海南航空的融资分析

　　海航集团有限公司，1998年04月16日成立，经营范围包括航空运输及机场的投资与管理等。下面学习啦小编就为大家解开海南航空的融资分析，希望能帮到你。

　　海南航空的融资分析

　　一直我国民航运输业的飞速发展需要巨额资金来支持。而由于航空业特殊性，它一直是负债经营的典例。海南航空于2011年5月正式启动公开发行50亿元人民币公司债券工作，并采取网上面向社会公众投资者公开发行和网下面向机构投资者询价配售相结合的方式发行。本文首先对海南航空公司进行简单的介绍，然后详细说明了本次债券发行背景和具体情况，再结合理论研究和海航的实际情况分析了海南航空此次大规模双品种债券发行的各种原因。并且通过财务指标的分析，得出的有可能对公司带来的财务状况和经营成果的变动和影响。最后笔者结合所学知识提出自己对海南航空本次债券发行的评价。

　　(一)发行背景

　　我国民航运输业的飞速发展需要巨额资金来支持。我国航空公司自成立以来，主要采用内源融资和间接融资的方式来筹集资金。2011 年，随着全球经济的进一步复苏，通货膨胀或将更加严重。再加上震荡的国际政治局势，2011 年原油价格和航油价格震荡上涨，并且货币政策日益趋紧，利率将持续走高。国家的许多高铁项目纷纷于2011下线，投入运营，高铁对于民航业的挑战日益增大。这些使空运行业的资金周转面临严重考验。海航参与海南国际旅游岛建设项目，为完成 2011 年经营目标，公司预计2011 年度的资金需求约280 亿元人民币，公司将通过银行信贷、短期融资券等多种融资渠道筹措解决，资金用途主要是保障运力增长。

　　(三)、发行情况

　　据《海南航空股份有限公司2011年公司债券发行公告》，海南航空股份有限公司2011 年公司债券(以下简称“本期债券”)发行总额为人民币50亿元，发行价格为每张100 元，采取网上面向社会公众投资者公开发行和网下面向机构投资者询价配售相结合的方式发行。本期债券分为品种一和品种二两个品种。其中，品种一为5年期，初始发行规模为25亿元;品种二为10年期，初始发行规模为25亿元。品种一网上和网下共发行35.6亿元;品种二网上和网下共发行14.4亿

　　西南财经大学天府学院 海南航空公司债券融资分析 元。

　　1、品种一(5年期)

　　网上发行：本期债券品种一网上预设的发行数量占本期债券品种一初始发行规模的比例为10%，即人民币2.5 亿元。最终网上实际发行数量为2.5 亿元，占本期债券品种一实际发行总量的7.02%。网下发行：本期债券品种一网下预设的发行数量占本期债券品种一初始发行规模的比例为90%，即人民币22.5亿元。最终网下实际发行数量为33.1亿元，占本期债券品种一实际发行总量的92.98%。

　　2、品种二(10年期)

　　网上发行：本期债券品种二网上预设的发行数量占本期债券品种二初始发行规模的比例为10%，即人民币2.5 亿元。最终网上实际发行数量为2.5 亿元，占本期债券品种二实际发行总量的17.36%。网下发行：本期债券品种二网下预设的发行数量占本期债券品种二初始发行规模的比例为90%，即人民币22.5亿元。最终网下实际发行数量为11.9亿元，占本期债券品种二实际发行总量的82.64%。

　　海南航空的寓意

　　“海南航空”企业标志的环形构图，从东方文化传说中的大鹏金翅鸟幻化而成。东方文化传说中，距天绝近绝高者唯有大鹏金翅鸟。大鹏金翅鸟通体金光璀璨，头顶日月宝珠。大鹏金翅鸟双翼广大，一振翅可九万里。大鹏金翅鸟性易激愤，为有牺牲多壮志，敢教日月换新天。大鹏金翅鸟乘祥云而行，背负青天朝下看，慈悲心化作万钧力，带给人间和谐与吉祥。大鹏金翅鸟双翼巨大，如庄子《逍遥游》所说：“其翼若垂天之云。”凭此如垂天之云的双翼，“海南航空”将为中华民族而振翅高飞，其势将无穷而无限。

　　图形底部是浪花的写意表达，喻意“海南航空”将一石激起千重浪，惊涛拍岸，卷起千堆雪。东方传说中，水浪纹又是云纹，云蒸霞蔚，水浪花凝成两朵如意，宣示“海南航空”愿天下人和谐一家的情怀。

　　海南航空的服务理念

　　SMILE服务精神：

　　安全正点( Safety& Punctuality )，以安全飞行、正点运行为航空服务之首要原则

　　东方优雅( Manners& Elegance )，以东方待客之道结缘四方友人，包容不同文化展示美好中国形象

　　创新激情(Innovation& Passion )，以创新精神追求“服务之美”，以饱满热情缔造至美飞行体验

　　团队协作(Leadership& Teamwork)，以团队力量铸就五星品质，用协作精神呈现完美飞行

　　平等仁爱(Equality& Love )，以平等之心善待每一个人，用仁爱之情关怀特殊群体