金融期货交易方法

金融期货交易方法

　　金融期货指以金融工具为标的物的期货合约,其合约标的物不是实物商品，而是传统的金融商品，下面就让学习啦小编带你们去了解一下有关金融期货交易方法吧。

　　金融期货交易方法：集中交易

　　金融期货在期货交易所或证券交易所进行集中交易。期货交易所是专门进行期货合约买卖的场所，是期货的核心，承担着组织、监督期货交易的重要职能。

　　标准化的期货合约和对冲机制:

　　期货合约是由交易所设计、经主管机构批准后向市场公布的标准化合约。期货合约设计成标准化的合约是为了便于交易双方在合约到期前分别做一笔相反的交易进行对冲，从而避免实物交收。

　　金融期货交易方法：保证金

　　为了控制期货交易的风险和提高效率，期货交易所的会员经纪公司必须向交易所或结算所缴纳结算保证金，而期货交易双方在成交或都要经过经纪人向交易所或结算所缴纳一定数量的保证金。由于期货交易的保证金比例很低，因此有高度的杠杆作用。

　　结算所和无负债结算制度:

　　结算所是期货交易的专门结算机构。结算所实行无负债的每日结算制度，又被称为“逐日盯市制度”，就是每种期货合约在交易日收盘前规定时间内的平均成交价为当日结算价。与每笔交易成交时的价格作对照。计算梅格结算所会员账户的浮动盈亏，进行随市清算。由于逐日定时制度以一个交易日为最长的结算周期，对所有的账户的交易头寸按不同到期日分别计算，并要求所有的交易盈亏都能及时结算，从而能及时调整保证金账户，控制市场风险。

　　金融期货交易方法：限仓制度

　　限仓制度是交易所为了防止市场风险过度集中和防范操纵市场的行为，而对交易者持仓数量加以限制的制度。

　　金融期货交易方法：大户报告

　　大户报告制度是交易所建立限仓制度后，当会员或客户的持仓量达到交易所所规定的数量时，必须向交易所申报有关开户、交易、资金来源、交易动机等情况，以便交易所审查大户是否有过度投机和操纵市场行为，并判断大户交易风险状况的风险控制制度。

　　每日价格波动限制和断路器规则:

　　为防止期货价格出现过大的非理性变动，交易所通常对每个交易时段允许的最大波动范围作出规定。一旦达到涨、跌幅限制，则高于、低于改价格的买入、卖出委托无效。

　　金融期货交易方法：股指期货

　　盈利推升估值中枢，节奏依利率和配置而定

　　供给收缩、需求强劲是2016年盈利驱动的主逻辑，我们认为2017年这一支撑部分存在，产能集中度提高改善上游供需环境，但下游需求受制于居民加杠杆空间，未来可能面临拐点。盈利拐点出现前，整体思路仍以多头配置为主，期间需关注配置因子与利率因子之前的博弈，若配置因子提供增量资金预期，则存有阶段性机会，否则市场将受资金面压制。如若盈利因子证伪，则整体思路转向防御，期间可关注逆周期政策对冲带来的机会。预计IF围绕3300点中枢波动，上下浮动15%，金融监管以及前低提供压力与支撑。

　　盈利因子决定空间，利率和配置博弈决定节奏

　　宏观上，货币政策由稳健转向紧平衡，利率端对于估值的支撑逐步减弱，盈利因子将替代利率因子决定A股的上限。盈利因子方面，去产能推升产能集中度，供需结构改善修复上游盈利能力。下游面临居民加杠杆空间受限困扰，盈利存有边际恶化可能。利率大概率以风险方式呈现，紧平衡、金融去杠杆成为常态，配债热情有望降温，利率中枢上移令资金阶段性偏紧，抑制股市偏好。配置角度，通胀可能是2017年最为清晰的投资主线，大宗是优先配置品种，但受限于容量，股市有望成为潜在的蓄水池，利率中枢上移与配置热度间的博弈决定市场节奏。

　　风格方面超配蓝筹，流动性、监管抑制成长

　　风格方面，坚持超配蓝筹。监管、流动性抑制成长空间，稳中求进背景下，货币政策收紧、金融去杠杆延续，成长弱势的土壤仍然存在。在盈利修复提供基础，配置资金提供增量的环境下，高分红、低风险资产依然受到机构追捧。因此2017年全年风格整体判断为IH=IF>IC。

　　跨期套利空间缩窄，关注期现套利机会

　　我们预计2017年基差向零值渐进修复，基差收窄抑制跨期套利空间，结合容量限制，我们并不推荐投资者进行跨期套利操作。期现套利方面，IF、IC持仓加权指数相较现货仍然有较大幅度的折价，可继续关注反向期现套利机会，而IH主力合约的基差近期频现正值，关注IH正向套利回归的可能。此外基差整体回归的大趋势又给阿尔法策略提供可能。