股指期货套保的误区
股指期货套保的误区
套期保值是股指期货的基本功能之一，这是因为股指期货具有卖空机制。而股指期货又有哪些套保误区呢?下面是学习啦小编整理的一些关于股指期货套保的误区的相关资料。供你参考。
股指期货套保的误区
1、对于为什么要进行套保的误区。不少投资者认为参与股票市场就是为了达到“高风险、高回报”的目的，因此根本不需要股指期货进行套保。这的确不错，但是股指期货并不是为这类投资者而设立的，股指期货是为追求稳定收益的投资者而推出的，尤其是国内的社保基金，其承担着巨大的社会责任，因此必须追求稳定的收益，而股指期货能够有效地帮助社保基金等有避险需求的投资机构和投资者规避市场风险，稳定投资收益。
2、股指期货套保的双向操作误区。在商品期货市场上，套期保值的基本原则之一就是时间相同，方向相反，其主要目的在于锁定自己的经营利润，以保证企业获得可持续稳定的发展。但是股指期货上的套保，则有所不同。如果在买入股票的同时卖出相应的股指期货，则只能获得收益。正确的理解概念是当你持有的股票有了一定的收益后，预期股市将有一定程度的调整，此时为了锁定利润，才进行卖出套期保值。因此，股指期货套保并不是买入股票的同时马上卖出股指期货，两者在时间上不一定相同。事实上，对比商品期货套保我们可以发现，两者的套保都是为了锁定利润，只是一个是为了锁定经营利润，一个是为了锁定投资收益。
3、用股指期货进行套保能够完全消除价格下跌风险的误区。在不使用股指期货进行套保的情况下，投资者将面对股票价格大幅度波动的风险，利用股指期货进行套保后，不少投资者认为能够达到完全的风险规避。事实上，完全的风险规避只在股指期货涨跌点数相同的情况下才能达到，而这是比较少见的。大部分情况则是，股指期货和现货指数的涨跌点数并不相同。因此，利用股指期货进行套保，实质上是将所持有股票面对的大幅波动转变为股指期货和现货指数两者价差的小幅波动。由于股指期货和现货指数的趋同性，两者价差走势较为平稳。根据国外的经验显示，两者价差的波动率显著小于现货指数的波动率。所以说，利用股指期货套保并不能够完全消除投资者所面对的价格波动风险，但能够有效地降低风险，甚至在某种特殊的情况下达到完全的避险。
股指期货套保合约数量确定的方法
首先，计算股票现货组合中每只股票与整个市场的相关度，即个股与股指期货所对应市场指数之间的贝塔系数。贝塔系数是用来衡量一只个股的风险与整个股票市场风险程度的相关关系的指标。例如，一只个股的贝塔系数是1.2，这就意味着如果整个股市下跌10%，则该只个股将下跌12%。因此，贝塔系数越大，表示个股与整个市场的关联度越高。
其次，将每只股票的市值乘以其贝塔系数，即对需要套期保值的个股市值进行修正，将修正后的个股股票市值加总得到股票现货组合市值的修正值，再用修正后的组合市值除以指数期货单位合约价值，最终得到所需要套期货保值的合约数量。
自然人可申请股指期货套保额度
中金所发布股指期货相关规则征求意见，其中《套期保值管理办法》中明确，自然人客户申请套期保值额度，应当填写《套保额度申请(审批)表》，向交易所提供本人身份证明、近6个月现货交易情况、申请人套期保值交易方案等材料。并需声明，将依据内部稽核与内控程序从事期货交易，绝不以不当手段干扰期货与相关现货市场运作。
海通证券(600837)高级研究员雍志强表示，在老版本的中金所业务规则中，没有提及自然人可以申请套期保值额度，在商品期货市场上，则将套期保值范围局限在从事生产、消费、贸易的经营性公司。因此，本次股指期货新规允许自然人申请套保将是一项制度创新，它为高净值财富个人提供风险管理工具，鼓励他们长线投资。不过，制度细节上还需进一步规范个人投资者的套期保值行为，比如买入套保和投机行为如何界定，套利和套保如何区分等等。
持仓限额制度规定，进行投机交易的客户号某一合约单边持仓限额为100张，进行套期保值交易和套利交易的客户号的持仓按照交易所有关规定执行，不受100张的限制。按目前股指期货仿真交易指数点位计算，投机头寸100手限仓，对应4个合约价值4.8亿，约需保证金近7000万。
本次股指期货新规允许自然人申请套保将是一项制度创新，它为高净值财富个人提供风险管理工具，鼓励他们长线投资。
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