股指期货多空持仓如何看待
多空持仓就是股指期货市场区别于现货市场的一个重要表现，而如何看待这种现象呢?下面是学习啦小编带来关于看待股指期货多空持仓的内容，希望能让大家有所收获!
股指期货多空持仓解析
多空持仓就是股指期货市场区别于现货市场的一个重要表现，正确看待股指期货市场的多空持仓，有助于我们更加准确地理解股指期货市场的运行机制和功能特点。由于期货合约没有发行量的限制，只要市场参与者能够达成新的交易，理论上股指期货持仓量可以无限放大。
从股指期货市场整体看，多头持仓和空头持仓必然相等，这是因为合约要达成交易的话，买卖双方缺一不可。因此，股指期货市场上任何一笔交易完成时，多空持仓都会出现相同数量、相同方向的变化，开仓交易会使多空持仓同量增加，而平仓交易则会使多空持仓同量减少，不可能发生多空持仓总量不等的情况。
股指期货“多空持仓”和“空头持仓量大增”
股票现货市场交易对象是上市公司股票，一笔交易完成后，股票从卖方账户划转至买方账户，对于买方来说，持仓会增加，对于卖方来说，持仓会减少，包括融资融券在内的各类交易行为对市场持仓量的影响为零，股票现货市场持仓总量始终与股票流通总量相等，也不存在空头持仓的概念。
在股指期货市场上，买卖对象是一种标准化合约，除了合约执行价格随行就市外，其它条款保持固定，交易实质是基于标准化合约之上的权利义务，而不是证明财产归属的有价证券。股指期货市场的持仓就是指尚未进行对冲了结的合约头寸，如果是合约买方，就是多头持仓，如果是合约卖方，就是空头持仓。由于期货合约没有发行量的限制，只要市场参与者能够达成新的交易，理论上股指期货持仓量可以无限放大。
从股指期货市场整体看，多头、空头持仓必然相等，这是因为合约要达成交易的话，买卖双方缺一不可，因此，股指期货市场上任何一笔交易完成时，多空持仓都会出现相同数量、相同方向的变化，开仓交易会使多空持仓同量增加，而平仓交易则会使多空持仓同量减少，不可能发生多空持仓总量不等的情况。
既然全市场多头持仓和空头持仓必然相等，那么我们经常听到的空头持仓大增，或者净空头持仓增加又是怎么一回事呢?原来，这是把部分持仓量居前的会员—通常是前20大席位—的多空持仓量单独列出来进行比较的结果。例如，2013年11月15日收盘后，沪深300股指期货主力合约持仓量88962手，这意味着主力合约多头持仓和空头持仓都是88962手，而多头持仓居前的20大会员共计持有62834手多仓，空头持仓居前的20大会员共计持有72374手空仓，这样就可以计算出当日主力合约净空头持仓是9540手。多空持仓结构变化主要就体现在净空头持仓的变化上。
股指期货“空头持仓”并不一定代表看空市场
作为现代资本市场的重要一环，股指期货市场承担着风险管理、资产配置、促进创新等诸多功能，多空持仓机制是股指期货市场顺利发挥各项功能的基础和载体。无论是套保、套利，还是投机交易，都需要选择多空持仓头寸，在很多时候，选择空头持仓并非由于投资者看空股票市场。
对于持有大量股票现货的套期保值者，为了锁定风险，抵御短期市场波动，就需要在股指期货市场上建立空头持仓，甚至在合约到期时通过移仓来继续保持空头仓位，但这种空头持仓可能恰恰是对股票市场长期看好的表现，所以投资者才不愿在一时不利的行情下通过卖出股票来回避市场风险。对于套利交易者，他们捕捉的是市场摩擦带来的期现之间、不同期限合约之间的交易机会，会在期货、现货之间进行反向交易，或者在不同期限合约间进行双向开仓，他们的空头持仓与是否看空市场无关。而对于投机交易者来说，他们关注的是市场极短时期内的走势，绝大多数为日内交易者，会随着市场波动频繁转换多空仓位，他们的空头持仓很多时候也并非源于看空，而是一种顺势投资行为。
实际上，空头持仓不仅不等于看空市场，很多情况下，空头持仓还会产生实质性的“托市”效果。空头持仓机制可以使持有大量股票的投资者在面对系统性风险时，避免陷入“多杀多”的困局，大大降低了熊市和极端情况下股票现货市场的抛盘压力，甚至会鼓励投资者逆市抄底，显著增强股票市场的弹性。据统计，2008年金融危机爆发至当年年底，22个推出股指期货的市场平均跌幅为46.91%，而没有推出股指期货的市场平均跌幅达到63.15%，股指期货稳定市场的作用可见一斑。
更重要的是，股指期货空头持仓机制还是长期资金入市的关键所在，正是由于有了空头持仓这个“保险带”、“安全阀”，各类长期资金才敢于入市并长线持有股票。截至2013年二季度末，美国401K计划等各类长期资金持有的股票市值合计13.52万亿美元，占美国股票市值的45.97%，这些长线资金的进场，推动了美国资本市场成为全球最具活力的市场，也进一步巩固了美国在全球的经济金融老大地位。
我国的股指期货市场诞生仅三年多，对资本市场的积极作用正在逐渐显现，但总体上还是新生事物，在获得社会充分肯定的同时，也面临着一些怀疑声，市场组织者需要理性探讨和反思，既要真诚回应市场关切，也要努力纠正对股指期货市场一些概念的误解。在这个基础上，各方应该努力形成共识：股指期货市场不是无关紧要的小众市场，随着中国经济金融改革不断推进，市场在资源配置中起决定性作用，风险管理需求必然大幅增加，包括股指期货市场在内的金融期货市场建设也将关乎我国发展大局。
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