金融的博士论文最新(2)
金融的博士论文篇2
浅析衍生金融工具的风险及其控制
衍生金融工具诞生于20世纪80年代,随着其在国际金融市场的不断壮大,进而影响世界经济规范。在这期间,各类衍生金融工具逐渐流入我国市场,比如股票衍生金融工具、外汇衍生金融工具等等。衍生金融工具对市场的影响既有积极的一面,同时也是风险源。本文就衍生金融工具的风险问题进行探讨,并对如何进行风险控制给出相关对策,确保金融衍生工具的合理利用。
一、衍生金融工具概述
(一)定义
衍生金融工具,又可以称作金融品,简称衍生品,它是根据基础产品而建立的,其价格变动有一定的关联性,是受到金融价格变动的影响。国际相关金融组织对衍生金融品有具有明确定向,金融衍生品最终目的是风险的转移,是指交易双方基于现金流量达成合约,帮助交易者进行风险转移,并且在合约到期之后,交易者必须支付相应金额,而金额总数是由基础商品的价格决定。
(二)分类
金融衍生品有以下几种分类方法
1.产品交易分类
根据产品交易,可以将金融衍生品分为四类:分别是合约、期货、期权与互换。
2.金融资产分类
根据金融资产,可以将金融衍生品分为三类:分别是利润衍生产品、货币衍生产品以及股票衍生产品。
3.交易地点分类
根据交易地点的不同,可以将金融产品分为两类:分别是场内金融衍生品与场外金融衍生品。
二、衍生品风险归类
(一)信用风险
信用风险是指交易方不遵守协议规定,进而造成我方经济损失。企业应该平衡总信用风险,因此必须要评估衍生金融工具价格,与此同时还应建立在其利率变动的基础上,进行整体信用风险评估,建立信用管理机制,以此减少交易方的信用风险。
(二)市场风险
市场风险是基于市场价格浮动进而造成经济损失。可以采取措施避免风险的出现,是金融衍生工具的最初目的,但是由于交易风险相对集中,而衍生市场数量较少,如果稍有不慎,风险将以成倍增长。
(三)流动风险
流动风险是指交易双方对合约无法做到真正实行。在多数条件下,由于企业在出售金融产品时,不能以满意的价格将其售出,进而导致流动风险的产生。因此要想控制风险的大小,就必须对合约标准化管理。
(四)操作风险
操作风险是指在由于操作不当而造成的经济损失,主要是指不适当的制度以及人为错误导致不必要的经济损失。在交易过程中,由于交易风险以及程序、限额等的疏忽,都可能引起操作风险。
三、风险成因
(一)衍生品自身特点
衍生金融品形成的主要目的是避险,衍生金融品作为一种新型工具,它可以有效避免各种风险出现,但是衍生金融品在规避风险的同时,也加速风险的产生。比如杠杆性,衍生金融工具以少量保证金进行交易,就可获得大额合约,或是不同形式的金融工具。交易者在获得大额收益时,同时也承担较大的风险,如果交易基础价格轻微变动,就会促使交易者在大赢或大输之间进行徘徊,而交易本身的复杂性与多样性,促使风险频发的关键影响因素。
(二)市场监管不足
作为一种新型产品,衍生金融工具的快速发展造成监管力度的落后。由于经济全球化不断推进,促进各国金融市场开放式发展,衍生金融工具在全球内引起重视,相关投资者加大投资力度与范围,追求高额利润收入,这在一定程度上严重影响监管。此外,不同国家的规章制度也有所差异,在这样的时代背景下,就会出现不按规定操作的现象,而市场管理者对此监管力度不够,促使了风险的发生。
四、风险控制
(一)稳定金融市场
根据国外金融市场的实践研究可以看出,衍生金融工具必须具有规范的市场秩序,而其市场的形成需要以下方面的支撑:一是市场制度适应程度,二是市场交易的公正,三是市场规范化管理,四是投资者利益的保障。只有以上四个方面要求的实现,才能有利于市场的发展,并且促进投资者对市场的信任指数提高,进而推动衍生金融工具的快速良性发展。
(二)平衡信息机制
信息会直接影响衍生工具,导致其风险的产生,因此必须解决信息不对称问题,而解决的根本途径是促进信息的健全,并且建立信息披露机制。信息披露包含以下内容,一是信息自我披露,而另一方面是信息他人披露。信息个人披露的主要内容是企业自身的问题,企业需要及时披露自己的信息;信息他人披露主要是除企业之外的机构,这些机构包括会计师、律师等中介机构,因此必须依据法律对中介结构进行管理。
(三)政府宏观调控
比如一个金融机构由于某种原因导致财政上的困难,国家必须通过银行进行宏观调控,采取措施挽救该金融机构,向该机构注入资金,或是可以进行强制干预,确保金融市场的稳定。此外,金融的全球化发展也带来其不好一面,促进金融风险的全球化,因此,在金融监管方面,各国之间必须加强交流,共同促进国际金融市场的稳定。
五、结语
衍生金融工具带给金融市场的影响是双向的,它其实是一把双刃剑,在如今经济快速发展的时代,它既可以规避风险,同时如果运用不得当就会让人遭遇更大的风险。因此,我们在使用衍生金融工具时,就必须意识到它的高风险,通过采取相应举措,控制和防范衍生金融工具,使其最大限度发挥积极作用。
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