财务弹性的分析指标是什么

财务弹性的分析指标是什么

　　财务弹性是指企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力，具体是指公司动用闲置资金和剩余负债的能力。适者生存乃是自然界生存的规律。在 市场经济下，企业若不能适应 经济环境的变化必然会陷入重重危机之中，最终被市场所淘汰。下面小编给大家介绍财务弹性的分析指标是什么?

　　财务弹性的分析指标：现金股利保障倍数

　　即：每股营业 现金净流入/每股现金股利。该指标表明企业用年度正常经营活动所产生的 现金净流量来支付股利的能力，比率越大，表明企业支付股利的现金越充足，企业支付现金股利的能力也就越强。该指标还体现支付股利的现金来源及其可靠程度，是对传统的 股利支付率的修正和补充。由于 股利发放与管理当局的 股利政策有关，因此，该指标对 财务分析只起参考作用。由于我国很多公司(尤其是ST公司)根本不支付现金股利，导致这一指标的分母为零，所以在预测我国上市公司 财务危机时该指标可不作考虑。

　　财务弹性的分析指标：资本购置比率

　　即：经营活动现金净流量/ 资本支出。其中，“ 资本支出”是指公司为购置固定资产，无形资产等发生的支出。该指标反映企业用经营活动产生的 现金流量净额维持和扩大生产经营规模的能力。比率越大，说明企业支付资本麦出的能力越强，资金自给率越高，当比率达到1时，说明企业可以靠自身经营来满足扩充所需的资金：若比率小于1，则说明企业是靠 外部融资来补充扩充所需的资金。

　　财务弹性的分析指标：全部现金流量比率

　　即：经营活动 现金净流量/(筹资现金流出+投资现金流出)。其中， 筹资活动的现金流出主要是偿还债务、分配殷利，利润和偿付利息所支付的现金;投资现金流出包括购建固定资产，无形资产和其他长期资产所支付的现金，以及进行其他投资所需支付的现金。这是一个非常重要的现金流指标，可以衡量由公司经营活动产生的 现金净流量满足投资和筹资现金需求的程度。

　　财务弹性的分析指标：再投资现金比率

　　即：经营活动现金净流量/(固定资产+长期 证券投资+其他资产+营运资金)。其中，长期 证券投资包括 长期债券投资和长期股权投资;营运资金指流动资产减去流动负债。该指标反映企业经营活动 现金流量用于重量资产和维持经营的能力，体现了企业的再投资能力。国外学者认为，该指标的理想水平为7%-11%较为合理

　　系数的构建

　　相关财务弹性系数的研究回顾并指出存在的问题：

　　第一.指标设计不全面，仅仅以个别指标简单描述企业的财务弹性情况，没有全面分析反映财务弹性的各类因素。

　　第二.指标设计不精细，由于指标设计粗放，致使对财务弹性的计量较为粗糙。

　　第三.没有对企业 外部融资成本的考虑。

　　指标的设计

　　参考以前研究的经验，尝试提出一个多维的财务 弹性系数体系。该体系有现金指标，杠杆指标和 外部融资成本指标三项内容构成。

　　1. 现金指标 由现金持有量，现金 波动率，现金产出能力，与现金余量

　　2.杠杆指标是由未使用的举债能力， 短期债务比重与强约束债务比重。

　　3. 外部融资成本指标借助于ALTMAN的Z计分模型来识别。