商品期货与股票的比较
商品期货与股票的比较
期货与股票都是投资理财的一种方式，而两者间又有哪些关系呢?下面是学习啦小编带来关于商品期货与股票的比较的内容，希望能让大家有所收获!
商品期货与股票比较
期货市场不乏供、销等环节的实体企业的身影，他们掌握信息的第一手资源。且与股票市场相比，期货市场更关注中短期走势，其做空、杠杆等交易特性，以及低廉的手续费和良好的流动性，均对具有信息优势的“知情者”充满吸引力。
股票T+1交易策略
我们可以观察商品期货市场的“异常波动”，捕捉具有信息优势的“知情者”的交易轨迹，然后在信息传导上相对较慢的股票市场进行T+1交易，以期获取信息完全公开时个股所带来的收益。交易策略的核心在于商品期货市场“异常波动”的把握。
期货市场异常波动的刻画
我们通过价格、成交量与持仓量三个主要的市场指标观察期货市场的走势，并使用偏度、峰度和两尺度已实现波动率(TSRV)进行精细刻画。当期货出现单边市时，价格的TSRV变化反应投资者的态度;而若期货的价格盘中出现突然拉升或打压的走势，也往往预示着交易机会;至于价格变化不大的市场形态下，成交量峰度、价格TSRV等变量的异常波动都可能蕴含着“知情者”的操作，值得尝试。
交易策略的实证效果显著
从实证结果来看，交易策略是有效的。特别在主营业务单一、与对应期货品种价格联系紧密的个股上效果最好。比如在江西铜业上，获得了年均85%以上的收益。其次，在沪铜与江西铜业、沪黄金与山东黄金、郑白糖与南宁糖业、郑棉与新农开发等不同的期货品种与个股上均取到了较好的效果，显示策略的设计具有一定的合理性和稳健性。最后，交易策略对个股大幅波动的预测能力优秀。在不同的测试样本下，交易日个股平均的涨跌幅接近3%，更是多次捕捉到涨、跌停板。
策略在时段上表现欠稳健
交易策略在时段上的表现不够稳健。我们认为根本原因在于个股的基本面变化。个股在不同的时间段，对标的期货价格的敏感性各异，甚至毫不相关。此时观察期货价格的波动显然对个股走势判断意义不大。增强个股的基本面分析可以有效提高交易策略的效果。通过基本面的分析，把握个股不同时点对标的期货价格的敏感程度，有选择地使用交易策略，更加符合逻辑，相信效果更好。
商品期货与股票原理比较
首先，期货品种的相关企业积极参与期货交易。比如，在沪铜上，江西铜业、云南铜业出于套期保值等需求，均有期货投资行为;白糖期货，主产地的广西、广东等地的糖厂、江浙一带的供销商等为期货市场的重要参与力量。随着期货市场的发展以及大众对期货认识的加深，实体企业利用期货进行套期保值等投资交易的行为越来越普遍。而上述的生产商或供销商，掌握着相关商品的第一手供应、需求信息。他们在信息的传导上具有先天的优势。
其次，期货的投资杠杆更加吸引“知情者”。若信息的传导存在时滞性，则具有时间优势的“知情者”出于利益最大化的考虑，很可能选择具有投资杠杆的期货市场。
第三，期货的做空机制更能充分反映信息。我国的股票市场在融资融券业务推出之前，严格禁止裸卖空交易;而当前市场受限于融券来源，融券卖空依然存在诸多掣肘。
股票期货的特点
高效率
相对于股票现货,交易股票期货可以减少所需的资金,有可能提高 回报率;
股票期货进行卖空时可以避免现货股票借空带来的成本和管理负担,可以利用股票下跌赢利;
股票期货可以使投资者迅速改变组合而不必对持有的股票现货头寸进行调整;
可以从股票之间的相对表现来获利,也可以从个股相对于大盘走势差异来获利。
低成本
投资者不需要支付全部款项,经纪公司只要求存一笔保证金,如LIFFE的USF一般为股票价值的7-15%,杠杆效应明显;
交易成本比交易实际股票成本低。
税收优惠：如英国交易股票需要缴纳 印花税,而交易股票期货不需缴纳印花税。
便利性
如LIFFE的USF可以使投资者在一个交易平台上交易许多以世界知名公司股票为标的的期货合约,而如果交易股票现货则要在许多国家的证券交易所进行。
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