外汇保证金业务发展历程介绍

外汇保证金业务发展历程介绍

　　外汇保证金业务在国内大发展的时期似乎已经到来.回望过去外汇保证金的发展可谓一波三折，下面由学习啦小编为大家整理的外汇保证金业务发展历程，希望大家喜欢!

　　外汇保证金业务发展历程

　　外汇保证金交易(又叫炒外汇)，是指通过与(指定投资)银行签约，开立信托投资帐户，存入一笔资金(保证金)做为担保，由(投资)银行(或经纪行)设定信用操作额度(即20-400倍的杠杆效应，超过400倍就违法了)。外汇保证金在全球范围内属于个人理财理财产品中的顶级产品，但由于国内还没有建立完善规范体系，但已经吸引了越来越多的投资者进入外汇市场。

　　1992-1993年起火市场盲目发展中，多家香港外汇经济商未经批准即到大陆开展外汇期货交易业务，并吸引了大量国内企业，个人的参与。由于国内绝大多数参与者不了解外汇市场和外汇交易，盲目的参与导致了大面积和大量的亏损其中包括大量国有企业。

　　1994年8月，中国证监会等四部委联合发文，全面取缔外汇期货交易(保证金)。此后，管理部门对境内外汇保证金交易一直持否定和严厉打击态度。

　　1998年中国人民银行开始允许国内银行开展面向个人的实盘外汇买卖业务。

　　2006年6月开始中国建设银行在国内退出了个人远期外汇交易业务，随后招商银行的财富账户也推出了外汇期权交易业务。

　　2007年交通银行推出了5倍杠杆的外汇保证金业务，打开了中国国内外汇保证金业务的大门。与国内股票市场相比，外汇市场要规范和成熟得多，外汇市场每天的交易量的大约是国内股票市场交易量的1000多倍，所以，

　　21世纪经济全球化自由化的趋势，将不可阻挡。而外汇交易成为国际金融领域的重要环节。

　　而现在由于我国还实行外汇兑管管制政策，每人每年只允许兑换5万美元的外汇，这在一方面也限制了外汇保证金交易的发展，因为外汇保证金交易，一般采取美元交易。

　　外汇保证金交易注意点

　　在经济快速发展的当下，人们对于投资理财的重视度越来越高，外汇保证金交易也变得炙手可热起来。当然还是需要注意以下几点：1、不要过度交易;2、运用模拟账号，学习外汇保证金交易技能;3、遇到逆市，不盲目入场，可以给自己休个假;4、设置止损止盈。

　　当前，我国经济正处于逐渐复苏阶段，政府实行的是稳健中性的货币政策，并不利好于股票市场。与此同时，国内外汇交易近两年则以平均70%以上的速度增长。股票市场相对于外汇市场来说，在交易量上远远不是一个等级。全球股票市场的规模在69万亿美元，每日交易量在1910亿美元，而国际外汇市场的每日交易量在5.3万亿美元，外汇市场的每日交易量大约是全球股票市场的28倍，是全球债券市场的7倍。尽管目前中国的外汇市场没有从政策上开放，但是从业人员、市场规模、投资者数量都以井喷的态势，强势崛起。

　　浅析外汇保证金市场发展

　　一、我国外汇市场构成

　　中国的外汇市场分为两个方面：

　　1.柜台市场。又被称为零售市场，是指外汇指定银行与客户之间进行交易的市场。主要业务是结售汇业务，还包括与进出口贸易有关的国际结算业务、国际投资、国际信贷、贸易融资等。

　　2.同业市场。又被称为银行间市场，是外汇指定银行为了轧平外汇头寸，相互进行投机交易而形成的外汇买卖市场，包括中央银行与经营外汇业务银行之间的交易和经营外汇业务银行之间的交易。

　　二、中国外汇市场的两大板块

　　1.人民币兑外币市场

　　人民币兑外币交易涉及到了人民币，对国内经济的影响比较大，因此受到了许多交易限制。在银行间外汇市场上，早期人民币只能兑美元、港币、日元等的即期交易，2005年8月，在外汇市场上开办银行间远期外汇交易，2006年4月，我国银行间外汇市场正式推出人民币外汇掉期业务。在零售市场上，可以和美元、欧元、日元、英镑、瑞士法郎、澳大利亚元、新西兰元、港元等进行即期交易和远期结售汇业务。中国外汇市场的本币兑外币业务，以上海的中国外汇交易中心为核心展开的。

　　2.外币兑外币市场

　　这一部分市场不涉及人民币，因此交易限制比较少。几乎所有持有国家外汇管理局颁发的外汇业务经营许可证的银行和非银行金融机构都可以办理外币兑外币相关业务。不仅机构投资者，个人投资者也可以委托银行或有权经营外汇业务的金融机构参与市场中。

　　外币兑外币市场可以和几乎所有可自由兑换的货币，如美元、欧元、日元、英镑、瑞士法郎、澳大利亚元、新西兰元、港元等，进行即期、远期、掉期、期权等交易。

　　三、外汇市场的参与者

　　1.外汇银行

　　外汇银行是外汇市场的主体，一般经中央银行指定或授权而经营外汇业务。它包括以经营外汇业务为主的本国专营银行，兼营外汇业务的本国银行和其他金融机构，设在本国的外国银行分支机构、代办处或其他金融机构。外汇银行可以与外汇市场中的所有参与者发生交易，包括其他的外汇银行、中央银行、外汇经纪商、客户。

　　外汇银行主要通过两种途径来盈利。第一，外汇银行向客户报出的外币买卖价格存在一个价差，外汇银行通过代客户买卖外汇赚这一价差。第二，外汇银行还开展了诸如期权、期货、掉期等外汇衍生品业务，通过这些业务为客户安排外汇保值或套利，从中收取高额的手续费和服务费。此外，外汇银行也可以在经营方针和限额之内，通过调动外汇头寸进行一定的外汇投机来盈利。

　　2.中央银行

　　汇率的变动会极大地影响一国的进出口贸易和国际收支，同时也会影响国内货币政策的效果。因此，中央银行在外汇市场上除了担任传统的市场监督者的角色之外，还要通过买卖外汇干预市场进而影响汇率变化。外汇短缺时，中央银行在外汇市场上大量抛售外汇以降低外汇汇率;外汇过多时，则在外汇市场上吸纳外汇以使本币不会升值过高。

　　3.外汇经济人

　　外汇经济人对外汇市场的主要贡献是起联络作用，作为外汇银行之间或外汇银行与客户之间的中介，接洽外汇交易，从中收取佣金。外汇经济人能够为客户瞬间联系上交易对方并完成交易而不披露交易双方的名称。外汇交易商通过外汇经济人进行交易，隐蔽自己的身份，不使报价处于被动地位。例如，花旗银行如果想要购入大量的德国马克，它不会让交易对方知道自己的身份，否则报价必然会升高。

　　随着电讯系统的日益完善，各银行的报价可以直接在计算机终端屏幕上公开显示，使得外汇经纪人面临着更为激烈的竞争。外汇经济人开始自营外汇买卖。

　　4.客户

　　在我国，客户是指与外汇指定银行存在外汇交易关系的公司或个人。根据其交易目的可以分为三类：

　　第一，交易性的外汇买卖者，如进出口商、旅游者、国际投资者等。

　　第二，保值性的外汇买卖者，如资产管理机构。它管理者巨额的资金和有价证券，目的是使其管理的资产在外汇市场的波动中实现增值或保值而进行交易。

　　第三，投机性的外汇买卖者，即外汇投资者。他们企图利用外汇市场汇率的波动，利用各种金融工具进行外汇交易，从中赚取差价。在外汇保证金市场上，主要以投机性外汇买卖者居多，通过买卖的差价投机获利。

　　四、外汇市场交易模式

　　外汇市场提供竞价和询价两种交易方式。

　　竞价交易又称集中撮合交易机制，指会员各自通过电子交易系统提交自己的买入报价、卖出报价，交易系统按照“价格优先、时间优先”的原则进行逐笔撮合，自动配对成交。

　　询价交易指交易双方协商议定交易的币种、金额、价格、期限等要素的交易方式。

　　目前我国银行间外汇即期交易可采用竞价交易和询价交易方式，外汇衍生品交易均采用询价交易方式。

　　五、外汇市场清算方式

　　按照交易对手的不同分为集中清算模式和双边清算模式，其中竞价交易采用集中清算，询价交易采用双边清算。集中清算指外汇交易完成后，交易中心作为中央对手方为交易双方提供清算服务。双边清算是在交易双方在交易达成后，按照约定的要素进行资金交割。

　　按照交割方式的不同分为全额清算和净额清算，交易中心为人民币外汇竞价交易提供多边净额清算服务，为外币对竞价交易提供多边净额清算服务或全额清算服务。全额清算是对外汇交易逐笔办理资金交割，净额清算是将清算会员同一清算日的外汇交易按币种进行轧差后办理资金交割。

　　五、外汇制度演变

　　自1978年改革开放以来，我国外汇市场进入正式发展阶段，并形成以银行间市场为核心的外汇交易体系。可以将发展历程分为四个阶段。

　　1.外汇调剂市场阶段(1979-1994)

　　国务院于1979年8月13 日颁布《关于大力发展对外贸易增加外汇收入若干问题的规定》，并制定了《出口商品外汇留成实行办法》，在外汇由国家统一管理、统一平衡和保证重点使用的同时，实行贸易外汇和非贸易外汇留成办法。外汇留成制度是企业所得外汇收入，与按国家外汇管理规定分配使用后的外币净收入，按规定向财政机关申请办理外汇留成的数额，企业可以保留一定的外汇，其他的必须售给指定银行。银行的结售汇头寸受监管部门监管，当日盈余或不足必须及时抛补。

　　2.银行间市场初级阶段(1994-2005)

　　1993年12月28日，中国人民银行根据《中共中央关于社会主义市场经济体制若干问题的决定》，制定和公布了《关于进一步改革外汇管理体制的公告》。这次改革是在原有外汇调剂市场的基础上建立银行间外汇市场，取消了外汇留成，实行银行结售汇制度，实现汇率并轨，实行以市场供求为基础、单一的、有管理的浮动汇率制度。统一的银行间市场正式成立，通过交易所集中竞价的交易方式，为各地外汇指定银行互相调剂余缺和清算服务。中国人民银行通过国家外汇管理局对市场进行监督管理，所有头寸调剂必须通过银行间市场进行，不允许场外交易。此后，我国又关闭了外汇调剂中心，外商投资企业的外汇全部纳入银行结售汇体系。

　　3.银行间市场发展阶段(2005-2015)

　　2005年7月，我国进行人民币汇率制度改革，开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。央行对各银行的结售汇周转头寸管理改为综合头寸管理，限额的管理区间变成下限为零、上限为外汇局核定的限额。银行间市场上，询价交易模式诞生，取代竞价交易模式，成为市场主导。2006年，根据国家外汇管理局规定，正式引入做市商制度。我国外汇市场同时具备指令驱动和报价驱动两大模式。

　　4.人民币国际化背景下的新阶段(2015-)

　　自2007年6月首支人民币债券登陆香港后，推动人民币国际化的进程就逐步展开，近年来呈现加速状态。2015年8月，中国央行启动新一轮汇率改革。8月11日，中国央行宣布将进一步完善人民币汇率中间价报价，人民币汇率将相当程度上与美元脱钩，汇率决定的市场化程度提高。

　　六、中国外汇市场交易量概况

　　根据国家外汇管理局统计数据显示，2017年5月，中国外汇市场(不含外币对市场，下同)总计成交12.84万亿元人民币(等值1.87万亿美元)。其中，银行对客户市场成交2.04万亿元人民币(等值2971亿美元)，银行间市场成交10.80万亿元人民币(等值1.57万亿美元);即期市场累计成交5.55万亿元人民币(等值8060亿美元)，衍生品市场累计成交7.29万亿元人民币(等值1.06万亿美元)。

　　2017年1-5月，中国外汇市场累计成交58.05万亿元人民币(等值8.43万亿美元)。