高估值是正常的市场调查行为

　　如今，创业市场越来越大。大家以前会觉得互联网颠覆银行是不靠谱的事。今天，互联网很有可能颠覆银行，而且切入了越来越多的传统行业，比如家居、教育，这些都是非常大的市场。此外，以前互联网公司能够达到上千亿美元市值是不靠谱的事，但是现在完全可以了，阿里就是一个成功的例子。

　　与此同时，市场也涌进来很多投资者。比如某公司本来只有一个投资者，投资价格可能是3000，现在有3个投资者同时要投资，价格就提到了5000，如果大家都还可以赚钱，这就属于合理范围。买家不多，价格就偏低;买家很多，价格就偏高，这是市场主导的结果，尽管价格可能会高很多，但它不是一个没有逻辑的价格。

　　但是，投资者增多导致价格太高也有不合理的情况。打个比方，一个好项目已经有了非常著名的A、B、C三家投资者，投资者D、E看到这家公司的品牌非常好，也会投更多钱进来，这是一种人为主导的行为。事实上，无论早期还是晚期投资者，大家追求的目标都是一样的，都希望找到一个好项目，然后与这个好项目一起成长。

　　现在的IPO市场也没有大家想的这么悲观。最近有的中概股在下跌，这与公司本身的情况有关系，并不是所有中概股都在下跌。如果你把所有中概股的市场数据加起来看，每年都是在增长的。我觉得只看市场波动就说好日子过去了，这也太简单了。

　　怎样才算是一个好项目?投资人主要看两方面：第一是大市场，第二是项目的团队。只要市场足够大、团队足够强，就能成为一个比较好的企业。

　　我们比较看重创始人的基因。互联网强调唯快不破，创始人有时候不是团队里最聪明的人，但一定要是反应最快的人，因为团队所有资源都掌握在他手里，他快速做决定就调动整个公司的资源。执行力也是重要的一个方面，创始人最终想实现一个怎样的梦想，决定了他的努力程度。

　　中国的创业和美国的创业不太一样。美国人发现一个机会的时候，通常最多一两个竞争对手，但是在国内，竞争对手要多很多。比如，美国P2P公司Lending Club也就有两三家竞争对手，但是在中国，这样的企业会有几千家竞争对手。在这种环境下，你必须做得快，而结果就是不会有创造性创新。

　　其实，做创造性创新有很大风险，在没有时间的情况下，你需要做的是优化，在一个可用的产品基础上做创新。打个比方，微信并不是第一家做IM的，但在激烈的竞争环境下，它是做IM做得最好的。目前微信的创新没有其他人能跟得上，比如地图、钱包等应用。所以中国有些创新产品是与众不同的，微信、支付宝都是全球找不到第二个的产品。

　　现在大家都有一种创业精神，这在全球并不多见。一些年轻人愿意牺牲自己的青春来创业，我觉得是一件非常好的事情。创业的精神不一定会一直持续，过去的10年不错，接下来是比过去10年更好的10年。这是创业最好的时间，也是投资的最佳时间，很可能发现大机会。