ETF的终极使命是什么

ETF的终极使命是什么

　　交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金(Exchange Traded Funds，简称“ETF”)，是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。

　　交易型开放式指数基金属于开放式基金的一种特殊类型，它结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额，不过，申购赎回必须以一揽子股票换取基金份额或者以基金份额换回一揽子股票。由于同时存在证券市场交易和申购赎回机制，投资者可以在ETF市场价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。套利机制的存在，使得ETF避免了封闭式基金普遍存在的折价问题。

　　根据投资方法的不同：ETF可以分为指数基金和积极管理型基金，国外绝大多数ETF是指数基金。目前国内推出的ETF也是指数基金。ETF指数基金代表一揽子股票的所有权，是指像股票一样在证券交易所交易的指数基金，其交易价格、基金份额净值走势与所跟踪的指数基本一致。因此，投资者买卖一只ETF，就等同于买卖了它所跟踪的指数，可取得与该指数基本一致的收益。通常采用完全被动式的管理方法，以拟合某一指数为目标，兼具股票和指数基金的特色。

　　近年来ETF产品数量不断增长，种类不断丰富，但在应用交易、宣传推广和客户开发过程中，ETF往往相当多地被局限于同套利交易、高频交易等联系在一起，甚至许多投资者误认为投机和短线交易是ETF应用的全部，导致普通投资者对ETF不甚了解或望而却步。ETF套利、高频交易等是依托ETF衍生出的交易策略和应用方法，ETF为这类交易提供工具和平台，而它们的存在也是保障ETF能被投资者高效便捷使用的要素之一。但是，这些实则并不应是ETF存在的核心功能。需要强调的是，ETF的核心功能，应该还是为投资者中长期资产配置提供优良工具。舍本逐末是不可取的。

　　资产配置是一门艺术，有研究表明，从长期看，大约90%的投资收益来自于成功的资产配置。资产配置的核心要义是在相关度低或是负相关的不同资产类别之间进行分散化投资。比方说，投资者可以使用股票和债券构建配置组合;在指数基金中可选取相关度低的产品——如易方达沪深300ETF(510310)和创业板ETF(159915)——构建配置组合。在具体构建组合的过程中，要完成的工作无外乎两个：一是研究如何选取并按照一定比例组合不同类别的资产;二是选择合适的投资工具和通道来实现和完成组合目标。就如同完成一部画作，先要确定想画什么，之后需要确定选择什么画笔，如何搭配可选用的颜料才能获得最佳效果。

　　如何选择构建组合的工具?首先，能覆盖并可精准指向计划配置的不同资产类别;其次，投资费用低廉并可以较低的交易成本完成初始构建和日常再平衡。紧密跟踪目标指数，管理费用、交易成本低，组合公开透明的ETF就是高效、便捷、精准构建资产配置组合非常合适的“画笔”和“颜料”。当前市场上可选的ETF已可覆盖股票、债券、商品等不同资产类别，美国、中国香港不同国别和地区市场，医药、能源等不同行业，大盘、小盘、价值、成长不同风格，未来产品还将更加丰富。无论是战略性资产配置还是战术性资产配置，普通投资者都完全可以组合配置使用ETF，轻松自如勾勒出自己的 “画作”，分散风险，提高收益。这才是ETF的终极任务和使命。