玉米淀粉期货交易操作手册
玉米淀粉是将玉米经粗细研磨，分离出胚芽、纤维和蛋白质等副产品后得到的产品，一般来说，约1.4吨玉米(含14%水分)可以提取1吨玉米淀粉。据中国淀粉工业协会数据，2013年我国玉米淀粉产量约2350万吨。下面由学习啦小编为你分享玉米淀粉期货交易操作手册的相关内容，希望对大家有所帮助。
玉米淀粉期货交易操作手册浅析
玉米淀粉概述
玉米淀粉是将玉米经粗细研磨，分离出胚芽、纤维和蛋白质等副产品后得到的产品，一般来说，约1.4吨玉米(含14%水分)可以提取1吨玉米淀粉。据中国淀粉工业协会数据，2013年我国玉米淀粉产量约2350万吨。从地域上看，前五大生产省份依次为山东(约1032万吨，占43.9%)、吉林(约417万吨，占17.7%)、河北(约257万吨，占10.9%)、黑龙江(约153万吨，占6.5%)和河南(约144万吨，占6.1%)。
玉米淀粉用途广泛，下游产品达3500多种，涉及淀粉糖、啤酒、医药、造纸等众多行业，其中淀粉糖用量最大，约占玉米淀粉消费总量的55%，其后依次是啤酒(约占10%)、医药(约占8%)、造纸和化工(分别约占7%)、食品加工(约占6%)、变性淀粉(约占5%)等。玉米淀粉消费地域分布较广，沿海地区占据突出地位，其中长三角地区约占17%，珠三角地区约占14%，胶东半岛约占12%，福建地区约占7%。
据中国海关数据，2013年我国玉米淀粉出口量约9.7万吨，进口量约0.15万吨。玉米淀粉产业集中度较高，前10大企业(集团)产量占比达到59%。玉米淀粉物流流向清晰，华北地区(含山东)和东北地区(含内蒙)除供应区域内部外，主要流向华东和华南地区。据中国淀粉工业协会数据，2009～2014年上半年全国玉米淀粉平均出厂价格在1606～3134元/吨之间波动，波动幅度约为95%。2014年上半年全国玉米淀粉平均出厂价格在2608至3095元/吨之间波动，波动幅度约为18.7%，2014年上半年平均出厂价格均值约为2800元/吨。
玉米淀粉生产、贸易与消费概况
●我国玉米淀粉生产概况
上个世纪90年代后，我国玉米淀粉产业进入快速发展阶段。1996年，我国玉米淀粉产量达到264万吨，超过日本;1999年，产量达到420万吨，我国成为仅次于美国的第二大生产国;2001年首次突破500万吨，达到509万吨;2005年产量较2001年增长一倍，并首次超过1000万吨达到1017万吨;2007年首次突破1500万吨，达到1530万吨，是2001年产量的三倍;2011年玉米淀粉产量首次突破2000万吨，达到2082万吨，是2001年的四倍;2013年，我国玉米淀粉产量再创新高，达到2350万吨，过去十年我国玉米淀粉产量增长约170%，年均复合增长率接近10.4%。
随着玉米淀粉产能的不断释放，我国玉米淀粉产能和年产量持续增长，但是我国玉米淀粉产业的开工率却呈现波动下降态势，产能过剩现象依然较为严重。
2001年，我国玉米淀粉产业开工率达到72%，之后出现回落。2005年以前，我国玉米淀粉产业开工率一直保持在69%以上，其后出现大幅下降和剧烈波动，2008年曾一度下跌至60%。2010年在国家四万亿投资需求拉动下反弹至67%，之后再次回落。2012年开工率再度跌至历史新低，达到59%。2013年开工率回升至65%左右。
玉米淀粉生产集中于华北和东北玉米产区，据中国淀粉工业协会数据，从地域上看，2013年前五大生产省份依次为山东(约1032万吨，占43.9%)、吉林(约417万吨，占17.7%)、河北(约257万吨，占10.9%)、黑龙江(约153万吨，占6.5%)和河南(约144万吨，占6.1%)，五省合计占比约为85.3%。玉米淀粉产业集中度较高，据中国淀粉工业协会数据，2013年产量10万吨以上的规模企业达43家，总产量近2262万吨，占全国总产量的96%，前10大企业(集团)产量占比达到59%。
●我国玉米淀粉贸易概况
我国玉米淀粉的供需板块格局清晰。从供给看，按生产规模依次为华北(含山东)、东北(含内蒙)和西北等三个产区。从需求看，我国玉米淀粉需求主要分布在华北、华东和华南。华北区是玉米淀粉的主产区也是销区，存在重叠。玉米淀粉的贸易物流走向与玉米原料的贸易流向极为相似，大致分为“华北-黄淮汽运自足区”、“东北-东南沿海铁海联运区”及“西北-西南汽铁结合区”等三大物流区域。华北地区(含山东)和东北地区(含内蒙)除供应区域内部外，主要流向华东和华南地区。
据中国淀粉工业协会统计，每年从东北(含内蒙)外运淀粉数量在400万吨左右，东北是我国玉米淀粉主要的外运地区。东北玉米淀粉主要流向华南沿海和内陆沿江省市。
玉米淀粉运输按交通工具选择不同可分为三种模式，即汽车运输、铁路运输和船舶运输。这三种模式的选择与产地和交货地位置和距离等因素有关。一般而言，长距离用火车或水运，沿海、沿江地区用水运或陆水联运。华北内部销售及销往华东地区以公路运输和铁路运输为主，少量通过山东青岛港和河北秦皇岛港下水，东北销往华东和华南地区主要采用铁海联运方式，在辽宁锦州港、营口港等港口下水。
玉米淀粉运输按载体划分为集装箱运输和非集装箱运输。其中，集装箱运输是东北玉米淀粉销往华东和华南的主流运输方式，在短途运输时考虑到装卸和运输成本，一般采用非集装箱运输。
从国际贸易看，我国玉米淀粉长期保持净出口状态。2013年，玉米淀粉进口量约0.15万吨，而出口量达到了9.7万吨，贸易顺差9.55万吨。
●我国玉米淀粉消费概况
我国的玉米淀粉下游需求领域较广，包括淀粉糖、啤酒、医药、造纸、化工、食品加工、变性淀粉等七大行业，其中淀粉糖是用量最大的行业，约占玉米淀粉消费总量的55%，其后依次是啤酒(约占10%)，医药(约占8%)，造纸和化工(分别约占7%)、食品加工(约占6%)、变性淀粉(约占5%)。
玉米淀粉消费具有较强的周期性特点，受季节性和假日效应影响显著。一般情况下，玉米淀粉需求量与我国农历年度节奏契合度较高，下半年玉米淀粉需求量要高于上半年;元旦和春节(过年双节)、中秋和十一(国庆双节)等重大节日前后存在较明显的销售淡旺季。
玉米淀粉用途广泛，消费地域分布广，沿海地区几大经济区域占据突出地位，消费量占全国消费总量的一半以上。据中国淀粉工业协会数据，长三角约占17%，珠三角约占14%，胶东半岛约占12%，福建地区约占7%。
影响玉米淀粉价格变动的主要因素
玉米淀粉的价格波动较大，根据中国淀粉工业协会数据，2009年1月至2014年6月间，全国玉米淀粉平均出厂价格在1606～3134元/吨间波动，最大波动幅度达95%。根据中国淀粉工业协会数据，2014年上半年全国玉米淀粉平均出厂价格在2608至3095元/吨之间波动，波动幅度约为18.7%，2014年上半年平均出厂价格均值约为2800元/吨。玉米淀粉价格变化受季节性效应影响显著，具有较强的周期性特点。从行业发展周期来看，平均每5年为一个大周期，每2～3年为一个小周期。
影响玉米淀粉价格波动的因素较多，大体上有三类，即供给因素、需求因素和其他因素。供给因素包括玉米供应和成本、淀粉企业开工和利润等，它主要影响成本，对玉米淀粉价格有支撑作用。需求因素包括下游需求增长量、企业效益、替代品数量和价格等，它主要影响淀粉价格的水平和波动幅度。其他因素包括物流成本、宏观环境、周期性因素等。
通常情况下，玉米淀粉价格与玉米价格类似，具有较强的季节性和周期性特点，受季节性和假日效应影响显著。玉米淀粉价格在一年中有三个重要节点，即五一和端午(五一双节)、中秋和十一(国庆双节)、元旦和春节(过年双节)。一般情况下，在这三个节点前价格出现阶段性上涨，之后出现阶段性回落。
玉米淀粉期货交易风险管理办法
●保证金制度
玉米淀粉期货合约的最低交易保证金水平为合约价值的5%，新开仓交易保证金按前一交易日结算时交易保证金水平收取，交易所可以视情况根据市场持仓变化调整保证金标准，及时向市场公布。交易保证金实行分级管理，随着期货合约交割期的临近，交易所将逐步提高交易保证金比例。
●涨跌停板制度
一般月份涨跌停板幅度为上一交易日结算价的4%，交割月份的涨跌停板幅度为上一交易日结算价的6%。
出现连续涨跌停板时，停板幅度和保证金水平提高方法参照我所近年上市品种设计。
涨(跌)停板单边无连续报价是指某一期货合约在某一交易日收市前5分钟内出现只有停板价位的买入(卖出)申报、没有停板价位的卖出(买入)申报，或者一有卖出(买入)申报就成交、但未打开停板价位的情况。当玉米淀粉期货合约出现连续停板时，交易所将提高涨跌停板幅度和保证金水平，提高幅度参照我所其他品种。
出现第一个停板当天结算时起，合约的交易保证金调整为8%，其后第一个交易日的停板幅度调整至6%;若第二天出现同方向停板，结算保证金按照合约价值的10%收取，其下一个交易日的停板幅度调整至8%，在连续出现第三个同方向停板后，保证金收取视不同情况而定：(1)如果第三个停板出现在交割月最后一个交易日，则直接进入交割;(2)如果第三个停板出现在交割月倒数第二个交易日，则交割月最后一个交易日继续按照前一日停板幅度和保证金水平继续交易;(3)除上述两种情况外，交易所可采取如下两种措施，一是采取强制减仓手段，强制减仓当日结算时交易保证金恢复到5%，下一交易日该合约的涨跌停板恢复到4%;二是不进行强制减仓，交易所可视情况采取提高保证金、暂停开新仓、调整涨跌板幅度、限制出金、限期平仓，强行平仓等措施中的一种或多种化解市场风险。
●限仓制度
限仓是指交易所规定会员或者客户可以持有的，按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。套期保值交易头寸实行审批制，其持仓不受限制。
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