大学生创业融资国家政策

　　创业融资怎么做?融资有什么方式呢?今天学习啦小编整理了大学生创业融资国家政策分享给大家，欢迎阅读，仅供参考哦!

　　大学生创业融资国家政策

　　国家创业融资政策解读

　　1、国务院有哪些新举措丰富创业融资新模式?

　　《国务院关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》(国发〔2015〕32号)明确，支持互联网金融发展，引导和鼓励众筹融资平台规范发展，开展公开、小额股权众筹融资试点，加强风险控制和规范管理。丰富完善创业担保贷款政策。支持保险资金参与创业创新，发展相互保险等新业务。完善知识产权估值、质押和流转体系，依法合规推动知识产权质押融资、专利许可费收益权证券化、专利保险等服务常态化、规模化发展，支持知识产权金融发展。

　　2、国家在鼓励企业上市融资方面出台哪些新政策?

　　《国务院关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》(国发〔2015〕32号)明确，支持符合条件的创业企业上市或发行票据融资，并鼓励创业企业通过债券市场筹集资金。积极研究尚未盈利的互联网和高新技术企业到创业板发行上市制度，推动在上海证券交易所建立战略新兴产业板。加快推进全国中小企业股份转让系统向创业板转板试点。研究解决特殊股权结构类创业企业在境内上市的制度性障碍，完善资本市场规则。规范发展服务于中小微企业的区域性股权市场，推动建立工商登记部门与区域性股权市场的股权登记对接机制，支持股权质押融资。支持符合条件的发行主体发行小微企业增信集合债等企业债券创新品种。

　　3、国务院出台哪些新政策进一步完善融资担保政策?

　　《国务院关于扶持小型微型企业健康发展的意见》(国发〔2014〕52号)中，鼓励各级政府设立的创业投资引导基金积极支持小型微型企业。积极引导创业投资基金、天使基金、种子基金投资小型微型企业。符合条件的小型微型企业可按规定享受小额担保贷款扶持政策。进一步完善小型微型企业融资担保政策。大力发展政府支持的担保机构，引导其提高小型微型企业担保业务规模，合理确定担保费用。进一步加大对小型微型企业融资担保的财政支持力度，综合运用业务补助、增量业务奖励、资本投入、代偿补偿、创新奖励等方式，引导担保、金融机构和外贸综合服务企业等为小型微型企业提供融资服务。

　　4、陕西省出台哪些新政策进一步缓解小微企业融资难?

　　《陕西省人民政府办公厅关于进一步稳金融支撑促经济发展的意见》(陕政办发[2015]51号)提出，扩大融资规模，严格落实小微企业贷款增速、户数和申贷获得率三个不低于的要求，不断扩大中小微企业融资规模。降低融资成本，缩短融资链条。拓宽融资渠道，引导企业利用中期票据、短期融资券、集合票据等债务工具融资，支持符合条件的企业上市融资。鼓励省内企业到新三板挂牌。研究出台扶持政策，发挥陕西区域性股权交易中心。推进民营银行设立。开展股权众筹试点。支持省金控集团设立产业发展基金。

　　大学生创业融资指导

　　公司成长需要不断引入资金，每次拿了投资人的钱就要给人家股份，所以股份比例会随着公司不断的融资和扩大而变化。以创业为起点、上市为终点，把一个创业 公司成长过程中的每一次股份变化都汇总起来，看看这股份拼骨图 是如何发生变化的?这里面究竟隐藏着什么样的玄机。

　　假设1：一个创业公司从一个idea到上市要进行三次融资：

　　A轮：证实模式;

　　B轮：发展、复制模式;

　　C轮：形成规模，成为行业龙头，达到上市要求。

　　假设2：公司发展需要不断有精兵强将加入，公司要不断拿出股份给团队成员。

　　假设3：每一轮VC的资本进来，公司大约要稀释25-40%。

　　假 设4：公司业绩发展好，每一轮融资的估值都是在前一轮价格的基础上往上翻番，这叫溢价，VC的术语叫作Up round;但是创业公司免不了风风雨雨出现坎坷，有时候公司的钱烧光了，业绩还没有起来，急需有人投资，这样的公司在谈判桌上没有份量，对方愿意投资， 但是估值很低，甚至低于前一轮的价格，创业者别无选择，也只好认了打折价让新的投资人进来，这种情况叫Down round，有点贱卖的意思。

　　好，让我们来看看黄马克公司的股份拼骨图吧：

　　创业公司开张时应该发多少股票?这是很多创业者在成立公司时碰到的第一个现实问题。

　　这 个问题没有标准答案，建议初创团队先发约10，000，000股。在这个基础上，经过三次融资以及团队的期权，到上市的时候，公司的总股数会达到 100，000，000到150，000，000之间，如果上市时每股定价为8-10元，这家公司的市值会有 8-10个亿，只要估值超过发行价，马上直逼成为人人眼红的Billion dollar公司。

　　把股数定一千万股还有一个原因，就是将来给员工发期权的时候，拿出0.5%来，对一家总股数是10，000，000的公司来说就是50，000股，而对一家总股份为100，000的公司，仅仅是500股，哪一个更加吸引人?!记住，将来给员工股份，别给百分比，给股数!

　　原始股东结构

　　股东名单 股权类型 股份 股份比例

　　黄马克/CEO 普通股5,000,00050%

　　刘比尔/CTO 普通股3,000,00030%

　　周赖利/COO 普通股2,000,00020%

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　　合计： 10,000,000 100%

　　黄 马克的公司凭其优秀的团队和独特的Idea，获得了VC的青睐。A轮融资是以Premoney350万美金的价格融到了250万美金，Postmoney 即600万美金，A轮投资人要求原有股东同意发15%期权给管理团队，公司员工持股计划在A轮投资完成前实施。黄马克搞到了VC的一笔大钱，团队还占将近 60%的公司股份，运气真不错。

　　A轮投资前，公司员工持股计划执行后的股权结构

　　股东名单 股权类型 股份 股份比例

　　黄马克/CEO 普通股5,000,00042.50%

　　刘比尔/CTO 普通股3,000,00025.50%

　　周赖利/COO 普通股2,000,00017.00%

　　员工持股 普通股 1,764,706 15.00%

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　　合计： 11,764,706 100.00%

　　一般来说，VC会要求员工持股计划在VC投资进来之前执行，这样VC就可以减少稀释。不过不能认为这是A轮VC自私，要知道B轮VC到时候也会要求在他们进来之前再执行一次员工持股计划，这时A轮VC和创始股东将一起稀释。

　　员工的期权比例应该留多少?这个问题也是没有标准答案的，一般来说是5-15%。创业公司的原始股是很珍贵的，尽管它在很多人眼里并没有什么价值。

　　A轮投资后公司(员工持股计划执行后)的股权结构

　　股东名单 股权类型 股份 股份比例

　　黄马克/CEO 普通股5,000,00027.63%

　　刘比尔/CTO 普通股3,000,00016.58%

　　周赖利/COO 普通股2,000,00011.05%

　　员工持股 普通股 1,764,706 8.75%

　　A轮投资人(领投方) 优先股 5,042,017 25.00%

　　A轮投资人(跟投方) 优先股 3,361,345 16.67%

　　合计： 20,168,067 100.00%

　　从表中可以看出，A轮融资有一个领头V(Lead investor)和一个跟投VC。顾名思义，领投VC负责整个项目的谈判、尽职调查、法律文件跟投VC跟从领投VC放点儿钱，不过有时候拖个跟投VC一起进来是有战略考虑的一步棋子，余言后述。

　　即使有几个投资人同时参与这轮过融资，有人是领投、有人是跟投，但是他们被视作一个整体，他们签署同一份法律文件，享有同样的利益和义务。

　　唉， 创业公司最大的问题是不定性，尤其是证实模式。瞧，虽然搞到了钱，但是黄马克的公司在A轮进来之后出现了管理和业务进展上的瓶颈，产品测试屡屡出 错，没有按时投放市场，收入也没有按预期进来，不久，A轮融资的钱已经烧光，而B轮投资谈判一拖再拖，B轮VC坚持B轮的Pre money为500万美金(低于A轮的Post money)，B轮VC投入300万美金，Postmoney为800万美金，B轮投资人还要求给未来团队留10%的期权，而A轮VC投资条款约定在B轮 融资时如果股价低于A轮的Postmoney，A轮VC不稀释(!!)兵临城下，公司危在旦夕，黄马克和他的团队不得不拍板同意B轮VC的条件。

　　B轮投资后公司(员工持股计划执行后)的股权结构

　　股东名单 股权类型 股份 股份比例

　　黄马克/CEO 普通股3,991,5977.07%

　　刘比尔/CTO 普通股2,394,9584.24%

　　周赖利/COO 普通股1,596,6392.83%

　　员工持股 普通股 3,781,513 6.70%

　　A轮投资人 优先股(次级)14,117,64725.00%

　　A轮投资人 优先股(次级)9,411,76516.67%

　　B轮投资人 优先股 21,176,471 37.5%

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　　合计： 56,470,588 100.00%

　　谢天谢地，公司还算命大，B轮VC的钱终于在A轮的钱烧光的那一天进来了，公司香火不断!

　　请注意，A轮投资人的优先股现在被注明是次级。这是行规，最后进来的VC的优先级别是最高的，上一轮VC是次级优先，再上一轮的是次次级。这些 优先的级别在发生利益的时候就会生效，比如万一公司要清盘，破盆破罐破家当变卖回来的钱，最优先的VC先拿，有多的话，次级优先的VC拿，还有多，次次级 VC拿，最后剩下的，才是创业者的;还有一点：上表中A轮投资人的股份数比A轮时增加了很多，那是因为A轮有反稀释条款，为了维持B轮的股份拼骨 图的百分比，必须要么让创业者拿出一部分自己的股份给A轮VC，或者让A轮VC以0成本再获得一部分股份，这里选用的是A轮VC以0成本增获股份的方 法想想心酸，创业者冲锋陷阵打江山，分利益时是最后一个，第一个支持创业者的早期VC，同样，分利的优先级别很低，相反的，IPO之前杀将进来的 VC，反而优先级别最高，坐等摘桃子吃，唉，兴许就是这个原因，很少有人愿意来支持早期的创业团队，大家都想搭乘你的IPO过山车，但愿这些优先的级别， 不会造就出一帮帮的阶级敌人哇!

　　B轮融资完成之后，黄马克和他的团队吸取前车之鉴，调整策略，专注再专注，新进来的钱一分不乱花，该出手时才出手，全都用在了刀口上，结果一炮打响!这时候 VC们一个个终于都看清了机会，人人都愿意掏钱出来支持黄马克把公司迅速做大，于是公司的董事会决定融C轮，这轮融资以后公司差不多就得准备上市了。C轮 融资谈判特顺利，估值也很高，6个X，即B轮Post money的6倍，以4800万元的Pre money(800 x 6 = 4800)融了3000万元美金。当然，C轮的投资人也提出要增强核心的上市团队，比如引进了CFO、销售副总裁期权池又增加了5%。

　　C轮投资后公司(员工持股计划执行后)的股权结构

　　股东名单 股权类型 股份 股份比例

　　黄马克/CEO 普通股3,991,5974.13%

　　刘比尔/CTO 普通股2,394,9582.48%

　　周赖利/COO 普通股1,596,6391.65%

　　员工持股 普通股 6,753,649 6.99%

　　A轮投资人 优先股(次级)14,117,64714.62%

　　A轮投资人 优先股(次级)9,411,7659.74%

　　B轮投资人 优先股 21,176,471 21.92%

　　C轮投资人 优先股 37,151,703 38.46%

　　合计： 96,594,427 100.00%

　　经 受过考验的优秀团队、明确的目标、外加充足的资本，黄马克公司如虎添翼，IPO上市计划提到了议事日程之中，选定了上市的地点、承销商，确定了路演的行程 和策略，嘿嘿，蒸蒸日上的公司就是令人心旷神怡，更何况，上市之后公司里还要冒出一大串百万富翁咱这就来给他们算算身价，瞅瞅他们未来的皮夹有多厚， 假设这家公司拿出了20%的股份去上市，每股价格8美元：

　　IPO时的股权结构

　　股东名单 股权类型 股份 股份比例

　　黄马克/CEO 普通股3,991,5973.31%

　　刘比尔/CTO 普通股2,394,9581.98%

　　周赖利/COO 普通股1,596,6391.32%

　　员工持股 普通股 6,753,649 5.59%

　　A轮投资人 普通股 14,117,647 11.69%

　　A轮投资人 普通股 9,411,765 7.79%

　　B轮投资人 普通股 21,176,471 17.54%

　　C轮投资人 普通股 37,151,703 30.77%

　　上市新发行股 普通股 24,148,607 20.00%

　　合计： 120,743,034 100.00%

　　注意到没有，上市了，公司的股票优先级取消了，大家统统变成了普通股，因为公司上市了，创业时期的那些风险防范就没有必要了，VC们想的是尽快套现，把身上穿旧的衣服脱下来，扔给二级市场上让股民们去抢着穿去吧。

　　看 到了吧，创业真好，黄马克、刘比尔、周赖利身价都上千万美金了，这辈子全搞定了，吃喝是永远不用愁了!不过黄马克的团队要是在B轮的时候不栽跟斗，不被A 轮、B轮VC活活啃掉好几根肋骨，他们现在的身价可能要翻番了不管怎样，黄马克还是好样儿的，创业的弟兄们好好向他学习吧!

　　几点补充说明：

　　1. 早期创业公司的企业价值是很难估计的，VC们也无非根据持股比例和投入资金倒算出来几个数字而已，并不意味公司真正值多少钱。但是，早期公司的股份是很宝贵的，创业者要珍惜。

　　2. 创业公司的成长，反映在股价的升值。升值越快，融资时稀释就越少。当然，公司能很好地精打细算省钱，融资次数越少，稀释也越小。举个例子，创业初期花掉3 万块钱，等于差不多1%的公司股份，到了C轮以后，3万块钱连0.000005%都不到。所以，千万不要烧钱，能不找VC，最好别去找。创业者骨头要硬!

　　3. 以上IPO的估值是简单化了的，没有考虑公司的收入和利润规模。

　　4. 创业公司的股权在上市前是不流通的，估值也讲不清楚，没有一个市场价格，给员工股份时如果用百分比，谁都说不清这25%、15%、1 %.0.1%......到底值多少钱。给他们股数吧，不管给了500股、5000股、50000股，你可以建议人家思考：等公司上市的时候股价如果是 10 元，简单一算就知道这些股份那时候大概会值多少钱。

　　5. 前文提到拖个跟投VC进来是有战略考虑的一步棋子，解释一下：

　　早期的VC投资和创业一样，切忌香火断了，只要公司能活着，就有希望存在。所以早期VC的一个重要任务是能把下一轮的VC引入公司。

　　也 许你以为当你把A轮VC的钱烧光了，可以让A轮VC再砸点儿进来吧?不行，这回A轮VC再掏钱可没那么简单，VC是不能随便因为你钱用光了，再给你一笔花 去吧，那是违规的!具体地说，如果A轮是我投的，这轮的估值就是我认定的，那么B轮我就不能自己定价然后自己又放一笔钱进去。我必须找到第三方的新的领投 投资人来认价，在B轮中我不能领投但可以跟投。这是VC行业的规矩，不然的话，我可以A轮定价500万，B轮翻十倍变成5000万，C轮再来十倍成5个 亿......这是内部交易，不代表这家公司的市场价格。所以，VC投资的每一轮融资，都必须由新的第三方VC来认价。

　　一是因为要香火不断，二是因为未来融资的定价权，所以我要在A轮的时候埋下伏笔，邀请一个VC跟着投一点儿钱，买张票跟我一起看你演戏，要是你演得不错，下场戏的票价说不定这位VC愿意来定，而我可以轻轻松松地跟投，接着看你继续表演。