地方债券是什么

地方债券是什么

　　理财观念逐渐的深入人心，理财的方式也日渐多样化，银行理财、保险理财、债券理财等方式已经是很多人的理财手段，下面就让学习啦小编为你们介绍一下地方债券是什么吧。

　　地方债券的概念

　　地方政府债券是指地方政府根据信用原则、以承担还本付息责任为前提而筹集资金的债务凭证，是指有财政收入的地方政府及地方公共机构发行的债券。

　　地方政府债券一般用于交通、通讯、住宅、教育、医院和污水处理系统等地方性公共设施的建设。同中央政府发行的国债一样，地方政府债券一般也是以当地政府的税收能力作为还本付息的担保。

　　正因为如此，国外没有将一般责任债券和收益债券构成的集合称为地方政府债券，而是市政债券。

　　因此，如果将来地方政府可以获准发行财政债券，应该将其与中央政府债券一并纳入政府债券即公债的范围进行统一管理和规范，而不宜教条地与市政企业收益债券一起形成市政债券范畴。

　　地方债券的分类

　　地方债券可分为一般责任债券和收益债券两大类。一般责任债券是把发行者的征税能力来当作偿还保证的。由于这种债券极少出现拖欠的情况，投资者能够及时的收回成本和利息。这种债券所筹得的资金往往用于修建公路、机场、公园以及市政设施等。

　　收益债券由地方有关机构、委员会或当局发行的债券，它只依靠所建项目取得的利益作为偿还债务的手段。收益债券因为不以地方政府的征税能力作为保证，因此其风险要比一般责任债券大，相应地其利率要比一般责任债券高。发行这种债券的目的主要是为一些私人不愿从事的工业项目筹资、或建立污染控制设施、建造廉价住宅或修建医院、城市交通或兴办教育等等。

　　地方债券一般利率不变，其利益率较高并且利息可免交所得税。其安全性是除了国家债券之外最安全的一种债券，安全性高且收入有保障。由于地方债券信誉好且安全可靠，所以它的交易较为方便，其流动性强、抵押价值高。由于地方债券的风险比国债高，其收益相对来说比国债稍高。

　　相对于投资来说，都是存在着一定的风险，对于风险的评估这需要根据个人的理财方式还有各方面的因素来考虑，相对来说综合地方债券投资风险和收益稳定来说，地方债券都是一个可以考虑的投资方向。

　　地方债券现状分析

　　地方政府债务债券化的可行性

　　地方政府通过制度创新，逐步完善债务管理方法和债务流转机制，形成宽口径的地方财政债务管理制度，有利于规范运作地方政府债务，深化财政管理制度改革。同时，中国金融市场内在的结构缺陷是资本市场相对发达，而货币市场不发达;资本市场中，股票市场发展迅猛，而债券市场相对滞后。在发达国家作为重要金融工具的地方债，在国内尚属空白。因此，地方债务的债券化，是地方政府完善对地方经济管理与服务职能的必然要求，也是财税体制改革深化和金融市场发展的客观趋势。在中国进行地方债的发行与流通试点，既有必要也有可能。 首先，地方政府发债动机强烈，债券的内在品质较高，这是地方债发行的有利条件。

　　地方政府供给地方债的动因主要有二

　　一是缓解迫在眉睫的债务压力。通过发行地方债实现行债务“掉期”，不失为一种现实明智的选择。发达国家的经验表明，地方债偿还的长期性(最长可达20—40年)和灵活的提前赎回能力(Frank J.Fabozzi等1998，p.351)，能充分缓解地方债务压力，有利于地方财政灵活安排与调度财力分配。

　　二是基于降低成本的考虑。较之其他债务压力缓解方式，地方债务债券化的显性与隐性成本较低。

　　以地方金融风险的财政化转移模式(即向中央银行借款)为例，中央银行再贷款年利率为3.24%(2002年2月21日调整后)，而同期进出口金融债券的发行利率仅为2.11%，中长期国债利率也不到3%。地方债因风险高于国债，其发行利率可能略高于国债，但仍低于再贷款利率。因此，地方债发行成本低于中央银行借款的资金成本。

　　地方债较高的内在品质，主要源于趋于成熟的税收担保条件。

　　其次，中国发行地方政府债券的市场条件正逐渐具备。日趋市场化的多样化的国债、金融债和企业债发行制度，以及日渐规范完善的债券交易流通市场，为地方政府债券发行和交易提供了良好的市场环境和制度基础。

　　经过20余年的培育和初步发展，中国债券发行渠道不断拓宽，品种日益增多，除柜台和交易所发行外，银行间市场异军突起，成为债券发行的主战场;债券现货、回购等交易日益活跃，流动性增强。

　　同时，一批熟悉国际惯例和中国国情、实力雄厚、资信良好的债券发行中介机构也迅速崛起。现有债券发行和流通市场的规范拓展，为地方债券发行和交易提供了成功“先例”和较为宽松的政策环境。 第三，地方债的市场需求巨大。

　　这种市场需求主要来自金融机构、机构和个人投资者。国内金融机构(尤其是商业银行)资金充沛，证券投资需求稳步上升。据统计，到2001年底，各商业银行的存差高达两万余亿;证券类资产(主要是国债和金融债)在总资产中的占比，已由1997年的不到4%，上升至2001年的18%。

　　保险公司在投资渠道偏窄和存款利率降低的不利格局下，也急于为高达2000亿元的保险基金寻找证券投资途径。由于法规限制，也基于稳健经营的需要，银行、保险公司等金融机构在谋求稳定的高收益证券投资组合中，对债券与基金情有独钟。

　　但现有的债券、基金品种和发行规模，远不能满足其需要。其他机构投资者与个人投资者也迫切需要新的债券品种，以解决债券投资面狭窄的现状。