中小企业融资论文
中小企业融资论文
改革开放以来中小企业在我国国民经济中的地位和贡献度不断提升,已经成为推动国民经济发展、保持社会稳定的基础力量。下面是学习啦小编为大家整理的中小企业融资论文，供大家参考。
中小企业融资论文范文一：中小外贸企业国际贸易融资原则分析
如果把企业比喻成一部机器，那么资金就是推动机器动转的动力。在经济体制转型过程中，我国外贸企业普遍面临着资金短缺问题，这严重阻碍了企业的改革和发展。国际贸易融资作为一种融通资金的新兴融资手段，由于其低成本、高效益的特点，正日益受到外贸企业的青睐，
一、融资成本最小原则
在企业中如果同时有多种筹资方式可供选择，那么资本成本费用，常常是决定应用何种筹资方式的主要因素。对于同一类筹资方式，企业很容易做出自己的选择，例如同一种举债筹资方式下，有高低不同的两种利率可供选择，在其它条件一定的情况下，企业一般总是选择低成本的筹资途径。但在不同筹资方式的情况下，决策就会变得复杂很多。不同融资方式，其资金成本亦不相同。融资决策的关键在于：在及时充分地满足企业或公司生产经营所需的前提下，选择最佳的融资途径及资金组合，以使资本金最低。因此，首先要正确计算资金成本，同时计算资金利润率，只有后者大于前者，其融资一投资才构成良性循环，给企业带来利润。资本成本费用的高低，同时也决定了企业资金运用的方向和范围。根据西方金融理论，当资本市场有效运转时，不同的融资方式不会带来融资成本的差异，不同来源的资金风险调整后成本基本保持一致。然而事实上由于国际资本市场的不完善性和各国政府的经济干预，统一的国际资本市场细分为众多的差异化市场，不同来源的资本成本并不只因风险不同而不同。企业为了实现融资成本最低化，主要通过避免或减少纳税，尽量利用各种补贴贷款和争取当地信贷配额等策略原则。在货币选择上，国际费雪效应理论认为不同货币利息率的任何差别都将被同期货币汇率的变动所完全抵消，即任何两种货币的利息之差基本上等于两者的远期升水或贴水。因此从理论上讲，无论选择哪一种货币进行融资，都不会影响融资的税前成本。但事实上，由于国际资本市场并非完全有效运行，国际费雪效应很难实现，如果再考虑到税收因素以及各国对外汇损益课税规定的差异，不同的融资货币会给企业的融资成本带来很大的影响。总之，融资成本最低化的理论，强调利用外贸企业以适当的形式，适当的货币和适当的地点进行融资，尽可能降低融资成本，以降低经营成本，以提高竞争能力。
二、分散融资风险原则
此处所说风险，是指财务损失的机会，一般用预期收益的“可变性”或“不确定性”来衡量。由于企业资本收益率和借款利率不确定而产生的风险，就是融资风险。企业的融资风险主要表现在：
(一)资金不能如数偿还的风险。在债务性融资的方式下，资金不能偿还的损失是由企业自身负担的(这是指不存在终极承担而言的)，企业必须想方设法将所借资金全部如数偿还，才可能保证企业经营持续进行下去。
(二)资金不能按期偿还的风险。在债务性融资的条件下，举债必须偿还，而且必须按期偿还，这也是西方企业重视现金流量计划的原因之一。当企业不能按期偿债时，将面临丧失信誉、负担赔偿，甚至变卖资产的风险。
(三)对有偿债务，企业还将面临不能付息的风险。支付利息是举债的前提，而且利息支付不因企业是否盈利而变化，这就使企业在经营不善时，面临着付息风险。因此，在实际的融资操作中，作为融资主体的企业必须考虑到期能否还本付息，以防止融资风险的发生。此外同是债务性融资，也因长期负债和流动负债之别，的风险不同。企业随借随还由于流动性压力的作用，企业流动负债的风险大于长期负债。而使企业面临因为前者要求，企业流动资金的周转必须顺畅;后者要求企业在较长时期偿还，一方面，企业不会面临即时的流动性压力，不必随借随还;另一方面，在持续较长的债务期内，企业可以获得调整和改善经营的缓冲机会，而不至于因短期周转不顺畅，给企业带来偿债压力。在国际投资理论中的现代资产选择理论引进了风险因素，从未来收益具有不确定性出发，对各种资产的收益和风险进行权衡和比较，以便通过最适当地搭配购买各种金融资产来减少风险，获最大收益。既然所有资产都具有收益和风险两重性，而不同的资产又具有不同预期收益和风险的组合，因此各国投资者为避免风险，总是倾向于将资金分散地投到众多国家多种资产上来获取利益，因为分散投资将有助于分散风险。同样，对于国际贸易融资者，人们也可以从分散融资风险的角度来解释其动因。企业在国际范围内拓宽融资的选择渠道，不过于依赖固定的金融市场和融资方式。这样，既可减少企业融资总体的风险，又能通过融资活动，与全球各地金融机构建立联系，增强金融和经济信息来源。
三、融资与贸易方式相结合原则
确定加工贸易的融资方式时，首先应该考虑是由谁来解决融资问题。一般情况下，若是承接方自己解决融资，其结算方式可以确定为由委托方开立即期信用证;由委托方解决融资，结算方式可以确定为由承接方开立保函、远期信用证，由委托方以D/A方式托收，或采取无偿提供原料，最后偿付工缴费的办法。在融资方式的选定上，要考虑融资中风险的控制。在我国的对外来料加工中，主要应由国外委托方解决融资问题，国内承接方根据使用不同的融资和结算方式的风险可以按下列顺序依次选定。
(一)先由作为委托方的外商无偿提供原料，产成品复出口后，承接方以D/P托收方式收回工缴费。这种结算方式中，委托方凭自己的资力来解决融资问题。承接方凭D/P方式收回工缴费，在委托方付款前，承担方掌握物权单据，而无偿提供原料的委托方如果拒付将会承担较大损失，所以这种做法对承接方风险较小。
(二)承接方通过银行开立有条件付款的保函，以保证承接方的利益，委托方凭该保函融资有一定困难，需要办理其他抵押手续方能从银行得到资金。但这种融资方式将迫使外方竭尽全力去履行合同对其规定的义务。这种作法对承接方来说风险较小。
中小企业融资论文范文二：中小企业融资问题研究
在我国，中小企业从改革开放以来走过了三十多个春秋，已经从默默无闻的“草根”逐渐成长为我国经济的半壁江山。我国中小企业在维持社会稳定、带动就业、推动区域经济发展和城镇化进程中发挥着巨大作用，它们在我国国民经济建设中占据了举足轻重的地位。然而，融资问题已然成为阻碍中小企业发展的一大难题。2011年以来，频频出现的由企业资金链断裂而引起的温州老板“跑路潮”引发了全社会关注。国家信贷缩紧，中小企业从正规金融机构的融资渠道被切断，融资难度大，转而把高利贷作为救命稻草，资金链一旦断裂，企业将面临巨大风险，除了跑路，只能坐以待毙。融资问题使得中小企业资金链脆弱，这不仅阻碍中小企业自身发展壮大，客观上也极大地制约了我国国民经济的发展和社会的稳定。因此，解决我国中小企业融资问题迫在眉睫。
一、我国中小企业融资现状
(一)银行对中小企业“惜贷”
银行对中小企业贷款门槛高且条件严格。银行贷款具有低风险、低利率等显著优点，毋庸置疑，银行贷款是中小企业融资最合适的方式。但现如今，银行对中小企业“惜贷”的现象日益明显。国有商业银行认为中小企业普遍信用意识薄弱、违约率高，向中小企业贷款比起资信良好的大企业来说风险大、成本高、且收益低。商业银行在选择贷款对象时普遍存在“重大轻小”的倾向。
(二)融资成本高
以上海地区为例，上海市中小企业贷款利率达18%，另外代销费、顾问费等各环节手续费3%。商业银行贷款要求中小企业提供抵押、担保等手续，中小企业由于其自身资金规模不足，提供合格的抵押品、找到有实力的担保单位便成了一大难题。同时，银行贷款审批周期长，授信程序严格，放款手续慢，还需缴纳担保费、评估费等相关费用。在经济飞速发展的今天，现行资金供给体系由于受到种种限制无法满足企业需要，企业缺乏维持发展需要的必要资金供给，只能铤而走险通过高风险的非法集资、地下钱庄等方式筹集资金。可见，无论何种融资方式，我国中小企业都面临高昂的融资成本。
(三)内源融资不足，外源融资受限
我国中小企业融资顺序大致为自有资金、银行贷款、亲戚朋友筹款、民间借贷等。由此可见，目前我国中小企业资金来源与资本结构中自有资金仍是企业的首选方式。虽如此，内源融资比例却相当低。中小企业资金需求愈加迫切，但其整体筹集资金能力较低，筹资结构单一，无法满足企业发展扩张的需要。这使得企业债务负担过重，经营风险加大，难以形成自我积累的融资机制。
二、我国中小企业融资问题的原因
(一)企业自身原因
1.我国中小企业实力较弱、经营风险普遍较高资产规模小、产品附加值低、技术水平落后是我国中小企业中普遍存在的现象。这使其在日益激烈的市场竞争中处于不利地位，在风云变幻的经济环境中抵御风险和经济波动的能力较弱。调查显示，我国中小企业的平均寿命仅2.5年，而日本中小企业平均寿命是30年。中小企业如此高的倒闭风险使得金融机构面临的风险在收益上得不到完全补偿。发展稳定性差、经营风险高、破产可能性大是导致银行“惜贷”的重要原因。
2.我国中小企业财务制度不健全、信用水平低在我国，有相当一部分中小企业尚未建立完善的财务审核制度，职责分工不明确，财务披露意识差。致使资金管理较为混乱，会计信息失真。由信息不对称造成的逆向选择和道德风险问题严重。另外，许多中小企业经营者的信用观念十分薄弱。逃债、欠息等状况时有发生，无形中大大降低了中小企业的信用水平，无疑增加了中小企业融资难度。
(二)金融体系原因
1.我国中小企业直接融资渠道狭窄直接融资对中小企业的生存和发展具有重要意义。我国资本市场发展历史较短，尚未具备完善的市场监管和风险控制体系。为了规避风险，我国资本市场对中小企业的直接融资设立了很高的门槛。中小企业由于自身条件限制，很难达到上市要求，这无疑将许多中小企业拒之门外。2004、2009年中小板和创业板的设立固然为资本市场融资提供新途径，但对于数量庞大的中小企业尤其是劳动密集型企业来说，恐怕仅仅是隔靴搔痒，难以解决其实质性的融资难题。
2.缺乏专门服务中小企业的金融机构我国虽然初步建立起了多元化的金融格局，但国有商业银行仍处于行业垄断地位。目前，许多发达国家都建立了中小企业专门融资机构。如韩国的中小企业银行等。我国为数不多的以服务中小企业为初衷的金融机构在业务上也和一般商业银行逐渐趋同。由于国内缺乏相关经验且资金、市场有限，这类金融机构难以制定准确的市场定位、充分发挥自身优势。中小企业的资金需求依旧得不到金融机构的有效支持。
3.民间融资渠道受限民间融资是我国金融体制的有益补充，可有效缓中小企业借贷资金不足的状况。但我国目前对于民间融资的立法尚不明确，加之缺乏足够监管与正确的引导，使民间融资面临着艰难的法律困境，无法将其纳入统一的监管体系，地位尴尬。前有孙大午案，后有吴英案，不胜枚举。民营企业向社会公众筹集资金自用，一不小心又会触及刑法红线，构成非法吸收公众存款罪或集资诈骗罪。监管的缺位和中小企业对资金的迫切需求，使民间资本流向具有盲目性。
(三)政府政策原因
1.缺乏有效保障中小企业融资的法律法规
我国目前的金融法制还是处于转型过程中的过渡性金融法制。对于中小企业融资缺乏系统、完善的法律法规支持和有针对性的扶持政策。虽然，我国政府颁布了《中华人民共和国中小企业促进法》等法律法规来促进中小企业的发展，但是在现实操作中，这些法律法规很难被落实到位。存在扶植措施可操作性较差、配套立法不健全、缺少中小企业专门性管理机构、地方上缺乏对应的实施部门等种种问题，难以从根本上解决中小企业融资问题。
三、我国中小企业融资问题对策
(一)企业自身角度
1.加强中小企业自身建设，降低经营风险我国中小企业应当逐步建立起现代企业管理制度和科学的管理体系，按照现代企业的运作要求，完善各项制度，规范公司结构，降低经营风险。同时，企业应注重技术创新，将技术创新渗透到企业的经营战略中去。这样能够使中小企业在竞争中更具优势，经营稳定性强。同时，技术创新能力的提高有利于提高劳动生产率、降低企业生产成本，这为企业积累自由资金提供了有利条件。
2.健全财务制度，树立诚实守信的中小企业形象中小企业要想解决融资问题，需要在财务管理与信用水平方面下足功夫。应当按照国家相关法律法规的要求，建立健全企业的财务制度、内部控制制度和监督制度，提高企业财务的真实性、透明度和可信度。同时，企业要自觉增强财务披露和信息公开的意识，注重构建良好的银企关系，以赢得银行的信任和支持。
(二)金融机构角度
1.拓宽我国中小企业融资渠道，建立多层次融资体系
(1)加大资本市场对中小企业的支持力度，提高中小企业直接融资比例。应不断总结经验，在控制风险的前提下逐步降低中小企业的资本市场准入门槛，适度放宽中小企业上市的限制条件。同时，应注重提高中小板、创业板的利用效率，使更多符合条件、发展潜力大的中小企业能够有机会再资本市场上市融资。
(2)鼓励更多的风险投资基金进入中小企业。这是目前我国中小企业融资比较现实的选择。应鼓励风险投资进入那些处于发展态势良好且有较好前途的高新技术中小企业。进一步健全投资银行、信用评级机构在内的全方位、多样化的中介服务体系，使各金融主体通过中介服务体系多方了解对方的信用状况，减少信息不对称，以减少风险投资项目的运作风险。
2.建立和完善面向中小企业的金融机构体系借鉴国外成功经验，积极培育监管部门管控下的面向中小企业的融资机构是破解中小企业借贷难、民间非法集资频发的有效途径。应针对中小企业资金需求时间紧、时效强、缺乏足够的抵押和担保的特点，建立具有适应性、针对性的融资机构，逐步完善金融市场，提供多样的金融产品，以有效填补中小企业的资金缺口。
(三)政府政策角度
1.建立健全支持中小企业融资的法律法规我国政府应尽快完善保障中小企业融资的法律法规体系，使法律制度与层出不穷的金融创新相匹配，与当今经济社会发展规模相适应。完善相关配套立法、增强可操作性，使之落实到具体企业，使中小企业融资走上法制化道路。
2.政府应加强对中小企业的扶持力度和政策支持首先，对于经营业绩优良、高成长性的中小企业，政府应给予一定的资金扶持。税务部门对中小企业也应当给予适度的税收优惠，为中小企业的发展创设良好的环境。其次，各级政府应当有针对性地制定出鼓励发展中小企业的具体优惠政策。在不影响正常资金流通的前提下，为中小型企业的健康发展保驾护航。
3.适度放开并有效规范民间融资市场民间融资并非洪水猛兽，只需恰当的制度土壤。目前我国民间融资大体呈现出自发和不规范发展的状况。要用法律法规对我国民间融资市场加以规范和调整，将民间融资纳入正规的金融体系中去。同时，政府应当扮演好经济“平衡手”的角色，对民间借贷不应“一刀切”，综合运用多种手段对民间融资市场在合理范围内进行有效管理，在促进民间借贷良性发展的基础上，政府的监管手段、措施亦必须与时俱进，在实质上而非形式上保护投资者的利益，实现市场多方主体的共赢。
四、结语
我国中小企业融资问题是关乎中小企业发展未来的关键性问题。要想真正有效解决我国中小企业融资问题，必须全面、系统地分析问题，借鉴国际经验，集合企业、银行、政府三方的共同努力。只有相关各方协调利益、积极合作，才能为中小企业的发展提供一个健康的融资体系，从根本上解决中小企业融资问题，促进我国中小企业的繁荣。
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