股指期货参考论文

　　股指期货在国际资本市场中已经发展成为一种较为成熟,能够有效的管理风险,在金融衍生品市场中发挥这越来越重要的作用。下文是学习啦小编为大家搜集整理的关于股指期货参考论文的内容，欢迎大家阅读参考!

　　股指期货参考论文篇1

　　浅谈股指期货对证券市场的影响

　　摘要:面对单边化的证券市场，要想推进金融市场的发展，就需要以股指期货的融入来实现对证券市场影响作用的发挥，以促使相应的投资者在积极更新投资理念与模式的同时，规避投资风险，进而为我国证券市场实现良性且可持续发展奠定基础。本文针对现阶段股指期货对证券市场的影响进行了分析与探讨，并为如何促基于股指期货影响下来促进我国证券市场的稳步发展提出了对策，以供参考。

　　关键词:现阶段;股指期货;证券市场;影响;研究

　　在中国加入WTO的背景下，金融市场的国际化促使我国资本市场规模随之逐步壮大，在此过程中，证券市场竞争日趋激烈化，而也正是基于行业市场这一竞争形势的加剧，促使我国证券市场随之实现了进一步的发展。而基于但变化证券市场下，股指期货的进入打破了原有交易主体格局，在为我国证券市场带来全新发展机遇的同时，也使得证券市场面临着巨大的挑战。如何借助股指期货的融入来规避资投资风险的同时，促进资本市场的发展，亟待解决。

　　一、股指期货内涵与作用

　　所谓的股指期货指的是股票指数期货，其是基于股票指数下所形成的一种全新金融衍生品，基于股指期货在证券市场的融入，促使我国证券市场逐步形成了全新的运作框架。而经过实践表明，将股指期货融入到证券市场之中，则能够为促使资本市场实现高效运行奠定基础，并且在此过程中能够为实现对金融风险的有效抵御，强化金融体系抗风险能力提供保障。所以，在现阶段形势下，针对股指期货对证券市场所带来的影响进行研究，能够为更好的促进我国证券市场的发展并确保我国金融市场实现稳健发展奠定基础。

　　二、现阶段股指期货对证券市场所带来的影响

　　(一)对股票现货市场运行所带来的影响

　　基于股票市场运行规律下，其在实际运行的过程中会受到一系列因素的影响，而基于股指期货在股票市场中的融入，使得股票市场随之受到了相应的影响。基于市场运行角度下，由于期货合约价格的变动趋势在先，而股票市场指数运行在后，在相应传导机制的作用下，股指期货主力合约的涨跌会对股指期货表的指数、大盘指数产生影响，而现货与大盘的走势也直接影响到了个股的走势。而基于股指期货的交易中，借助其所具备的保证金交易等特征下，能够使得相应参与者借助资金与信息等优势，通过快进快出的交易手法来进行操作获利，这就致使大盘价格随之出现大幅度震荡，而也正是基于期货市场下相应操作手法的影响，使得股市以及个股的走势在每天都会发生变化。而基于单边式的股票证券市场下，投资者也只能够以单边方式进行投资获利，在此过程中，股市的涨跌使得风险加大，而股指期货的融入则打破了股票投资单边做的模式，以多空相互制约的模式来发挥出对期货指数以及股票现货市场运行的影响，进而在降低投资风险的同时，确保证券市场实现稳健运行。

　　(二)对投资者所带来的影响

　　在证券市场中，投资者众多，有结构、有大户、也有个人，而基于不同投资者自身所具备的风险承受能力不同，对于预期盈利的目标行为也存在很大差异性，所以在实际进行股票证券投资的过程中，则就会选择不同的投资方式来进行投资。但是，在此过程中，其投资思维以及所选择的投资方法等都会受到单边证券市场的影响。而股指期货的融入促使相应投资者的投资思想在发生改变，在进行投资方式选择时也发生了极大的变化。在实际进行投资的过程中，对于投资者而言，则会基于期货市场自身运作的特点下，对相应影响因素进行分析后，选择能够活力的股市进行投资以规避风险的同时，实现预期利益目标。

　　三、针对股指期货所带来影响下推进我国证券市场稳健发展的对策

　　(一)要对股指期货给股票市场所带来的影响进行全面分析

　　基于股指期货当前在我国证券市场推出的实践尚短，所以在对股票市场运行的影响方面尚未能够将两个月股指期货市场运行作为评价其对股市影响的重要因素，但是，在逐渐的发展中则有可能向着这一趋势发展。基于股指期货在股票市场融入，其能够促使证券市场的整体结构得到优化，在打破单边市形式的基础上，为实现对风险的控制与规避奠定了基础。但是，也需要看到，当监管力度不足时，股指期货市场在运行的过程中，会因投机者过多而带来负面影响，进而就会导致股市出现震动，证券市场运行风险随之加大。所以要一分为二的来对待股市期货所给股票市场带来的影响，并加大对股指期货市场运行下各种投资行为的监管力度。

　　(二)实现对证券市场变化情况的有效应对

　　基于期货市场对股市所带来的影响是一分为二的，且这一影响又是全方位的，持续性较长，所以面对这一不确定性的影响，要想充分发挥出股指期货在股市运行中的优势作用，则就需要做到：第一，要针对监管工作的需求健全相应的法律法规，以确保监管部门能够依法对股指期货市场运行动态进行监管，并对投资者进行普法教育，通过相应投资入市门槛的限制等来实现对股指期货所带来不利影响的有效规避，避免因股指期货的融入而影响到股市的稳健运行。第二，从投资者角度出发，要实现对所存在影响的有效应对。对于投资者而言，在选择股指期货进行投资的过程中，基于证券市场本身固有的投资风险下，需要结合自身的特点与需求，制定合理的投资策略，在积极参与股指期货交易的过程中，同时参与到股票现货市场交易中，以此来实现对风险的分散与控制，通过合理投资方法来实现预期利益目标。

　　四、总结

　　综上，现阶段股指期货在证券市场中的融入，其对证券市场所带来的影响是一分为二的，要想借助股指期货的推出来促进股市的稳健运行，就需要在深入分析股市期货推出所带来的影响，并结合这一影响来加大对股市特别是股指期货市场运行的监管力度，同时对于投资者而言，要合理选择投资方法，以科学投资策略的制定来实现对投资风险的分散与控制，进而才能够确保在投资的过程中借助股指期货来实现预期利润目标。

　　参考文献:

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　　[3]陈涵怡.浅析股指期货对证券市场的影响[J].企业家天地(理论版)，2010，No.41510:105-107.

　　[4]陈颖.股指期货对我国证券市场波动影响的实证研究[J].中国商贸，2013，No.58221:20-22.

　　股指期货参考论文篇2

　　浅析股指期货的融资融券

　　一、融资融券风险分析

　　(一)银行体系信用规模过度扩张，增加金融风险发生概率。

　　融资融券交易是电子化证券的重要制造平台，这将同时引致资金需求。同时，信贷规模将在银行信贷融资的推动下规模进一步扩展。由于融资融券虚拟化程度高，会带来高增长的虚拟化资本，对央行、证监会等监管机构评估社会信用总量造成偏差。

　　(二)能加剧股价上涨下跌幅度，股价波动现象严重。

　　当股价短线发生大起大落时，有可能会造成部分融资融券者无法补足维持保证金，证券公司等将大量买进证券或处理担保证券，这将在短期内突然在试探形成较强的买压或卖压，或许会加剧个股或整体股市的波动。但是，融资融券交易不会对股市带来价格波动，相反会因其特有的交易模式平抑股市波动。

　　(三)股票市场投机气氛将进一步加强，监管错位将导致内幕操纵行为。

　　融资融券机制具有较高杠杆率，这为投机者带来了很大的便利，加上在利益条件的驱使下，有一些投机者会通过融资融券机制的杠杆作用操纵股价，甚至与上市公司或证券公司联手进行内幕交易。如果这时候国家不能进行有效监管的话，那么犯罪现象由于得不到打击而迅速增多，将会导致违规操作泛滥的后果。

　　二、融资融券与股指期货影响分析

　　融资融券及股指期货均具有持有时间短、交易时间短、两者持有周期相互对应的特点。其中，融资融券供应总量确定，具有一定利息成本。而股指期货合约受益的不确定性现象明显，期货合约是不确定的、虚拟的不需要支付利息，但是需要维持保证金比例，这就存在隐性利息，它的成本比于融券利息成本要低一些。两者之间存在诸多关联以及紧密的相互影响。

　　(一)融资融券交易与股指期货在流动性方面的关联分析。

　　首先，融资融券交易量的变化，将对股指期货短期市场价格造成影响，由于融资融券对流动性的改善作用，因此融资融券对股指期货市场短期波动具有乘数效应，能使其在短期内更快的到达涨跌上限。同时，融资融券交易情况与股指期货波动性没有必然相关性，对股指期货长期流动性影响不大。融资融券余额增加不会对股指期货市场价格造成影响，后者即使出现异常，也并非由融资融券交易而起。

　　(二)融资融券余额与股指期货市场当日持仓量产生关联影响。

　　持有时间方面，利用股指期货进行投机交易的期限较短，投资者可利用交易日转合约，进而有效锁定期限，该种操作的弊端是将产生额外的交易费用。交易频率方面，股指期货交易次数更加频繁，投资者可利用卖空机制在期货与现货两个市场进行双边套利而锁定利润。但是融资融券实行T+1交易机制，当天只能进行单项交易，而股指期货实施T+0交易机制，限制了融资融券由于交易频率，降低了股指期货市场当日成交总量，同时增加了股指期货市场当日持单量。由此可见，融资融券与期指市场当日成交额呈负相关，与当日持仓量呈正相关，

　　(三)各自制约不同导致难以通过融资融券及股指期货引导市场。

　　首先，影响因素不同。股指期货合约紧盯沪深300指数，其价格变动主要与整个市场趋势有紧密关系，而融资融券的关注对象是各行业股票，通过影响个股交易以改变市场指数。因此，利用融资融券和股指期货的投机交易渠道并不通畅，更加适合于具备强大的量化模型分析能力的大型机构，而非一般中小型投机者可以掌握。其次，市场缺乏正确规范导致难以真正形成对冲作用。利用融资融券和股指期货进行投机交易的过程中，由于市场深度不足，导致投资者难以准确配置合适的套期保值组合，其市场风险对冲作用难以显现出来。

　　因此可以说，通过融资融券市场以引导、影响股指期货市场具有较高难度。同时，融资融券对股指期货的长期影响是有限度的，通常情况下投机者多数是通过影响股指期货空单持仓量、融资融券空方头寸等方式向市场发放做空信号，进而间接影响市场趋势。当前，我国融资融券仅处于辅助地位，而卖空机制是市场主导力量，股指期货的卖空机制具有主导市场卖空力量优势。股指期货市场波动将对相关信用交易的融券市场余额产生直接影响。市场机制不畅导致我国监管机构难以利用宏观调控手段影响促进两个市场有效发展，这也是为何当前我国证券市场仍以中小投机者为主的，容易产生市场波动的散户市场的原因，市场机制与市场多元化转型步伐仍需加快。

　　(四)对策建议

　　第一点，建立健全适合当前发展需求的融资融券资格认定标准体系，扩大融资融券标的、参与方等基本要素范围;第二点，着力强化互联互通的转融通市场体系，提高可供借贷证券池的规模及市场容量，丰富融通市场渠道;第三点，促进保障中小投资者市场利益的交易体系，重点强化中小投资者市场参与主动权，提升融资融券交易相关的风险对冲套利金融产品。