影子银行论文

　　影子银行又叫平行银行系统,指的是藏在阴影中的银行,行使了银行的期限转换、信用转换、风险转换的信贷职能的产品和机构,但又未能受到与传统银行同样的监管。下文是学习啦小编为大家搜集整理的关于影子银行论文的内容，欢迎大家阅读参考!

　　影子银行论文篇1

　　浅析影子银行形态演化及其成因

　　“影子银行”是美国次贷危机爆发之后所出现的一个重要金融学概念，它是通过银行贷款证券化进行信用无限扩张的一种方式。这种方式的核心是把传统的银行信贷关系演变为隐藏在证券化中的信贷关系。这种信贷关系行使传统银行的功能而没有传统银行的组织机构，即类似一个“影子银行”体系存在。

　　一、国外影子银行的形态演化

　　国外影子银行的产生时间基本和商业银行一致，已经有上百年的酝酿。从影子银行的演化来看，可以分为四个阶段。如图1所示。

　　国外的影子银行体系比较完善，也较为独立，参照美国联邦储备系统的方法，将影子银行分为三类，即政府资助影子银行、内部影子银行以及外部影子银行。

　　(一)政府资助影子银行

　　政府资助影子银行突破了传统商业银行以存款为主要资金来源的融资模式，而是在资本市场上直接融资，通过发行机构债券等方式获取资金。作为国外影子银行体系最重要的组成部分，证券化产品同时也是国外进行交易的最重要的工具。资产证券化的方式将业务成功地放到了资产负债表外，逃过了监管从而实现了资本套利，使得业务规模得以扩大。如图2所示。

　　政府资助影子银行采用批发式的融资方式，受到政府的隐性资助，通过资产证券化参与了商业银行的贷款以及融资，具有期限转换、流动性转换等特征，但其并没有直接干预贷款的发放，也没有最终贷款人，虽然具有传统银行的一般功能，却没有被归类为银行，因此属于影子银行体系。

　　(二)内部影子银行

　　国外的内部影子银行系统是指金融控股公司操控下的具有信用中介职能的或是从事相关表内外活动的全部银行网络、经济交易商、财务公司、金融公司以及资产管理公司等。内部影子银行不像政府支持影子银行受到完全的隐性担保，而是受到了部分担保，采用“发放-分销”的模式进行运作。如图3所示。

　　(三)外部影子银行

　　外部影子银行体系是一个全球性的资产负债系统，有关的影子银行业务都在这一体系中完成，涉及多个国家和地区，独立于政府以及传统金融机构并执行着自身的业务功能。外部影子银行体系中多元化的经纪商主要负责住房贷款以及杠杆贷款，其他非银行金融机构负责设备、汽车、船舶、航空器以及学生贷款等。如图4所示。

　　与内部影子银行不同，外部影子银行系统采用的是“发起-融资”的模式，其中，贷款的发起、仓储以及证券化这一过程是在美国进行，而融资以及期限转换则在英国、欧洲和其它离岸中心进行。全球化的金融网络系统共同完成外部影子银行业务，并从这一专业化的业务活动中获取利益。

　　二、国内影子银行的形态演化

　　国内影子银行在近年来快速发展，已经占据了金融领域的重要位置，渗透到市场的各个方面，但并没有发展完善形成一个独立的体系。影子银行机构也不是十分纯粹，大部分的涉及影子银行业务的机构都只是参与了其中一环，作为中间环节存在。

　　由于国内影子银行不是一个完整的金融体系，无法像国外影子银行系统一样进行划分，本文依据影子银行各个机构的功能将其分为三类。即实体支持类、金融交易类和杠杆放大类。如图5所示。

　　(一)实体支持形态

　　实体支持形态以信托贷款为例。信托贷款类业务是最符合影子银行定义的，它的主要功能在于将委托人的资金发放给指定的贷款人，委托人具有决定贷款人、利率以及用途的权力，信托公司作为中介机构需要考察贷款人的还款能力以及信用条件。信托公司制定发行计划并予以公布，持有闲置资金的委托人可购买信托产品，这也是信托贷款的资金来源，之后信托公司可依照情况将资金贷放出去，这样委托人可以获取比银行高的利息收益，受托人可以赚取一定的手续费。

　　(二)金融交易形态

　　金融交易形态以银行理财产品为例。在银行理财产品业务中，商业银行依据客户具体情况分析制定与之匹配的资金投资和管理计划，在这种投资方式下，银行只是接受客户授予的管理资金的职责，而风险与投资收益则由客户与银行约定的方式进行承担。由于产品的多样性，投资方式的灵活性，这种业务已经成为银行实现信贷出表的重要手段。

　　银行理财产品作为金融交易工具并不直接投资于实体经济，主要通过企业债券等连结起实体经济与影子银行。银行理财产品是影子银行的重要组成部分，在近年来依附于商业银行而快速发展，成为影响货币政策、金融流动性以及信贷规模的主要因素之一，占据了越来越重要的地位。

　　(三)杠杆放大形态

　　第一，信用衍生品。我国目前最为普遍的信用衍生品当属信用风险缓释工具(CRM)，包括缓释合约和缓释凭证等，由于存在的有利于市场良性运作的优势，信用风险缓释工具在国内颇受青睐。信用风险缓释工具与国际信用衍生品CDS相类似，具有缓释风险的作用。这一工具的提出有利于推进市场利率化改革和发展，有利于资金需求企业的直接融资的推进，对国内市场的改革发展具有重要意义。

　　第二，利率衍生品。以利率互换为例。利率互换是银行之间经常使用的金融衍生品，与其他衍生品相比较为活跃，它是指交易双方资金均以名义本金计算，资金互相融入对方，到期时本金不变，而利息不同，利息的计算方法是一方以浮动利率计算，一方以固定利率计算，双方交换的只是金额不同的利息收入或支出，本金不变。这种交换可能是因为双方对利率的不同要求产生，也可以说是因为对筹资的相反目的而产生。由于投资者强烈的风险规避愿望，利率衍生工具后来居上，在短期内快速发展到一定规模，成为影子银行扩大的工具。

　　三、影子银行演化膨胀的原因

　　影子银行的快速发展源于金融危机之后，各国政府为应对危机纷纷将资金涌入市场，造成货币流动性过大，传统银行机构没有办法消化这些资金，促进了影子银行的扩张。我国影子银行演化膨胀的具体原因有以下几点。

　　第一，市场融资需求较大。由于我国正规金融机构存在严格的贷款限制，资金需求者想要取得贷款必须具备一定的资质和花费较长时间，因此不容易满足所有社会融资需求者，加上银行本身必须满足的存款准备金和受到的较为严格的信贷额度、存贷比以及资本充足率的考评要求，更使正规金融机构难以满足全部的社会融资缺口，于是银行将资金转移出表外，节约成本取得利益，由此打破传统限制。随着地方政府对房地产行业的持续扶持和投入，后续的资金需求也逐渐增大，加上2010年之后国家实行的紧缩货币政策又进一步增加了社会融资缺口，因此影子银行成为中小企业以及房地产开发商的融资方式之一。

　　第二，利率市场化的结果。由于影子银行收益率高于一般银行同期定期存款利率，从而吸引资金供给者将资金从正规金融机构取出存入影子银行，这就保证了影子银行的资金充裕，这也符合资金供给者希望得到更多回报的心理预期。实际上当前我国存在的通货膨胀现象以及较严格的利率管制措施，使得存款利率偏低甚至为负利率，这是储户愿意将资金存入影子银行的又一个原因。

　　第三，传统商业银行垄断的结果。我国传统商业银行在信贷市场上长期占据主导地位，通过渠道垄断、规模垄断以及利率垄断等方式获取与其承担的风险不相符合的高额收益，并且在在话语权、业务地位等方面具有明显的竞争优势。因此，为谋取更多收益和权利，在长期的发展中资金需求方不断尝试突破传统的间接融资模式，转而倾向于类似信托贷款等其他直接融资方式，而非银行机构也在积极行动以便在结构调整中获得更多利益，由此也在一定程度上带动了影子银行的发展。

　　影子银行论文篇2

　　浅谈中国影子银行发展现状及监管建议

　　1 什么是影子银行

　　1.1 国内外关于影子银行的概念

　　影子银行这一概念最早是由美国太平洋投资管理公司首席执行官保罗?麦卡利(2007)提出，他定义影子银行为“非典型投资渠道、工具和结构性产品杠杆化的组合”。随后的几年，许多机构和学者也给出了自己的不同定义。但总体来说，国外对影子银行的定义是：“在银行系统之外进行资产证券化活动，尤其是从事或促进杠杆和转换类活动的金融中介，他们不受监管，不能得到公共部门的流动性支持。”[1]在中国，依据金融稳定理事会FSB (Financial Stability Board)报告，对影子银行的定义是“从事金融中介活动，具有与传统银行类似的信用、期限或流动性转换功能，但未受巴塞尔Ⅲ或等同监管程度的实体或准实体”。

　　1.2 中国影子银行的发展现状及原因分析

　　随着近几年的发展，中国的影子银行影响力也越来越大。据统计，2002―2012年，中国社会融资规模从2 万亿元扩大到15.8万亿元人民币。银行新增信贷在社会总融资规模中所占的比重不断下降，从2002年的92%下降至2012年年末的54%。同时，委托贷款、银行承兑汇票和信托贷款三个表外融资指标快速膨胀。越来越多的资金通过银行理财产品的渠道流入影子银行。

　　造成这种现象的原因是：第一，传统商业银行的信贷难以满足当前经济发展需求，使得资本需求转向影子银行。[2]随着中国社会融资总规模的快速增长，经济社会对资金的需求也逐渐增大，中国实行的长期利率管制和短期货币紧缩政策的双重效应使得传统商业银行在资金供给方面显得不足。这给中国的经济体，特别是中小企业造成很大的资金压力。为了增强自身企业资金的流动性，提高资金周转能力，维持正常经营，许多中小企业不得不转向监管程度较低的影子银行借贷，比如当今在我国广受关注的民间借贷等。第二，由于通货膨胀造成的商业银行实际负利率，使得资本的供给方转向影子银行。我国长期的实际负利率使得资金存入银行面临“钱不值钱”的风险，投资者为提高自身的资产收益往往会转而投资其他产品而不是将资本存在银行。第三，中国资本市场的不发达加剧了资本供需的不平衡。我国资本市场的不发达，以及中小企业更倾向于选择安全稳定的银行信贷，使得银行信贷供求失衡，从而更加促进了影子银行的发展。

　　2 监管措施

　　影子银行最主要的表现特征是除了吸收存款外，几乎所有的银行业务都经营，然而它却游离于中央银行与金融审慎监管当局的管辖体系之外。一方面，由于不直接吸收存款，影子银行体系在过去基本上不受货币当局的监管。另一方面，它的银行信用创造情况以及业务经营的外部性与系统性风险，在过去的金融审慎性监管体制中也几乎不受约束。[3]但是这并不能避免它的脆弱性与监管疏漏暴露于大众视野。其资产证券化的过度使用使得资金风险集中，从而加大了资金的还款风险，同时，影子银行由于资格审查和偿还能力审查并不像正规机构那样严格，因而容易因信息不对称等问题引发逆向选择和道德风险。[4]因而我们迫切需要加强影子银行的监管。

　　具体来讲：

　　(1)构建审慎监管框架，加强影子银行的信息披露。从宏、微观两个层次把握，监管者首先应树立宏观监管意识，充分理解宏观审慎监管框架的意义和重要性; 要将影子银行体系纳入社会融资总量统计体系，为宏观审慎分析提供必要的基础性数据; 同时，要进一步完善影子银行体系监管的相关法律法规，加快民间金融法律法规建设步伐，促进和保护合法民间金融的规范化发展。[5]在信息披露方面要建立完善的信息披露机制，定期公布相关数据报告，增加影子银行的经营透明度，避免因信息不对称引发逆向选择和道德风险从而阻碍市场经济的有效正常运转，维护好投资人的合法权益。

　　(2)稳健推进金融产品创新，提高影子银行自身的风险管理能力。要认真分析金融创新和金融市场发展的关系，在风险可控的前提下循序渐进地推进金融产品的创新。建立严密的评价和检测体系，防止金融创新带来的系统性风险，将金融创新的负面效果减至最小。同时影子银行要积极建立自身的风险管理机制，强化资本约束，提高其风险控制能力，将风险降到最小。

　　(3)加强监管机构之间相互协作，共同监管。随着影子银行体系的发展壮大，对于影子银行的监管需要我国的中央银行、金融监管机构、政府职能部门以及民间组织相互协作，从而形成强有力的监管合力，共同维护金融体系的稳定。要进一步明确各监管部门及相应职责，建立影子银行之间的业务和风险水平评估体系，并依据相应的评估结果确立适当的监管方式和强度。各监管部门之间要密切合作，建立跨部门的信息交流以及监管合作机制，充分发挥监管部门、行业自律组织、服务性评估机构的作用。

　　3 结 论

　　影子银行时下的高速发展和高杠杆操作在带来金融市场的繁荣时，也堆起了金融体系的泡沫。巴曙松说，全球金融监管在金融危机的冲击下正在经历一个新的反思与调整阶段，从目前的趋势看，重点表现为强化对系统性风险的防范以及对影子银行体系的监管。相信在未来，影子银行的发展需要来自各方的努力，来共同打造严格科学的监管体系。