中小企业融资的论文

　　中小企业的发展对于提高我国公司的整体创新水平，促进我国经济社会的发展具有非常重要的作用。下文是学习啦小编为大家搜集整理的关于中小企业融资的论文的内容，欢迎大家阅读参考!

　　中小企业融资的论文篇1

　　浅析中小企业融资困局

　　摘要：解决中小企业融资难问题出现了一些新动向;要在股权融资，争取政府扶持资金，利用动产、权利质押、争取质权贷款，利用担保机构，推动企业联保，争取股份制银行、地方商业银行贷款，偿试租赁融资等方面采取措施;而增强企业的核心竞争力是企业走出困局的根本出路。

　　关键词：中小企业;融资困局;股权融资;质权贷款

　　中小企业融资难、贷款难严重制约了中小企业的发展，如何破解困局，成为政府和社会共同关注的问题，现就这方面的问题继续谈谈自己的看法。

　　一、值得重视的新动向

　　最近一段时间以来，我国的金融市场出现了一些新变化：①为了履行我国加入WTO所作的承诺，金融市场进一步开放。经批准设立的外国银行的子银行，可享受国民待遇，经营人民币的存贷款等业务，例如渣打银行、汇丰银行、花旗银行、东亚银行等。目前他们的服务对象主要是高端客户。②中国的储蓄银行挂牌成立。这意味着中国原邮政储蓄系统只存不贷的局面得到根本的改变，他们的客户应主要面向中低端客户。③金融政策进一步放宽。各类股份制银行可在县设立分支机构;农村设立小型金融机构的资本标准放宽，全国第一家村镇银行在湖北省仙桃市挂牌开业。④今年3月16日《物权法》已由第十届全国人大第五次会议通过。该法中对动产质权和权利质权作出了明确的规定，具有打破坚冰的意义，从根本上消除了动产、权利质押的法律障碍。⑤许多人大代表、专家、学者以及一些政府官员在有关的会议、报刊、杂志上撰文、发表谈话、提案等建言献策，呼吁健全和完善资本市场，创造条件尽快设立创业板市场和第三板市场，并积极发展资本市场的债券融资等。⑥许多地方政府正在积极探索缓解中小企业融资难的措施和办法。例如武汉市政府正在设法建立和健全中小企业贷款担保体系，已拿出相关《意见》初稿，并正在研究小额担保贷款发放办法。

　　上述动向说明，政府及社会各界正在积极研究、探索困局求解的路径、措施和办法，中小企业融资难的坚冰正在融化。

　　二、困局求解的微观举措

　　如何破解中小企业特别是民营中小企业融资难困局，这里仅就微观方面主要是企业本身应采取的措施和办法进行分析，提出建议。

　　(一)要重视股权融资

　　首先要转变观念，扩大融资视野。要突破亲戚朋友的借钱圈子，可考虑引入合作伙伴或股权融资者，特别是从与本企业相关的产业链中寻找合作伙伴。有的中小企业的老板，担心企业控制权的分散以及引入的股东与其经营理念不一致，会给企业的发展留下隐患。这只能进行利弊的权衡，趋利避害，在合作伙伴中进行选择。其次要重视引入风险投资。所谓的风险投资是指一种资本以及这种资本的投资过程。风险投资的最基本特点在于：所投资的对象是创建初期，具有潜在优势的高成长性的中小企业，特别是高科技的中小企业;它们以权益资本的方式进行投资，最终要从投资的企业退出，并以公开上市为主要退出形式以获取高收益。引入风险投资主要的是要争取政府的“种子基金”，民间的“天使资本”，以及“创投基金”的支持。再次要关注“创业板”和“第三板市场”的建设进程。该类市场的上市门槛较主板市场低，所以要为在该类市场融资创造条件、作好准备。

　　(二)积极争取政府扶持资金的支持

　　各地政府的有关部门(例如武汉市的市经委、科技、信息产业、商业、农业局等部门)分别拥有数量不等的专项资金、基金等。支持的方向涵盖企业成长、再就业、科技创新、技术改造、获奖、获专利、开拓国际市场、归国创业等。支持的方式：一是贷款贴息，二是无偿资助，三是资本金(股本金)投入。对这些资金，许多企业不知道。以武汉为例：长江日报与武汉企业家协会、汉派服装商会联手抽样调查200家中小企业，对这项资金，67%的企业不清楚;22%的听说过，担不清楚怎样操作;11%的清楚或得到过资金的扶持。争取这项资金存在的问题是申报及报批的时间较长，难以缓解短期的资金需求，而且申报的门槛较高，融资的力度有限。

　　(三)充分利用动产抵押、质权，权利质权，争取质权贷款

　　今年10月1日开始施行的《物权法》，界定了动产抵押、动产质权、权利质权的概念、内容和范围，明确了动产出质、权利出质的法律有效性。这样企业的债券、存款单、提单、可以转让的基金份额、股权、应收账款、注册商标专用权、专利权等都可以出质。有了法律依据，银行贷款的风险降低，权益有保障，企业有积极性，银行做起来也比较好操作。

　　实际上《物权法》出台之前，一些银行已经进行了偿试。天津一些银行采用无形资产、专利权作抵押，提供担保贷款。又如中信银行，近年来对武汉小企业贷款，特别是发展前景不错的物流企业，只需仓单、应收账款等做押，贷出不少款。《物权法》出台后，中信银行表示将拓宽小企业贷款的范围。所以企业需要重视《物权法》出台后带来的变化和机会，积极争取动产、权利质权贷款。

　　(四)了解和掌握各类信用担保机构功能，拓宽融资渠道

　　近年来，我国许多地方政府为了支持中小企业的发展，拨出专项资金，建立中小企业信用担保中心。这些担保机构资金的主要来源有财政拨款、会员交纳的会费、社会募集的资金等。信用担保中心(或公司)为独立法人，按市场原则规范运作，选择有产品、有市场、有效益、资金回笼快的中小企业，对其提供信用担保。

　　在经济发达的沿海地区还出现了一批专门为民营企业服务的民营的担保企业，呈现多元化趋势。以深圳为例，该市的担保企业有200多家，规模也比较大，注册资金动辄千万，有的已经做到大型的担保企业。实力最强的是政府开设的深圳中小企业信用担保中心，主要对中小企业推出一年以内的人民币流动资金贷款担保，数额不超过500万。2006年共为1000家中小企业提供贷款担保4.5亿元。

　　湖北省政府近几年对担保企业的投入大大增加，政策性银行也与政府深度合作，担保体系基本建成。但仍存在许多深度问题：如数量偏少，全省只有105家;实力规模也偏小，如武汉的担保公司注册资金多为10万―100多万。

　　利用担保企业，首先要有完善发达的担保市场、担保公司实力较强、担保体系较完善，需要良好的社会经济环境、信用环境、和法制环境与之相适应，这方面我们还需作出较大的努力。

　　(五)重视企业的信用记录，使自己成为银行的优质客户

　　银行的信贷人员普遍担心中小企业的信贷风险。主要有二怕：一怕材料造假。如果提供的信贷资料及财务报表是虚假的，银行的人员就认为，企业的生意是假的，是在骗贷款;二怕企业盲目扩张、并购，不按市场规律办事，银行的贷款成为坏帐、呆帐，而且“一朝被蛇咬，十年怕草绳”。如果以上两条控制住了，他们认为中小企业的贷款是没有太大问题的，关键是企业应进行正常、合规、诚信的经营。

　　目前如何健全和完善信用体系，解决企业的诚信问题，已引起有关各方面的重视。如武汉市金融办与人行武汉营管部将组织相关活动，遴选并长期培养优质企业，入榜企业将优先获得银行的支持。所以希望企业能重视自己的信用记录，使自己成为银行信得过的优质客户，这样获得银行的信贷就容易得多。

　　(六)推动和利用企业联保

　　在企业本身资产实力不够，信誉不高的情况下，如果能寻找一些规模较大，实力较雄厚、信誉较高的优质企业提供担保，或者互相之间建立担保服务关系，形成企业联保的网络或合作组织，这样可能更容易取得银行的信任，从而为解决贷款难、担保难的问题打好基础、创造条件。

　　(七)积极与股份制商业银行、地方商业银行联系、互动，争取他们的贷款

　　积极发展股份制商业银行和地方小型商业银行已成为我国的金融市场改革的重要取向之一。一般来说，新发展的股份制银行、地方商业银行的机制较灵活，服务意识较强，贷款门槛相对较低，争取他们的信贷支持较易成功。但也要有一个基本的认识，现在的商业银行本身就是企业，同样追求利润的最大化，都以资金的安全性、流动性、收益性为基本原则。贷款都是有门槛的，这个门槛就是你必须有足够的抵押物和质押物，主要是不动产担保，而质权担保、特别是信用担保，取得贷款是比较困难的。

　　(八)尝试租赁融资

　　租赁是指出租人以收取租金为条件，在契约或合同规定的期限内，将资产租给承租人使用的一种经济行为。租赁行为在实质上具有借贷性质，具有实物信贷与货币信贷相结合的特点。现代租赁已经成为企业筹集资金的一种方式，其限制条款少，筹资速度快，到期还本负担轻，既可保持借款能力，又获得了设备，省力又省时，而且具有一定的减税作用。所以这种方式应引起中小企业的重视，用以补充部分或替代其他筹资方式。

　　三、走出困局的根本出路

　　企业家在寻找资本，实际上资本也在寻找企业。银行的贷款和资本家的资本能否落到企业的身上，最关键的是企业是否具有资本家、银行等金融机构所重视的能力。因为资本家和银行都相信有了这种能力，企业不仅能给他们的资本带来安全，而且能够带来丰厚的回报。

　　这种能力就是企业的核心竞争力，是企业的一种特殊的智力资本。核心竞争能力能确保其拥有者，以特有的优势，更有效的处理生产经营活动中的各种难题，在残酷的市场竞争中立于不败之地。

　　目前对于核心竞争能力的认识，其质的把握和内涵并没有达成完全的共识。但我们可以从企业的外在表现来考察和识别企业的这种能力：①高素质、团结协作、有诚信的管理团队;②产品、技术、服务的先进性和独特性;③产品、技术的创新能力、研究开发能力;④企业的营销能力、市场的创新、开发能力;⑤良好的发展前景，明确的发展战略，商业计划和完善的管理制度;⑥良好的经营记录、财务状况和偿债能力等。

　　上述表现也是资本家、银行等金融机构在融资贷款前，着重对企业关注并对企业重点审查的方面。可以说正是这六个方面所表现出的企业的核心竞争力是决定企业融资成功的关键，而增强企业的核心竞争力是企业走出困局的根本举措。而从另一方面讲，随着金融政策进一步放宽，金融市场进一步开放，如何利用资金流动性过剩的现实，借势民间资本市场的发展，内生出中小股份制银行与合作制银行等金融机构，专司中小企业信贷业务，这也是困局求解的重要途径。

　　参考文献

　　[1]杨开明主编.融资理论与实务[M].北京：中国财政经济出版社，2001。

　　[2]陈宝明编著.中小企业融资操作手册[M].北京：中国物价出版社，2001.

　　[3]邓华光.建设创新型国家呼唤风险投资[J].科技进步与对策，2006，(7).

　　[4]邓华光.破解民营中小企业融资难困局的对策思考[J].中南论丛，2007(1).

　　中小企业融资的论文篇2

　　浅谈中小企业融资决策

　　摘要：对于中小企业而言融资问题是影响企业发展的重要问题之一，文章对中小企业融资现状进行了分析，探究了当前中小企业融资的方式，分析不同融资方式的利弊，提出了优化企业融资架构的对策建议。对于中小企业而言科学合理地解决企业的融资问题是保障企业健康发展的重要策略。

　　关键词：中小企业 融资方式 融资决策

　　中小企业的发展对于提高我国公司的整体创新水平，促进我国经济社会的发展具有非常重要的作用。中小企业创业时期由于需要大量的资金以满足企业的生产经营，因而融资对企业而言有着重要的作用。中小企业的融资方式的选择就成为重要的研究课题。作为中小企业，选择合适的融资方式是保障公司健康发展的重要前提。

　　1 中小企业融资的现状分析

　　1.1 中小企业融资的渠道单一，资金来源匮乏

　　中小企业的资金来源主要是依靠内源性资金，所有者权益、保留盈余和非正式股权等，这三项资本金占全部资金来源的大部分。有的中小企业为解燃眉之急，甚至在民间以高达20%或30%的利率筹措期限为3个月甚至1个月的借款，中小企业为此背上了沉重的包袱。

　　1.2 自有资金缺乏、信贷支持少

　　我国的中小企业大都属于非公有企业，经历了从无到有、从小到大、从弱到强的发展模式，企业的发展主要依靠自身的积累，能取得的信贷资金较少。

　　1.3 中小企业融资结构不合理

　　主要表现为企业负债过重、资产负债率显著高于大型企业、长期负债率明显低于大型企业。负债过重，表明中小企业缺乏足够的偿债能力;长期负债率偏低，意味着中小企业以长期资金弥补固定资金缺口的机会较少。中小企业融资结构不合理，影响了企业的经营业绩，导使企业的获利能力降低。

　　1.4 直接融资渠道狭窄

　　由于证券市场门槛高，创业投资体制不健全，公司债发行的准入障碍，中小企业难以通过资本市场公开筹集资金。

　　2 中小企业融资方式

　　中小企业在进行融资时，根据资金的来源不同分为外部融资和内部融资。所谓的内部融资指的是企业留存的税后利润及计提折旧形式来源的资金，用来满足企业日常生产经营和投资活动的需求。而外部融资则是指企业通过资本市场、政府原值等外部市场获得资金的方式，而外部融资还包括直接融资与间接融资这两种方式。其中直接融资方式指的是企业通过发行债券、股票以获得资金的一种融资的方式，而根据发行方式的不同直接融资又可以分为债务融资与股权融资两种方式。而企业通过银行等相关金融机构获得资金的方式就是间接融资方式。

　　在世界上的发达国家中小企业在融资方式上呈现出两个不同的类型。其中以美国、英国为代表的发达国家主要是以直接融资方式为主，而已德国、日本为代表的发达国家则是以间接融资方式为主。在国内，国有控股的中小企业进行融资时也经历了由间接融资为主向直接融资为主的方式进行转变。以中国石化为例，在融资方式的选择上，中国石化通过专版融资方式的手段为企业实现了债务结构优化与减少现金支出的局面。

　　3 优化中小企业的融资决策的对策建议

　　企业的快速发展过程中势必会涉及到融资问题，为了满足企业的需求积极的分析解读并借助国家相关的财政货币的政策，并从国内外的融资环境及企业发展的实际情况出发，为企业的融资活动建立以银行贷款、公开发行股票、发行债券等方式相结合的融资结构。为了实现这些内容可以从以下几个方面着手。

　　3.1 借助债务融资工具

　　债务融资工具全称为银行间债券市场非金融企业债务融资工具。债务融资工具是指具有法人资格的非金融机构在银行间债券市场发行的，约定一定期限内还本付息的有价证券。目前债务融资工具主要包括短期融资券、中期票据、中小企业集合票据和超级短期融资券等。

　　借助债务融资工具能够帮助企业在资金流动性上的管理，且具有以下的特点：首先债务融资工具发行的对象是银行间债券市场的机构投资者，也就是说发行对象中包括了银行、证券公司、基金公司、保险资产管理公司等。其次债务融资工具发行的参与方包括了主承销商、评级公司、增信机构、审计师事务所、律师事务所等服务机构，主要是对发行的企业进行财务审计、评级等，主承销商则是要负责撰写募集说明书、安排企业进行信息披露等工作。第三债务融资工具采用的是市场化的定价方式，发行利率是根据企业和融资工具的级别并且结合银行界市场资金面情况进行定价，一般情况定价会低于银行贷款基准利率。而且在发行的过程中还可以根据资金的需求灵活的掌握。第四是市场化的房型方式，债务融资工具实行交易商协会相关工作指引来注册发行，在进行一次注册之后可根据资金需求及市场情况来分析发行，不需要监管机构的审批。

　　3.2 借助境内外中小企业融资平台，以股权融资方式改善公司资本结构，降低财务风险

　　A股发行是我国的中小企业公开发售股权来进行融资的主要形式。所谓的A股是指在A股市场向境内以及合格的境外机构投资者增发新股。而H股增发则是指在香港市场向境外投资者增发新股，A+H配股指的就是A股与香港两地市场向所有的股东进行配股。

　　在我国的有关法规之中规定了，A股公开增发新股数量不得超过已发行股数的五分之一，在发行的规模上也有一定的限制。A股公开增发会使新股东和老股东同样的享受到盈利与增长，也就是会对现有股东产生一种摊簿作用。相对于A股的发行规模，A+H股虽然可以有较大的发行规模，但是按照A、H同股同权的配股原则，就需要大股东现金认购，这就对大股东资金造成很大的压力，而不同的资本市场股与H股之间现实存在的差价会使配股定价方式复杂。

　　3.3 对资产负债表外融资方式进行探讨，争取进一步对公司资产负债和财务指标进行优化

　　资产证券化是资本市场中直接融资中的一种创新模式的融资方式，资产证券化与其他发行的金融产品是相类似的。发行人在交易中通过向投资者发行资产支持证券来实现融资。而资产证券化产品的还款的来源则是一些列未来可回收的现金流，产生这些现金流的资产则是以基础抵押资产的形式对资产证券化产品起着一定的支撑作用。所以资产证券化的融资方式其实质是将未来可回收的现金流出售来实现企业融资的目的。 　　以特定资产的信用为依赖基础来进行融资时资产证券化的本质特征，也就是说基础低压资产信用的独立性是资产证券化的本质特征。这也是资产证券化与以企业整体信用为依赖基础的银行融资、股票债券融资的最大的不同之处。而这种信用的独立性表现在企业以资产证券化进行融资时对企业的整体信用并不关心而是对融资时特定资产本身的情况为了进行证券化融资而提供的信用增级。

　　基础抵押资产信用独立性则需要荣国破产隔离与真实销售两个环节还实现，也就是说首先要从特殊目的实体的制度安排上实现破产隔离的效果，其次需要在基础抵押资产的具体的转移过程中实现真实销售的结果。而从国有控股的中小企业的角度来说，真实销售代表的含义是国有资产的实际转让或卖出，因此需要经过国资委的批准。从目前我国的实际情况来看，企业资产证券化融资方式在税务、会计制度、信用评级、法律法规及监管等方面都存在着一定的不足，因而只有在建立一套对市场主体权利、义务与法律地位都有明确规定的同时针对资产证券化业务的会计体系及相关的估值模型的基础上，国有控股的中小企业才能真正的使用在产证券化的方式来实现企业融资的目的。

　　3.4 加大金融机构对中小企业的融资支持

　　商业银行应转变观念，将支持支持中小企业的发展作为新的贷款增长点。尽早建立和完善为中小企业融资的金融机构，组建中小企业信贷部，为中小企业提供便捷的服务，解决融资的困难，不断探索和积累为中小企业服务的经验，占领市场，使之成为商业银行新的业务增长点，促进商业银行和中小企业的健康发展。要创新金融产品，改善金融服务。我国的银行与中小企业资源的不匹配造成贷款的困难，针对这个问题，可以适当的下放一些中小企业的流动资金贷款审批的权限，简化审贷手续，完善授信制度，扩大信贷比例，降低企业的融资成本和银行的管理成本。此外，国家的政策性银行应积极的开展对中小企业的贷款业务，加强对中小企业发展中对资金的需求的满足。

　　4 结束语

　　中小企业在发展的过程中都会遇到融资的问题，因而需要在对公司的实际情况有所掌握的前提下，积极的应对来自国内国外的竞争压力，同时抓住我国现有的资本市场快速发展的难得机遇，对各种融资方式的风险、收益、成本等内容进行详细的分析，以最优的融资结构来实现企业的融资需求，力争使企业在融资时能够实现成本最低而市场价值最大的情况。

　　参考文献：

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　　[3]孙明高.中小企业发展及融资策略[J].南方论刊，2010(3).

　　[4]厉诗.创新与发展——聚焦中关村科技园区投融资体系建设[J].国际融资，2007，85(11).