新形势下期货市场的作用是什么
新形势下期货市场的作用是什么
7月30日，在中国钢铁工业协会五届四次常务理事(扩大)会议上，大连商品交易所(以下简称大商所)总经理王凤海介绍了期货市场的发展情况。他同时表示，在新形势下，企业要重视期货市场的作用，并利用其为企业服务。下面由学习啦小编为你分享新形势下期货市场的作用是什么的相关内容，希望对大家有所帮助。
新形势下期货市场的作用
重视新形势下期货市场的作用
大连商品交易所是中国证监会下属的3家商品期货交易所之一，目前上市的产品主要分农产品、化工、黑色三大类。根据美国期货业协会公布，2015年，大商所成交量列全球80多家主要衍生品交易所第八位，创我国交易所历史排名新高。单以商品期货交易量计算，大商所已经是世界第一。
在煤焦钢领域，大商所上市的焦煤、焦炭、铁矿石三个黑色品种交易量均远远超过国外同类品种。王凤海介绍，2016年上半年，以铁矿石为例，日均持仓量达到了8910万吨，日均成交量达到了1.83亿吨。从参与情况来看，2013年10月上市的铁矿石期货的法人持仓比例在2016年上半年达到了32.7%，最高时超过45%，参与的现货企业达到了729家，其中钢铁企业达到了83家。“这为现货企业进行套期保值提供了非常好的流动性条件。”他强调。
王凤海表示，在新形势下，企业要重视期货市场的作用，并利用其为企业服务。
作用之一：发现价格。“这是期货市场最重要的作用。”王凤海表示，这个价格是由众多生产企业、贸易商、消费企业、机构投资者、投资客户基于各自掌握的信息和对未来供求的判断，在期货市场采取真金白银的买入或卖出的行为进行博弈，最终得出的均衡价格。而且，这个价格博弈过程会动态地不断进行，各个价格点连起来就形成了“趋势”。通过对铁矿石上市后的价格表现跟踪来看，与国内现货市场价格和国际普氏价格指数的相关性均保持在0.99以上。
首先，它为行业获得话语权提供了一个有效渠道。比如某行业的企业预期未来利润不好，就会减少在原料端的买入量，压缩产能。众多企业在同一时间段进行方向相同的操作，原料的期货价格就会下跌，发现出来的价格会客观反映未来供求的预期，行业的话语权通过期货这一市场机制得到相当程度的实现。
其次，对未来价格发现的背后是对未来供求形势判断的主流观点。聪明的企业会据此调整生产和应对策略，有助于整个行业集体调整供求，减少损失。期货的存在，可以使市场参与者获得对未来价格走势判断的权威观点。这个观点不是个人主观判断出来的，而是集合了众多市场参与者的智慧，用交易行为表现出来的，值得信赖。
最后，期货市场的价格发现功能提供了“基差定价”这一新的贸易形式。基差定价的核心就是用期货合约价格加上双方商定的价差(也就是基差)确定贸易价格。这是在国际上原油、有色金属、农产品等行业所普遍采用的一种贸易定价方式。可交易、高流动性、多种策略是期货基差定价的显著优势。基差定价的另一个显著优势是可以让采购、销售价格非常透明，因为基差是相对稳定也是可以比较的，期货端价格是通过交易产生的，公开透明，可以减少很多管理成本和交易成本。
作用之二：套期保值。“这一作用主要是为实体企业管理价格波动风险，达到稳步经营的目的，也可以被称作对冲或者管理风险。”王凤海表示，经典的套期保值是在期货市场上进行与现货市场买卖方向相反、数量相当的交易，到现货买卖发生时，在期货市场上进行平仓，期货市场盈利，现货市场一定亏损，反之亦然。两个市场财务平衡，实现稳步经营。也有很多企业简单化直接利用期货市场，成为企业采购原料、销售产品的主要渠道。王凤海表示：“也许这样做比被动生产在市场大涨情况下获得的利润少，但风险可控，可以保证企业的平稳经营，长期看来，会是企业的优选策略。”
用好期货工具为企业服务
王凤海表示，用好期货工具是企业适应新时代需求的需要。
第一，企业要把对期货的运用上升到企业经营战略调整的高度上来。企业要把追求生产规模调整为追求加工利润，以加工利润甚至是可锁定的加工利润作为一切生产经营行为的指挥棒，原有管理体制、考核目标也需要相应地修改，这也需要企业主要领导重视并参与制度设计。
第二，企业经营目标的确认与期货的运用密不可分。期货更适用于追求稳定、合理加工利润的企业。随着未来竞争的加剧，可能会出现按照市场当期价格衡量，产品销售收入低于原料成本的情况。这个状态下，期货的运用更加关键。比如我国油脂行业，由于竞争剧烈，全年2/3以上时间处于负利润状态，1/3时间处于微利状态，但它们仍然可以生存，就是靠在期货市场上抓住机会来及时锁定加工利润，锁定不了的就降低开工率，以此保证企业基本可以做到“小年能活，大年赚钱”。各行业具体情况虽然不同，但一些相关经营模式仍值得钢铁企业借鉴。
第三，企业利用期货市场套期保值管理经营风险，必须有正确有效的组织架构和科学有效的决策机制。王凤海表示，期现统一是一个基本原则，也就是说把期货和现货部门放在一起，让期货成为现货部门采购和销售的一个普遍采用的工具，实现无缝对接，更容易抓住市场机会;还有部分行业采用了购销统一的原则，把原料采购和产品销售部门统一起来，可以更好捕捉锁定利润的价格机会。总体上看，单独设立期货部门的协调成本比较高，较难融入企业的整体购销过程中。“如果再把期货部门作为一个利润中心，那行为目标就会完全与企业目标背道而驰了。”王凤海强调。
第四，必须建立严密而有效率的风险控制制度。严密是指必须通过制度把企业不能承担的风险控制住，把相关岗位上的所有角色都能控制住。效率是指快速把握市场交易机会。王凤海提醒道：“如果一个交易要审批几天，那企业参与期货的效果会大打折扣。”
“期货市场对于企业具备非常大的价值，比如钢铁企业，上游可以对焦煤、铁矿石进行套保，下游可以对螺纹钢、热轧卷板进行套保，获得稳定的加工利润。在整个行业产能过剩、供给侧结构性改革的背景下，不利用期货实在可惜。”王凤海强调。
推进铁矿石国际化工作进行
王凤海透露，目前，大商所正在证监会的统一部署下推进铁矿石国际化工作，有条件允许国外企业和机构客户直接参与铁矿石期货。只有国际上的大企业和大机构参与价格发现过程，期货市场发现的价格才更有权威性，也才能更好地为企业套保提供服务，我国企业才可以得到更加公平的待遇。此外，大商所也正在研究推动铁矿石现货做市商制度，努力降低铁矿石期货交割成本，希望可以更加顺畅地促进期现货市场对接，解决大商所铁矿石期货近月合约不活跃、主力合约不连续的问题。
王凤海表示，大商所始终坚持服务产业和实体经济，将积极配合中国钢铁工业协会，不断发展创新，降低钢铁企业参与期货市场成本，为钢铁企业提供一流的服务。
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