来地缘政治优势损失。美国新政府上台后便签署行政备忘录，宣布退出奥巴马苦心经营多年的TPP。美战略界主流观点认为，美退出TPP是自行关闭了潜力巨大的亚洲市场，不仅导致美未来出口受损，更让美在亚太的影响力和信誉受损。
三是贸易失衡难解。新的贸易政策不一定能解决美贸易失衡问题。美国会研究局高级研究员莫里森表示，新贸易政策重点放在贸易赤字问题上毫无意义。中国等新兴市场是“世界工厂”、加工贸易中心，美与其贸易赤字是国际分工和全球化的结果，美强硬贸易立场和保护主义做法不会解决任何问题，根本解决之道应是注重国内教育、提升企业竞争力。
四是或招致他国报复措施。若美国对他国采取贸易制裁措施，其“回火效应”很可能令美自身经济蒙受巨大损失。英国《经济学人》杂志指出，特朗普要采取的“301”、“201”等单边贸易救济措施并不是新内容，但未来加紧实施这些措施有违反WTO的非歧视性原则之嫌，或遭到他国严厉的贸易报复。
彼得森国际经济研究所报告认为，若美国退出TPP、重谈NAFTA、对目标国征收高关税，一旦他国采取对等报复措施，将可能导致2019年美经济衰退0.1%。
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