并购债券是什么

　　并购债券是专门用于并购的企业并购债券。小编整理了有关于并购债券的信息，希望对大家有帮助。

　　一、并购债券业务简述

　　近期，交易商协会推出债务融资工具募集资金用于并购(以下简称“并购工具”)的创新业务品种。该品种目前并不突破现有规则指引，公开、定向发行均可，募集资金用途用于偿还并购贷款及支付并购价款均可，支持并购类型为控制性并购(即在并购交易完成后，并购方获得被并购方控制权的并购)。

　　二、并购债券适用规则

　　并购工具注册主要适用规则如下：

　　(一)关于支持的并购类型

　　支持控制型并购，即境内并购方企业通过受让现有股权、认购新增股权，或以收购资产、承接债务等方式以实现合并或实际控制已设立并持续经营的目标企业的交易行为。发行企业可以发行并购工具用于支持自身并购或者下属子公司并购。

　　(二)关于并购融资杠杆率

　　并购工具发行额原则上不超过并购资金需求的60%。

　　(三)关于保密要求

　　考虑到并购交易的保密特点，发行人应与相关中介机构明确各方的信息保密责任和操作要求。发行人和相关中介机构向协会提交的注册发行文件均应进行脱密处理。

　　(四)关于发行方式

　　发行人可根据并购阶段的不同自由选择发行方式，后期协会将推出并购工具公开发行、非公开发行的的信息披露表格。

　　(五)关于项目审批进度与并购项目进度的衔接

　　项目报送时，发行人应向交易商协会提供并购双方签署的意向性协议;注册通知书发放前发行人需提供正式的并购协议;债券发行前发行人需向协会报备已完成的相关审批手续进展。

　　(六)关于并购行业要求

　　针对企业并购行为涉及产业政策要求的，协会将征求相关主管部门意见。协会支持钢铁企业发行并购工具。

　　(七)项目并购失败的，应召开持有人会议，并对募集资金进行提前偿还。

　　三、并购债券功能特点

　　交易商协会推出的并购工具较其他外部并购融资方式主要有融资成本低、对担保不做硬性要求、适用范围广等优点，具体来说有:

　　1.并购工具发行额原则上不超过交易金额的60%，高于并购贷款融资杠杆率50%的限制;并购工具能够采取信用方式发行，相较于并购贷款需要提供的高于其他贷款种类的担保，能够有效降低企业融资成本;并购工具与短融、中票就一致，采取每年支付利息、到期偿还本金的还本付息方式，较并购贷款按季度还本付息的方式，能使发行人更好地使用募集资金。

　　2.并购工具适用范围广，目前协会仅对并购交易的类型进行了限定(即支持“控制型交易”)，未对发行主体做出准入限制。其他并购融资方式如股权融资则仅适用于实力雄厚、业绩良好的已经上市或具备上市条件的股份公司。

　　四、并购债券市场动态及政策背景

　　2013年,受国内经济增长放缓、货币政策收紧、IPO停滞等影响，加之一系列兼并重组政策的助推作用，国内并购市场在交易量和交易金额上均突破历史高点，全年共完成交易1,232起，较2012年的991起增长24.3%;披露金额的并购案例总计1,145起，涉及交易金额共932.03亿美元，同比涨幅为83.6%;平均并购金额为8,140.02万美元。并购主要涉及行业为能源及矿产行业、房地产行业及机械制造行业。

　　在国家促进经济结构转型、优化产业结构的政策指导下，为了更好的满足实际经济日益增加的并购融资需求，协会加大创新力度，通过了关于债务融资工具募集资金用于并购相关工作机制的议案。目前市场上已有湖南黄金集团、联想控股公司、天津渤海国资公司三家企业发行了3只募集资金用于偿还并购贷款的定向工具，合计金额9.88亿元。2014年