有关于证券投资学论文

有关于证券投资学论文

　　证券市场是国家经济不断发展的重要组成部分,放眼世界经济大发达国家在发展过程中,证券市场的成熟与否决定着这个国家的经济情况。下文是学习啦小编为大家搜集整理的有关于证券投资学论文的内容，欢迎大家阅读参考!

　　有关于证券投资学论文篇1

　　试谈我国证券投资者投资行为

　　【摘要】在金融学中比较注重对证券投资者在投资时的心理特征进行研究。是因为其决策可以引起许多证券市场的异常现象，也正是因为这些决策行为引起了证券市场的变化。本文将从金融学视角对我国证券投资者的行为进行研究，并进行分析，为提高证券投资者的理性投资奠定良好的基础。

　　【关键词】证券投资者 投资行为 金融学

　　一、投资者心理

　　在金融市场中不论投资者是个人还是机构，在进行投资时都试图以理性的方式进行。但是作为普通人，由于其专业知识匮乏，在进行投资时不能进行完善的风险预测，所以投资决策都属于非理性的。并且在决策的过程中容易受到认知过程、情绪、动机等因素的影响。随着研究的深入，不仅普通人在进行投资时容易受到因素影响，一些投资机构，即使具备专业的知识和平台，在投资的过程中也不够理性。而导致股价和投资者行为异常的原因主要有两个方面：一方面是认知的偏差，另一方面则是投资者心理情绪的变化。

　　所谓认知偏差是指，一些具有良好教育的投资者，拥有相关金融知识，但是面对财经信息时却做出错误判断。(1986)Black在论文中指出，认知偏差的产生主要是因为，投资者在进行决策时，总是被永久性的噪音包围，而噪音的存在影响着投资者做出理性的投资;另一方面受到记忆、情绪等因素的影响，在投资者对信息进行处理时容易导致认知的偏差。(1999)Kaufman认为心理情绪化会影响投资者投资行为，并且这种市场情绪化，容易产生传染，导致更多的投资者受到影响。其次，由于心态的变化，也会影响投资者对信息进行正确的处理。由于心态过于乐观，在进行投资的过程中容易过度自信，导致对信息的处理行为比较少，而我国证券投资者往往过于自信，股价一旦上升，就容易产生冲动的购买，并且不会过多的思考。

　　二、投资者行为分析

　　(一)自信过度

　　对于我国证券投资者而言，普遍存在着过度的乐观情绪。而股民的投资行为往往来自于这种膨胀的自信心，对公司未来收益并没有进行准确的分析和预测。特别是在股价上升时，这种行为表现更加明显。特别是在2014年11月以来，中国股市的突然爆发式的增长，导致投资者的自信心过度膨胀，乐观心理增加，在进行投资时，股民对企业的盈利情况都保持着高度的乐观态度，导致全民炒股现象的发生，更有甚者将自己全部的积蓄投入的证券上，也正是这种行为，导致一些庄家在操控股市时更加便利，并从中牟取暴利。市场投资变得紊乱，投资者的盲目投资，不仅让证券市场变得波动性大，而且很多股民也发现这种股价最终也如同泡沫市场，很快就进入了急速倒退的情况。

　　(二)赌博心理

　　对于一些股民而言，存在着赌博性质，认为证券投资可以让其一夜暴富。对于证券市场而言，赌博和投机性其实是相互联系的，其实从某种层次分析赌博，其占据着很大的投机特性。而股市具有投机性，在股民进行投资行为时，受到投机性的引诱，引发了严重的“赌徒式”投资行为，这类股民在进行投资时，往往带有赌博性质，所以在进行证券投资时，就不会全方面的分析证券市场，而这种投资也导致证券时的投机性更多。

　　从我国证券市场现状而言，我国股民在进行投资时，换手率极高，特别是散户投资者在进行投资行为时多为短线投资。而这种方式的投资，主要是为了可以快速致富。另外，我国证券投资者存在着暴富心态，这也是很多证券投资者具有的心态。我国股民进入股市的只要目的就是为了致富，同时由于一些错误的公众信息，产生了错误的影响。所以，在进行投资行为时，并不在意股市的变化，只注重其投资可以得到多少利益，更不会在意股价的高低。这种心理也加剧了证券市场投资的投机性增加。

　　(三)从众心理

　　我国证券投资者在进行投资时，主要的行为还具有从众心理。一方面是由于投资者自身的投资行为不够坚定，导致经常听取别人的意见进行投资;另一方面我国证券投资者自身的知识也不够完善，在进行投资行为经常出现迷茫的状态，并不能根据市场情况进行准确的分析。在进行决策时经常跟风或者随大流，没有属于自己的投资理念，对于自己所投资的股票更不会坚持。所以在进行投资时，投资者经常对其他人进行模仿，因此导致证券市场在某些阶段经常出现股票买卖相似的现象。由于投资者之间的模仿行为，导致证券市场的稳定性受到影响，同时这种投资模式也会影响金融危机的发生。我国证券研究学者在对市场进行和发现投资者不仅存在着羊群效应，在和美国相比较后发现，这种现象严重高于美国。

　　根据中登公司统计年报可以发现，2007年我国新增A股账户出现了爆发式的增长，在2007年9月18日突破了1亿的大关，而一个月后牛市见顶。股价的攀升导致从众股民人数急剧增加，而这些股民往往是没有投资知识，此时进入市场更多是受到羊群效应的影响。

　　(四)政策心理

　　对于我国股市而言，股民存在着复杂心理。及时我国已经加快了对证券市场的改革，但是目前证券的主要监督者还是政府，其投资环境还受到多方面的限制。所以股民认为我国证券市场为“政策市”;但是另一方面，当证券市场出现重大波动时，股民又希望政府可以及时的提出政策，稳定证券环境。这种复杂的投资心理和行为，都说明我国证券市场在发展的过程中，股民过分依赖政府政策。因此股民的投资行为和政策也有着很大的关系，政府政策一旦有利于股价上升，导致股民自信心上升，盲目入市的股民增加，证券市场活跃度上升，交易频率自然增加;而一旦出台的政策并不有利于股价，证券市场的交易频率也会过快的降低。

　　三、投资行为策略分析

　　(一)逆向投资

　　所谓逆向投资是指对于一些表现糟糕的股票进行购买，同时将一些长期增长的股票卖出。这是由于股票市场的反应一般不是过度就是不足。在反应过度时对其进行修正，可以使过去一些投资收益比较差的股民，在将来的表现可以高于市场平均水平，保证投资者可以获得超预期的回报。这一策略的最初投资者是戴维德尔曼，因此他也没人们称为逆向投资之父。

　　在金融行为理论中，认为投资者对投资行为进行决策时，往往只注重上市公司近期的表现，所以对于短期持续增长的行为，容易反应过度;而对一些近期表现差的公司，在进行评估时对其期望值过度，导致为股票的套利提供了机会。所以在实施逆向投资时，需要对上市公司的各个指标进行评估，并严格按照投资策略进行选择，不能单一的选择股票下跌会持续下跌时就选择购买，而是要保证该股票是由于股民反应过度而导致其价格偏离的实际价格。同时，投资者需要有一定的恒心，保证持有股票的时间。

　　(二)惯性投资

　　逆向投资是基于股民反应过度而提出的投资策略，那么，惯性投资则是针对反应不足。股票价格在持续上涨时，需要经历一段时间，所以即使以很高的价格进行购买，仍然可以获得一定的利润。在进行惯性投资时，股民需要对大众的投资行为进行观察和研究。对于已经上市一段时间，但大众投资者仍然保持迟疑的股票，可以及时购买，顺应股票市场。由于投资者的个性、投资者的类型都有所不同，所以惯性投资的时间也会有所差异。但是股民在进行投资时，要注意并不是说股票价格高就需要买入，还要对于一些被投机行为而导致价格虚高的股票，这类股票显然是不合适投资的;而对于一些股票上涨的原因是因为其股价情况有所改善的股票，因此在进行惯性投资时需要具备一定的能力和技巧。此外，投资者需要注意惯性投资策略是一种短期的投资，所以更适合一些有投资经验的人。

　　四、总结

　　由于我国证券市场投资者多为中小投资，所以其投资行为会直接影响整个证券市场的发展。因此对投资者投资行为进行研究，可以更有利于对证券市场进行改善，同时提高投资者在投资行为中的理性化。本文在进行研究阐述时，出来对投资行为进行了仔细的分析，同时为了改善这种不理性化也提出了相对应的对策，为投资者提供一定的方法，帮助其在进行投资行为中可以更理性，避免一些不必要的投资损失。

　　参考文献

　　[1]徐茂卫.我国证券投资者投资行为研究[D].武汉理工大学，2005.

　　[2]李若洋.我国证券市场个人投资者非理性行为分析[D].天津商业大学，2014.

　　[3]吴丽.基于行为金融学的我国证券投资行为研究[D].首都经济贸易大学，2004.

　　[4]何昊.中国证券市场个人投资者投资行为分析[D].西南财经大学，2009.

　　[5]胡梅芹.基于行为金融理论之我国个体投资者投资行为研究[D].东北财经大学，2007.

　　[6]鞠复生.我国证券市场投资者投资行为分析[D].哈尔滨工程大学，2007.

　　[7]栗克彩.我国证券市场机构投资者价值投资行为研究[D].北京林业大学，2006.

　　[8]石颖.中国机构投资者证券投资行为研究[D].山东大学，2007.

　　有关于证券投资学论文篇2

　　试析证券投资鳄鱼法则

　　【摘 要】股市鳄鱼法则是投资者必须掌握的一种基本技能，或者说是一种风险意识和抗击打能力。但对鳄鱼法则的个体以及群体文化差异所促成的最终鳄鱼法则结果分析表明，鳄鱼法则避险因人、因群体而异，其中文化层面的算计心理成熟与否具有重要影响。

　　【关键词】投资;风险;心理;分析

　　股市鳄鱼法则是投资者必须掌握的一种基本技能，或者说是一种风险意识和抗击打能力。但对鳄鱼法则的个体以及群体文化差异所促成的最终鳄鱼法则结果分析表明，鳄鱼法则避险因人、因群体而异，其中文化层面的算计心理成熟与否具有重要影响。

　　1 鳄鱼法则

　　鳄鱼法则原意是假定一只鳄鱼咬住你的脚，如果你用手去试图挣脱你的脚，鳄鱼便会同时咬住你的脚与手。你愈挣扎，就被咬住得越多。所以，万一鳄鱼咬住你的脚，你唯一的办法就是牺牲一只脚。譬如在股市中，鳄鱼法则就是：当你发现自己的交易背离了市场的方向，必须立即止损，不得有任何延误，不得存有任何侥幸。如果你存有侥幸心理，很有可能血本无归。善于割肉也是一种股市投资能力。

　　鳄鱼法则具有深刻的认识论和价值观根据。人与鳄鱼打交道所获得的所谓原则，首先是人们反思的结果，是将鳄鱼与人冲突的场景在意识领域的还原，获得对人与鳄鱼冲突过程的基本认识，是关于人们在与鳄鱼冲突中，通过合理的动作获得最少的伤害的判断。而在价值观层面则表征了人们丢卒保车的文化心理和价值取向，善于放弃必要的损失，不仅是外在法则的规约和规范，更是内在价值的诉求，鳄鱼法则阐释了人们在日常生活的基本生存样式和规则。正如中国古代思想家王阳明阐释“格物致知”，不同于朱熹和二程更看重外在的与物交往的经验性的调研，他更看重，格物的内在心得，对外物的空间广延和时间绵延的感觉和感受不过是对内在自我的心境的拓展和完善。外在物的发生历历在目，但并没有引发所有人的阐释和自觉，仅仅是有心之人的自觉和阐释。鳄鱼法则正是对具有心理准备和文化心理备课的人有效。

　　应用鳄鱼法则于证券投资领域，须是认知和价值观的审视。缺失认知能力，不能识别证券投资的基本数据和前提，包括对证券投资的数据分析和内在规律学习和掌握，应用鳄鱼法则则可能是缺失工具理性的盲目或被动行为，因此必须坚持工具理性意义上的数据分析在先和备课。价值的文化心理构成实施鳄鱼法则的文化前提，仅仅具有鳄鱼法则的知识内涵工具理性，缺失实施鳄鱼法则的积极的文化心理，同样是被动的选择。只有将实施鳄鱼法则的知识和价值观统合掌控和使用，才具有实际意义。简单的实施鳄鱼法则和仅仅具有实施鳄鱼法则的良好愿望都是不可取的。

　　2 实施鳄鱼法则的内在文化差异

　　鳄鱼法则作为一种为人们普遍实施的股市投资法则始终为人们所通晓。至于何时实施鳄鱼法则，实施多大程度鳄鱼法则，则一定程度上取决于股市投资者的临场发挥，一定程度取决于股市投资的经验和技能。但是这种鳄鱼法则潜在的文化积习是超越在场股市，它是日常生活经验的积累，鳄鱼法则的累积，大致来自于三个方面文化背景：一是胆识，二是所生活的文化视域，三是算计心理的养成。

　　胆识是一种情感的冲动和行为的潜在可能，胆识的丰裕与否取决于情感储存和天生给定，父母祖先的胆识水平给定当下的胆识基础，胆小如鼠的情感连接难以促成胆大可能性，除非变异。后天的情感积累同样影响胆识的形成，恶劣的甚至险象丛生的生活环境，就有可能导致胆大的情感，相反则可能胆小怕事，恐惧心理充斥头脑。胆识情感直接影响了股市投资者的有胆量判断和行动，割肉、丢卒保车则因其胆识而取舍和权衡。所生活的文化视域则取决于其共体的文化积习所形成的文化背景。西方人文化视域是一种典型的商业关系及其思考，西方人有着历史悠久的商业关系基础和商业文化，商业关系发达的社会给定了西方人既是利益最大化的诉求者，同时也是风险意识强烈的一族。

　　商业交往诉求利益最大化，必然内蕴着商业交往风险意识，把风险降到最低，同样是西方人的文化积习。西方的保险业就是这种文化的体现和表征，防商业风险成为一种职业和机构，可见其商业关系及其文化底蕴深厚。可见最求利益最大化和把商业交往关系风险降到最低共同构成了西方人进行商业交往的基本文化视域，而进行商业交往的个体的这种素养有着深层的文化积习背景。

　　鳄鱼法则的实施对西方人是一种基本素养。中国传统文化也存在利益关系思考，但是这种思考并没有直接触及利益关系本身，而是绕开利益关系将其作为忠孝伦理关系附属层面，或者说是，以忠孝伦理关系干预或遮蔽直接的利益关系，给人一种重义轻利的感觉，谈论利益关系是一种不受欢迎的思考和行为，为人们所唾弃。何谈把利益损失降到最低的思考，利益问题都如此隐晦，诉求利益方法只能求助于忠孝伦理的干预和整合，利益及其方法思考被传统文化淹没，这种思考及其文化在传统文化中严重缺失。

　　温和的文化积习与激烈和极端的生活环境都可以从不同的角度影响对鳄鱼法则的取舍和实施。缺失利益思考的文化，必然缺失利益获得方案的考量，将阻碍鳄鱼法则的实施。算计的日常心理则在鳄鱼法则的细节上影响投资者对鳄鱼法则取舍和应用。算计的文化心理，如节俭、簿记的文化要素，构成日常生活必要的物质文化结构支撑，好的算计不是守财，而是理财，合理的统筹兼顾日常生活物质结构，适当派上用场，减少浪费和不必要的开支。

　　如今则是将闲散的资金去理财，包括证券投资，日常生活的算计文化心理则提供了原始的理财文化背景。英国加尔文人的算计心理就有效提供了资本主义精神的文化要素。

　　算计的文化心理在两个层面上支撑证券投资实施鳄鱼法则：一是，算计文化心理结构支持和鼓励人们在证券投资上实施鳄鱼法则，积极的算计文化心理结构提供了实施鳄鱼法则的积极文化心态，提供实施鳄鱼法则的积极性，使人们更愿意实施鳄鱼法则;二是，算计文化心理结构直接提供了数据分析的方法论，算计虽然是日常生活的小计谋，但并不缺失审视数据的一般方法论，数据分析不过是算计文化心理结构的抽象化和客观化，其根本依然是算计二字的内涵，算计涵养了算计的心态也培育了数据分析的原始结构。缺失算计心理文化积累，鳄鱼法则形同虚设，鳄鱼法则必须是算计文化心理意义上的取舍原则。

　　3 实施鳄鱼法则注意事项

　　实施鳄鱼法则不是盲从，而是善于驾驭投资的基本规则，如何善于实施鳄鱼法则，应当注意以下几点：

　　一是，积极应用理财投资的参数分析，掌握可靠的一手资料，以便做出准确判断和决策。数据分析是工具理性的东西，它是证券投资者必须掌握的方法和技能，数据和数据分析提供了投资人实施鳄鱼法则的科学前提，投资不是算命，因此，证券投资者应当学习和掌握必要的证券投资方法和技能，提供其基本的素养。

　　二是，适时实施鳄鱼法则，有效止损。适时实施鳄鱼法则就把握好实施鳄鱼法则的度，过早和过晚都达不到有效止损理想效果，同时果断和审视的实施鳄鱼法则也构成鳄鱼法则实施的必不可少的选择技能，优柔寡断和盲目割肉，同样影响鳄鱼法则实施。

　　三是，学会从算计意义上确立止损的鳄鱼法则程度。如前所述，算计首先是直接的操作证券投资基本方法，必须学会和掌握算计技能，准确把握数据。不能抛开数据和数据与分析、碰运气参与证券投资。

　　其次，拥有良好的算计文化心理结构是实施鳄鱼法则的文化储备，善于使用鳄鱼法则，审时度势，在科学分析数据前提下，把握好投资机会。既不能缩手缩脚，也不能大手大脚不顾后果的割肉，适度实施鳄鱼法则，争取股市投资的主动权。