2017债券基金风险

　　2017年上半年风险大于机会,我们在基金配置组合中,均降低了债券型基金的配比,选择黄金基金或美股、港股QDII来替代一部分债券基金，下面由学习啦小编为大家整理的债券基金风险，希望大家喜欢!

　　2017年债券基金风险

　　首先，投资者需要注意利率风险。债券的价格与市场利率变动密切相关，且成反向变动。当市场利率进入加息周期时，大部分债券价格会下降;而市场利率处于降息周期时，债券价格通常上升。其次，债券基金所持债种的信用风险也是债券基金投资者需要关注的问题。第三，通货膨胀风险也，考虑到通货膨胀会吞噬掉固定收益的购买力，成熟的投资者常常把债券基金和股票基金一起列入资产配置的范围。

　　2016年，企业债券市场共发生1起违约事件，但受经济下行和去产能的影响，多家发行人发生信用风险事件和级别调整。具体看：主体上调123家，主体下调53家，AA+级及以上占比从25.14%上升至44.57%，主体等级重心上移。由于风险事件和资金面波动，4月和12月出现取消发行浪潮。2017年需偿还企业债规模共计4,940.22亿元，较2016年上升33.14%，主要是本金提前兑付;行业集中在基础建设类，主体信用等级以AA为主;北京、江苏和浙江的待偿还规模较大。

　　近期，债市信用风险持续发酵。2月27日，“14山水MTN001”因无法按期兑付，成为今年以来债券市场上第7支违约的债券。加上2016年年底债券市场的回调，让很多债券基金短时间内回吐了此前数月的盈利积累。2017年债券市场该如何防范风险?投资人该何去何从?

　　2017年债券基金防范风险建议

　　(一)调结构、去产能、去杠杆，信用违约山雨欲来

　　2014年到2016年上半年的债券牛市与当时的宏观经济环境是紧密相连的。经济增长滞缓、通胀率位于低谷、企业盈利微弱、货币环境宽松，推动债市收益率曲线持续下行，走出了两年半的大牛行情。而在基建和地产投资拉动、供给侧改革“三去一降一补”发力之下，2016年以来宏观经济显露企稳迹象，货币政策也在下半年转向了稳健中性。

　　同时，调结构、去产能、去杠杆的背景之下，产能过剩行业、效率低下企业的竞争力被进一步削弱，信用违约事件仍将频繁爆发。2016年约有80只、403亿元债券出现违约，超过了2014年、2015年的总和;2017年以来也已经有近10只债券、80亿元规模的违约事件。

　　(二)货币加息、利率走高，债券价格承压

　　2017年春节前后，央行提高了MLF、SLF和公开市场操作利率，并在3月中旬美联储加息之后，再次将上述利率调高，货币市场加息通道渐趋明朗。由于信用债的价格体现为两个部分：一个是基础利率，由货币政策决定;一个是信用利差，由企业的经营状况和偿付能力决定。

　　货币收紧的加息周期中，基础利率部分随之上行;资质较弱的企业则需要付出更高的成本来覆盖投资者可能的风险损失，信用利差也随之走阔。两方面共同作用之下，信用债的收益率势必走高，价格则相应承压。

　　(三)债市“大牛”不复，结构性机会难抓

　　2017年经济环境略显企稳;货币政策则相对收紧，资金利率的波动性在提高、成本在上行;在经济结构调整的宏观环境、加息周期的货币环境以及打破刚性兑付的监管环境下，信用利差步入上行通道;预期债券市场难以重现前期的“大牛”行情，将以震荡走弱为主。虽然趋势性行情不复，但结构性机会仍存，不过，其对投资者和基金经理“择券”的能力要求更高，在实践起来则相对困难。

　　(四)资产配置是投资的基础

　　不仅仅只是债券市场，其它各类资产的表现也是起起伏伏、波动不定的，因而在投资中最重要的一点就是要做好资产配置。不管是资金量大还是资金量小，很少会有人把所有资金都赌在某一支产品上。就像奥运会中的体操和跳水，有规定动作，也有自选动作：规定动作就是要把资产给配置好;自选动作则是每类资产的配置中，可以选择是股票、债券还是基金等。

　　同时，配置一定要科学。我们看到2017年的股市表现可能会比去年好，股票类的配置可以相应多一些;另外，货币类基金比去年的收益要高，银行理财也比去年多了很多;所以2017年减的债券基金的部分可以用货币基金来代替，这也可以说是资产类配置的一个调整。

　　而对于嘉实财富的定制账户资产配置，我们会根据大类资产之间的风险收益特征，运用风险平价的原理结合现代组合理论进行。同时在每一个大类资产内部，还通过将大类资产细分为小类资产的方式做内部的二次配置。以配置股票基金为例，其内部还可以继续分为价值型、成长型和平衡型基金，然后同样根据风险平价和现代组合理论的结合进行配置，以此类推，从而形成整体的配置框架。