债券的逆向投资策略
债券的逆向投资策略
逆向投资策略向来受到很多投资大师的推崇，在市场恐惧的时候买入，在市场贪婪的时候卖出，往往能取得理想的长期超额收益。下面由学习啦小编为你分享债券的逆向投资策略的相关内容，希望对大家有所帮助。
债券市场上的逆向投资策略
逆向投资操作策略最核心的要点主要有三个方面：首先是对资产是否便宜要有一个明确的判断，这是采取逆向投资策略的基础。其次是克服心理波动。最后是耐心，逆向投资要善于“守株待兔”，需要一个相对较长的策略执行期。
逆向投资策略不仅适用于股票投资，在固定收益市场上同样有很强的适用性，从某种意义上讲，债券投资过程中采取逆向投资策略，比股票投资更具有可操作性。
一方面，债券收益率中枢波动区间相对有限，价值的高估或低估比股票更加容易判断。在牛市和熊市中，股票估值的波动非常剧烈，有时会达到匪夷所思的程度，与之相比，债券收益率的波动可谓上有“天花板”，下有“地板砖”，债券收益率的上下限在实际情况中有很多可以参考的锚。根据参考的锚再适度运用一些简单的历史统计规律，可以大致判断出债券的收益率是否合理、是否已经调整过度，从而对各类债券的投资价值做出评判。
另一方面，债券票息可以提供更好的等待保护，让逆向投资策略“耗得起”。与股票投资相比，债券投资的一个天然优势就是具有票息收益，“票息保护”是固定收益投资中的一个重要概念，票息越高、债券的久期越短，“票息保护”就越高。债券票息的保护给债券的逆向投资策略提供了很好的操作空间。
此外，金融创新也将给债券的逆向投资提供更多的可操作性。比如，国债期货推出以后，当国债收益率已经具备明显投资价值的情况下，可以逐步买入国债现货建立多头组合，但此时收益率可能仍在上升，因此，可以同时建立期货空头进行对冲，在不过分暴露久期风险的情况下达到持有现货组合的目的。一旦国债收益率开始下降，在到达现货建仓成本的位置平仓期货空头，这样不仅可以更好地控制组合下行风险，而且当现货流动性不太好的情况下，也有充分的时间建仓，从而为逆向投资策略的实施提供理想的操作手段。
逆向投资
逆向投资最重要的是在智慧上的一种独立，如果共识变成羊群心理,逆向投资者就应当逃离这个群体·但不一定是向着相反的方向，而且逆向投资者更乐于去思考一些别人没有思考过的观点。
一种最古老的成功投资原则的基础
也许2000～2002年的大跌带给我们的最大教训是，不应该只关注那些市场中最热门的板块，而放弃系统性和多样化的投资策略。大多数投资者对风险 存在严重误解。我们有一种思维倾向，当看到某种投资上涨的时间越长，就认为这种趋势越有可能保持下去。相反，如果某种投资下跌的时间越长，我们往往会认为 它越有可能在未来继续下跌。这种想法在大多数时间是完全错误的，它形成了一种最古老的成功投资原则的基础：逆向投资原则。
一般来说，我们预期未来是直线型发展的，但是实际上，未来是以曲线型和周期性的方式发展的。这种心理预期会使我们在周期的顶部， 变得非常乐观，对风险视而无睹，而那时恰恰就是风险最大的时候，未来将会出现亏损。当下跌出现后，我们又会变得极度悲观，在底部时，会拒绝接受一切风险， 而那时市场已经经历了最严重的下跌，大部分风险都已经消失，未来通常会有高额回报。
这种在过去的基础上一成不变的预测未来的方式，使我们中的大多数人都成为非常糟糕的投资者。它也使得一个强势市场会在头部附近出 现泡沫，这就是1987年和1999年发生过的事情。这种不现实的估价，在一个上升市场的热门板块中体现得最明显。大多数投资者在热门板块上投资得越来越 多，而在其他板块上买得越来越少，而这些板块正是原来他们在投资组合中用来分散风险的。我们就这样的抛弃了多样化原则，这个原则实际上恰恰是最好的分散风 险的单项手段。结果，在大跌即将到来前，我们使自己处在风险无比巨大的位置上。不可避免的，我们接下来忍受了痛苦的下跌，一路上不停的割肉抛出股票，在市 场到达底部的时候，终于把手里的股票都抛光了，把风险降到了最小，但也因此错过了下一次反弹的丰厚收益。
多样化原则是最重要的。如果你在好几个板块中(通常是4个或5个)分散了投资，那么长期中你将得到这些板块的累计收益，而短期调 整的风险对你来说将变得最小。为什么这么说?因为不同的板块会在不同的时间以不同的程度上涨或下跌。所以，不同的周期往往会在很大程度上互相抵消。这意味 着，你只需要去选择那些相关性最小的长期强势板块。相关性最小的意思是它们股价的变动是不相关的，长期中股价的走势会呈现不同的形态。在本章的后面部分， 我们会详细讨论这一问题。
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