牙买加货币体系的读书笔记
牙买加货币体系的读书笔记
牙买加体系是国际货币体系发展过程中强制性制度变迁和诱致性制度变迁共同作用的结果。下面是学习啦小编精心为您整理的牙买加货币体系的读书笔记，希望您喜欢!
牙买加货币体系的读书笔记篇一
牙买加体系的特点：
1)以美元为主导的多元化国际储备体系。
2)以浮动汇率为主的混合汇率体制。此体系认可各国可以自由作出汇率的安排，同意固定汇率制和浮动汇率制暂时并存。
3)国际收支的多种调节机制。在此体系下，国际收支调节是通过汇率机制、利率机制、基金组织的干预和贷款、国际金融市场及商业银行的活动综合进行的。
牙买加体系的积极作用：
1)牙买加体系基本摆脱了布雷顿森林体系时期基准通货国家与依附国家相互牵连的弊端，并在一定程度上解决了“特里芬难题”。
2)以浮动汇率为主的混合汇率体制能够反映不断变化的客观经济情况。
3)国际收支的多种调节机制在一定程度上缓解了布雷顿森林体系调节机制失灵的困难。
牙买加体系对世界经济的发展具有积极的作用。但是，随之着国际经济关系的发展变化，这一被称作“无体制的体制”的国际货币体系的问题也日益暴露出来。
①随着美元地位的不断下降，以美元为中心的国际储备多元化和浮动汇率体系日益复杂混乱和动荡不安。
②在牙买加体系下，各国汇率可以比较容易地向下浮动，所以容易引起世界性的通货膨胀。
③在牙买加体系下，各国或多或少地对汇率的走势进行干预，使货币汇率向着有利于自己的方向运动。这种浮动汇率制度并没有隔绝外部经济的冲击，外部经济的变动不仅作用于汇率波动上，而且会影响一国国内经济目标和经济政策的制定。
④牙买加体系下国际收支的调节机制仍不健全。在这个体系下可以采用的汇率机制，利率机制，国际金融市场调节及国际金融组织都有自身的局限性，从而无法全面改善国际收支。
牙买加货币体系的读书笔记篇二
一、牙买加体系的运行特征
(一)汇率制度由单一走向多元
在国际金本位和布雷顿森林体系下所形成的货币制度是单一的，各国或是保持与黄金、或是保持与美元的固定比价，而在牙买加体系下，汇率制度走向多元化。各国根据自身经济实力和经济发展状况确定本国的汇率制度，如单独浮动、联合浮动、钉住某一国际货币、钉住一揽子货币及有管理的浮动等。这使得在牙买加体系下维持国际货币金融秩序稳定的难度比起在金本位和布雷顿森林体系将会更大。
表1说明了截至1997年国际货币基金组织成员国的兑换安排，包括钉住单一货币如美元、法国法郎或其他货币国家、钉住一揽子货币包括SDR或其他货币的国家以及参加欧洲货币体系和其他管理浮动和自由浮动的国家。
不同浮动汇率制度的制定主要是依据各国不同的经济实力状况、外部经济环境以及参考各国的历史条件综合做出的。像法郎区国家如贝宁、喀麦隆、塞内加尔和多哥等15个国家从20世纪80年代初就一直钉住法国法郎，而欧洲货币体系现今为欧元区成员国则将其汇率在一定范围内联合浮动。美国、日本以及加拿大和澳大利亚、新西兰则在牙买加体系初期就实行单独浮动。没有钉住某一货币历史的一些发展中国家则或是实行钉住一揽子货币、或是实行有管理的浮动。
(二)汇率、利率成为最主要的国际收支调节手段，国家干预手段则更多地使用汇率政策
牙买加体系运行之中突出的一个特征便是世界各国会频繁地对外汇市场进行干预，最主要的手段便是汇率调节。由于世界各国均抛弃了固定汇率采用浮动汇率为基础的各种不同汇率制度，使得经济变化的不确定增加,加之石油危机等国际政治、经济因素的冲击更加深了这种不确定性。各国为维持本国经济的稳定与发展，会根据不同情况实施对汇率的干预，如当美元汇率变动频繁时，德国和日本就会对本国外汇市场进行干预，以达到维护经济稳定的目的。同样，在欧盟内部，德国中央银行对其货币频繁进行干预，尤其是在1992年到1994年这两年里(见图1)。
汇率的调节遵循着这样的经济学原理：当一国经常项目顺差时，对本币的需求会超过对外币的需求，或者说对外币相对于本币的需求会减少。当其他条件不变时，本币的汇率上升，若该国进口价格需求弹性大于 1，而出口价格需求弹性大于0，进出口需求弹性之和大于1时，则进口增加，出口减少，于是经常项目顺差会减少，甚至成为逆差;当一国经常项目逆差时，对外币的需求会超过对本币的需求，于是本币汇率下降，即本币贬值，当其他条件不变时，若该国进口价格需求弹性大于0，出口价格需求弹性大于1，进出口需求弹性之和大于1时，贸易条件会改善，逆差会减少甚至成为顺差。
利率调节是牙买加体系下各国干预经济、调节国际收支所运用的主要的国内经济政策措施。利率调节需要和其他的经济政策手段相互配合使用才能达到一定的政策效果。利率调节主要原理是：一国提升利率，则在均衡条件下会引起资本流入，从而相应改善国际收支状况;反之，降低利率，在均衡条件下会引起资本流出，从而恶化国际收支。
(三)美元仍旧占据国际货币主导地位，但国际货币储备多元化趋势明显，且有继续发展的势头
虽然布雷顿森林体系崩溃之后美元的国际货币主导地位大大下降，但由于美元仍旧是当今世界第一的经济体，其货币依然在全世界有相当的需求，美元没有像二战时的英镑那样交出世界第一的宝座。随着德国以及欧洲共同体和日本经济的迅速发展，德国马克(当今的欧元)和日元已经与美元共同占据了一部分甚至相当部分原本是美元的统治领域。如IMF原来统计世界各项经济数值时仅用美元作为依据，但在牙买加体系中逐渐增加了以欧洲货币单位现在为欧元和日元作为统计依据，这便是很好的例证。牙买加体系中由于汇率的变动对各国的影响，增加国际储备货币以分散风险是各国中央银行普遍的做法，而且随着世界经济动荡程度加深，国际金融危机频繁发生和影响程度加大，这种趋势必将继续发展。
(四)黄金虽然失去国际储备货币地位，但由于其内在价值的稳定性，依然成为重要的价值储藏手段和最后的结算工具
IMF的第二修正案明确规定了黄金的非货币化方向，并且卖出了自身1/6的黄金储备，并将另外1/6分给基金组织的各成员国。实际上由于黄金内在价值的稳定性，加之在牙买加体系下各国普遍地增发甚至滥发货币所造成的货币价值下降，具有内在价值稳定性的黄金自然成为各国中央银行确保其国际储备不遭受损失的不二选择。像原来的欧洲共同体，现在的欧盟就规定了其各成员国官方外汇储备中必须具有一定比例的黄金储备，当1997年和2008年金融危机发生后，各国更是增加了其外汇储备中黄金的比例。
三、牙买加体系与金本位、布雷顿森林体系的比较
(一)牙买加体系的优越之处
牙买加体系下的浮动汇率较之金本位与布雷顿森林体系有优越之处：第一，各国不必以牺牲国内经济目标为代价来维持国际固定汇率，同时各国也将摆脱因为黄金储量跟不上世界经济发展所带来的通货紧缩。在国际金本位时期，由于各国货币与黄金具有官方比价、各国货币汇率通过与黄金之比价间接确定且各国的货币发行量取决于其黄金储备量。因此，一旦一国出现贸易收支的逆差，为维护经济的稳定，必须要承担国内经济发展减缓甚至停滞、失业增加等等的困境。在布雷顿森林体系下，由于黄金储量和开采量无法满足世界经济调整发展的需要，使各国经济增长率无法达到或接近其潜在的增长率;第二，各国运用汇率与利率政策调整其国际收支、促进经济增长更具灵活性与独立性。在牙买加体系下，由于各国可以根据自身经济发展状况确定其汇率制度且不必束缚于与国际货币间的固定汇率，因而一旦发生国际收支失衡或经济发展缓慢，各国可以即时运用汇率和利率以及国内各项政策干预经济与调节国际收支。相比于国际金本位时期与布雷顿森林体系时期就有了更大的灵活性以及政策执行的独立性。
(二)牙买加体系的不足之处
牙买加体系同样具有比国际金本位与布雷顿森林体系更深的缺陷：第一，牙买加体系下的浮动汇率不如国际金本位、布雷顿森林体系时期固定汇率更有利于促进国际投资和国际贸易的发展。对于促进国际资本流动及国际经济贸易往来，牙买加体系的浮动汇率制度其国际资本流动自由程度最低，国际金本位时期最为自由，而布雷顿森林体系时期次之。第二，牙买加体系下的浮动汇率给世界经济发展带来更大的不确定性，导致金融危机发生的频率、深度和广度较之国际金本位和布雷顿森林体系时期都大大增加。产生这一现象的重要原因在于牙买加体制本身的制度缺陷，由于布雷顿森林体系崩溃之后，各国均根据当时自身的经济状况确定相应的汇率制度，使得当时世界汇率体制空前复杂，而且各国由于在布雷顿森林体系崩溃之后经济周期的不一致，使得一旦各个国家都为自身国际收支平衡与经济较快增长频繁运用汇率、利率调节时，国际间主要货币汇率就会波动频繁，而这大大增加了贸易往来中成本核算的不确定性，严重制约了世界经济的稳定与发展。
从总体趋势上看，布雷顿森林体系后的美元与英镑的汇率在1974年到1990年成倒V型 ，即80年代中期至90年代初，美元与英镑均处于剧烈下浮时期。此时的另外两种国际货币―马克和日元，由于有其经济强劲持续发展作为支撑，两种货币稳定且增长势头明显，大致成扁V型。各主要国际货币实际有效汇率波动剧烈，在1984年到1990年这几年间，美元的实际汇率下降了近50%，而英镑在1980年到1990年间，其实际汇率下降了约30%。虽然德国马克和日元有着强劲的上升势头，其汇率也并不是不存在波动。日元在1977年到1981年间经历了其下降最为剧烈的时期，日元有效汇率在这五年间下降了近40%，经历了艰难的向上爬行的时期后，从1984年日元迎来了其汇率强势上升的阶段，在1984年到1988年这五年间，实际有效汇率上涨超过30%。德国马克虽然相比于日元显得稍为平稳，但是从1990年的最高和1980年最低相比看来，其相差也超过了30%。从1985年到1990年，由于之前的高利率政策改变，使得美元一路狂跌，美元实际有效汇率下降了近50%，主要原因在于为刺激美国国内经济的发展而使美联储降低了原本过高的利率。
四、结语
牙买加体系是目前世界所处的货币制度环境，从其演进历程、运行特征及与国际金本位、布雷顿森里体系的制度比较发现，目前已有的任何一种国际货币制度都不能避免世界经济的波动甚至动荡，究其根源，是单一主权货币为主导的国际货币体系。主权货币国家经济的波动通过跨国交易者会迅速传递给依赖其货币的世界各国，甚至无限放大，这就是美国次贷危机、欧元区国家主权债务危机、美国债务偿还危机引起全球经济动荡的根源所在。