2020年工程机械行业发展趋势
2020年工程机械行业发展趋势
工程机械是装备工业的重要组成部分。概括地说，凡土石方施工工程、路面建设与养护、流动式起重装卸作业和各种建筑工程所需的综合性机械化施工工程所必需的机械装备，称为工程机械。接下来小编为大家整理了2020年工程机械行业发展趋势相关内容，欢迎大家阅读!
2020年中国工程机械行业市场规模及发展前景分析 工程机械旺季后移
一、2019年设备更新需求增长，核心企业利润超预期
受下游基建需求拉动、存量设备更新等因素驱动，工程机械行业龙头2019年年度业绩普遍超预期。2019年三一重工归母净利润为112.07亿元，同比增长88.23%;2019年中联重科归母净利润为43.71亿元，同比增长116.42%;2019年徐工机械归母净利润为36.21亿元，同比增长76.89%。
二、2020年3月开始工程机械行业释放旺季需求
据中国工程机械工业协会统计，2020年1-4月，纳入统计的25家挖掘机制造企业共销售挖掘机114056台，同比增长10.5%;其中国内104648台，占整体市场销量的92%;出口9408台，占整体市场销量的8%。
2020年1-4月，纳入统计的23家装载机制造企业共销售各类装载机40943台，同比下降7.04%。中国内市场销量32805台，占总销售量80%;出口销量8138台，占总销售量20%。
三、基建投资加码有望促进工程机械行业销量
展望全年，工程机械行业成长逻辑未变，基建投资加码有望促进工程机械行业销量进一步增加，预计二季度以及全年行业将恢复增长，主机厂和核心配套企业全年收入和利润仍有望保持两位数以上增长。
工程机械行业专题研究：工程机械行业旺季 多视角看行业
工程机械需求解析
工程机械行业的需求包括基建、房地产投资、更新、出口。基建项目都有,目前钱从哪来的问题也已经解决。其中预算内资金:上调赤字率到3.6%、自筹资金:专项债3.75万亿元、国内贷款:下调部分项目资本金比例。整体来看,预计今年基建投资增速为10%;房地产投资增速为2%;更新部分在环保政策趋严的背景下继续保持高强度;出口受疫情影响增速下修到15%。整体测算今年工程机械行业增速能够达到10%。
挖掘机
全球挖掘机市场规模达到3000亿元。预计2020年中国挖掘机销量为25.65万台,同比增长8.8%。全年销售趋势来看,预计Q2迎来最强旺季销量同比增速达45%,其中5月份增速50%。产品结构从月度来看,大挖占比有所提升;但是从年度来看,小挖占比提升是趋势。从市场结构看,国内龙头企业占比提升是趋势。从产品结构、价格、规模效应、成本多重因素考虑,未来挖掘机毛利率稳中有升。
混凝土机械
产品结构和价格影响下,目前混凝土机械收入尚未回到历史高峰。预计2020年混凝土机械行业增速为10%~15%,在Q2迎来销售高峰。与历史对比,短臂架泵车销售占比提升;从未来看,随着更新高峰来临,长臂架泵车占比将提升。搅拌车销售将向法规靠拢。目前泵车是两分天下,而搅拌车竞争格局较为分散。随着长臂泵车销售占比的提升,未来混凝土机械毛利率还将继续提升。
起重机
2019年汽车起重机销售创历史新高,2020年行业增速为5%~10%。销售趋势预计增速中间高,两端低。目前25T产品占比大,但是中大吨位占比在提升。目前汽车起重机呈现出三分天下的局面。随着价格端稳定,结构改善,未来毛利率还有提升空间。
几个重点问题探讨
工程机械需求端集中爆发,供给端产能受限,疫情影响海外部件进口,供需矛盾下产品迎来涨价,预计对毛利率的提升幅度有限。对比卡特彼勒的国际化,国内工程机械企业提升潜力巨大,将遵循产品、渠道、生产国际化三步走的战略。而从市值的提升潜力来看,重点也是在国际化。从历史回溯分析来看,工程机械销量的环比和同比增速对于股价有前瞻性指导意义。
存量市场下，工程机械行业正在发生的变化
随着近期主要工程机械产品价格的上涨，以及4 月挖掘机销量同比增长60%的增速已经表明工程机械行业短期景气度依然较高，未来三年(2020-2022 年)工程机械或进入存量市场。
2020 年受新冠疫情影响，行业需求节奏可能被打乱，淡季不淡或贯穿全年。展望未来，以挖掘机为例，考虑近期逆周期调节政策的加码，预计2020年挖机需求中新增需求的比例可能增加，而2021-2022 年行业的主要驱动力依然为更替需求。预计2020-2022 年国内挖机销量有望达到22.97 万台、23.49 万台、24.20 万台，同比增速分别为增长10%、2%、3%。若厂商信用政策放松或宏观刺激加强，那么2020 年的挖机销量预测存在进一步上修可能。
国产替代或成为未来三年关键词。在投资增速放缓的背景下，未来三年(2020-2022)国产替代是工程机械行业主要的投资机会之一，其可能体现为：1.主机厂已经具备国际竞争力。国产主机厂正凭借不输于外资的品质占据市场，以挖掘机为例，国产挖机份额由2011 年的42%，提升至1Q20 的66%，其中大挖市场仍然存在替代空间;2.零部件正进入加速替代区间。
国产零部件供应商例如液压件、发动机正面临产业链迁移的机遇，国产品牌更好的售后服务、更快的响应速度、以及产品的性价比或逐渐彰显优势。新机遇：细分市场发展阶段的机会。
从行业发展趋势看，有两类工程机械细分产品值得关注：小型挖掘机。从日本发展经验看，小型挖掘机由于使用场景更广，可以替代人工，未来渗透率可能进一步提升;高空作业平台。高空作业平台在中国仍处于导入期，由于其施工效率高于脚手架，随着施工场景中维修占比的增加，高空作业平台渗透率可能进一步提升。在存量市场，具备竞争力的头部企业均有望受益。