债券撮合业务的模式和流程

债券撮合业务的模式和流程

　　债券是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。以下是学习啦小编为你精心整理的关于债券撮合业务的模式和流程的内容，希望你喜欢。

　　债券撮合业务的模式和流程

　　一种是楼主提到的券商撮合

　　盈利模式跟国外的dealer比较像(但国外dealer有bid/ask的公开报价，主要目的是提供流动性，与国内不同)。我国国内撮合在买卖盘成交和报价相对不透明时刻比较活跃，赚的是买卖盘价差。例如机构A希望以100块的价格卖出某券，但一时找不到合适的卖家，他可以通过撮合B寻找合适的买家。撮合B利用自己的信息优势，将债券以101的价格卖给机构C，可以从中赚取1块钱的差价。

　　第二种是中介

　　即broker。在我们国内，broker提供债券报价给买卖双方，成交后向买卖双方收取佣金。例如，在交易开始，机构A希望以101元价格卖出债券，而机构C希望以100元价格买入，broker提供报价bid 100/ask 101。买卖双方根据市场信息进行价格调整，并最终以100.5元价格达成交易。机构A直接以100.5的价格卖给机构C，中介从中向买卖双方收取佣金，这个过程中，中介不参与交易，不涉及资金占用。

　　在我们国内，随着债券市场扩容和交易机构不断增长，中介发展日渐壮大，而券商撮券盈利和生存的空间日渐缩小。这两种方式都可以理解为撮合，但第一种方式更多是建立在信息不对称基础上。而broker报价是相对透明与公开的。随着参与机构越来越多，成交越来越活跃，债券市场报价透明与公开的诉求更强烈。

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