日本失去的30年

日本失去的30年是什么

日本作为世界第三大经济体，却经历了近30年的经济萧条。然而，在全球经济放缓的背景下，日本逆风翻盘，成为了七国集团中表现最佳的经济体，与此同时，国际资本对于日本经济复苏的信心也有所增强。日本失去的30年，日本经济真的“复活”了吗?重新认识“失去的三十年”，或可帮助我们找到答案。

日本失去的30年

这些词汇源于20世纪80年代，当时日本经济在短期的迅猛增长后迅速滑坡，长期陷入停滞不前的困境，面临着“低增长、高失业、紧通胀、强债务”等一系列问题。这些问题严重妨碍了经济的发展，导致日本长时间处于经济低迷和乏力的状态。

令所有人意想不到的是，这次经济衰退周期如此漫长，以至于日本在经历了“失去的十年”之后，又无奈地继续经历了“失去的二十年”和“失去的三十年”。然而，2022年以来日本经济似乎成功走出增长乏力的困境，成为七国集团中表现最佳的经济体。

处于经济低迷和乏力的状态

作为经济发展的晴雨表，本次日本经济复苏的迹象首先表现在股市上。进入2023年，日经指数在经历了“三十年原地踏步，数月间风雨飘摇”之后，迎来了戏剧般的“逆袭反弹”。5月份，日经指数持续攀升，于17日突破了30000点大关，而东京证券指数在29日上涨14.81点，收于2160.65点，回升至1990年7月的高位，创下近30年来的最高水平。

通缩转通胀，经济开始良性循环

最近，首先是日本股市狂飙，创下33年新高，其次，日元贬值，吸引外国人赴日旅游，刺激旅游市场促进消费，同时日元贬值也推动其制造业企业回归日本国内，其三，通缩转通胀，经济开始良性循环。尽管日本经济一度好转，但老龄化和少子化问题仍然严重。若劳动力短缺得不到缓解，经济的持续发展将面临困境，难以再次崛起。

日本成功走出长期通缩

安倍是日本执政时间最长的首相，这也使得政策保持了连贯性，逐渐扭转了社会对于经济增长停滞的预期。

与此同时，日本上市公司的ROE(净资产收益率)开始缓慢提升，盈利能力同步修复。受限于疲软的宏观经济，日本股市长年被低估，成为全球股市的“价值洼地”，这给现在的一路上涨奠定了基础。

日元成为一大避险货币

从去年开始，欧美经济体可能滑向衰退的警报响起。于是，大量海外资金购入日元避险。本着“金钱永不眠”的原则，部分资金开始流入日本股市。今年3月，欧美银行危机爆发，更是加速了这一进程。

2023 年 3 月 31 日，东京证券交易所发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》。其中明确提出，鼓励上市公司进行股票回购，进行市值管理，注重资本回报率。

监管部门下场喊话，成为这轮日股牛市的最后一块拼图。

日元的避险属性以及“巴菲特效应”，吸引了大量外资进入日本股市。增量资金入场，直接推动本身就具有估值优势的日本股市，走出了这一轮轰轰烈烈的大牛市。