巴菲特投资中石油案例分析_巴菲特与中石油的经典案例剖析(2)
巴菲特最成功的投资案例：中石油(PetroChina)
年平均复合回报率：52%
总回报率：720%
持有期：5年
谈到巴菲特，人们总会想到他的投资箴言——“买你看得懂的公司”。此外，大家都知道他一直唱多美国。在去年致伯克希尔哈撒韦公司股东的公开信中，巴菲特写道：“美国最好的日子还在后面。”但是，他的一些最成功的投资，尤其是最近的成功投资都在中国。在2002年和2003年，伯克希尔哈撒韦公司累计斥资4.88亿美元买入中石油1.3%的股权。有人曾一度质疑这一投资，因为中石油的油田开发已是强弩之末，而且它拥有40万名员工，成本高居不下。当时，中石油市值有370亿美元。而巴菲特估计其价值1000亿美元。巴菲特的这一估值实际上算是偏低了。由于油价上涨和新油田的发现，中国石油股价大幅上扬。到伯克希尔哈撒韦公司在2007年出售这部分股权时，中国石油的市值已高达2750亿美元，这让伯克希尔撒韦公司大赚36亿美元。
巴菲特最成功的投资案例：比亚迪(BYD)
年平均复合回报率：41%
总回报率：671%
持有期：6年
巴菲特近几年最成功的一笔投资是长期追随他的副手查理•芒格提议的。2008年，芒格向巴菲特推荐了中国汽车动力电池制造商比亚迪。他说，比亚迪的CEO王传福是托马斯•爱迪生和杰克•韦尔奇(译注：前通用电气公司CEO)的化身，解决技术问题时像爱迪生，行事风格则像韦尔奇。芒格说：“我以前从未见到过这样的人才。”
2008年末，伯克希尔哈撒韦公司以2.3亿美元收购了比亚迪10%的股权。芒格后来说，他认为电动汽车的普及所需要的时间比许多人认为得要长，但他表示对王传福有充分的信心。而他和巴菲特的这份信任也获得了回报。六年后，伯克希尔哈撒韦公司至今仍持有比亚迪10%的股份，现在价值近18亿美元。
巴菲特最成功的投资案例：房地美(Freddie Mac)
年平均复合回报率：24%
总回报率：1525%
持有期：13年
1988年，他以分拆调整后每股4美元的价格向政府支持的抵押贷款保险巨头房地美投资了1.08亿美元。当时巴菲特对这家公司有足够的信心。在投资房地美后不久，他在接受《财富》杂志采访时唱好这只股票。十年后，房地美股价升至70美元。但巴菲特在房地美的投资最引人注目的也许不是它当时的市场表现有多好，而是他选择出售这部分股权的时机。2000年，巴菲特作证称，他此前与房地美当时的CEO勒兰德•布兰德塞尔多次会面，期间意识到布兰德塞尔在争取两位数的回报，这是不明智的。
巴菲特感觉到事情不妙，一年之内，伯克希尔哈撒韦公司抛售了所持房地美的所有股份。2003年，有消息称，房地美经常谎报其盈利。布兰德塞尔被迫离开。2008年，在全球金融危机伊始之际，房地美及其姊妹公司房利美(Fannie Mae)因为持有大量问题抵押贷款而濒临破产，不得不申请政府救助。房地美目前股价略高于2美元。
巴菲特最成功的投资案例：伯克希尔哈撒韦公司
年平均复合回报率：22%
总回报率：1745300%
持有期：49年
1965年，当巴菲特以每股约12美元的价格收购伯克希尔哈撒韦公司时，它是一家纺织企业，也是马萨诸塞州新贝德福德最大的雇主之一。但它很快就成为巴菲特旗下的收购工具。
通过伯克希尔哈撒韦公司，巴菲特先收购了一些保险公司，然后是其他各行各业的公司，包括零售商内布拉斯加家具商场(Nebraska Furniture Mart)、时思糖果、商品目录公司东方贸易(Oriental Trading)、冰淇淋品牌Dairy Queen、内衣制造商Fruit of the Loom、铁路公司伯灵顿北方等等。最近伯克希尔哈撒韦公司与巴西投资公司3G联合收购了番茄酱生产商亨氏食品公司(Heinz)。
1985年，巴菲特关闭了伯克希尔哈撒韦公司的纺织业务，而之前他早就把公司总部搬到了家乡奥马哈。伯克希尔哈撒韦公司的真正成功之处在于旗下保险业务产生的现金流与巴菲特超乎常人的投资能力得到了结合。但巴菲特也向世人证明，他有识别管理人才的慧眼，而且奉行无为而治。只有当企业的确出现问题时，如涂料公司本杰明摩尔(Benjamin Moore)那样的状况，巴菲特才会大力介入。伯克希尔哈撒韦公司目前在《财富》500强企业中排名第四，股价为21万美元。
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