bt项目融资方式
bt项目融资方式
为了满足我国的公共基础设施项目的建设资金需求,我国采用BOT项目融资模式来解决这一问题。下面学习啦小编就为大家解开bt项目融资方式，希望能帮到你。
bt项目融资方式
国际上的BT项目往往都会涉及项目融资，但国内除了上市企业外，非上市企业通过BT项目进行融资的渠道还很有限。随着越来越多的国内企业涉足BT项目，无论是从项目的规模还是自身的投资实力方面，通过项目融资解决项目投资建设所需的资金缺口将是大势所趋。对投资人而言，在转型做BT项目同时，积极拓宽融资渠道、降低融资成本、提高投资效益，也是转型过程中的必修功课之一。
目前，国内常见的融资方式主要有银行贷款、企业债、中期票据、信托融资等等。
1、银行贷款包括商业银行的贷款、国家开发银行贷款和国际金融组织贷款。其中，国家开发银行贷款倾向于选择一级土地开发、保障房等能源基础设施项目以及国家产业政策支持的一些重点项目。比如近几年高速发展的光伏产业就获得了国开行的上千亿贷款。国际金融组织的贷款包括亚行贷款和世行贷款，侧重于提高成员国的经济发展水平，多见于基础设施包括能源领域的项目。不同的贷款有其不同的政策性倾向，国开行的贷款相比较传统的商业银行贷款有其期限长、利率低的优点，但与融资成本相对较低对应的是申请条件要求较高，国际金融组织的贷款更是如此。
2、企业债在固定资产投资的项目里是一种很好的融资方式，一些净资产体量较大的企业就可以利用BT项目发行企业债进行融资。企业债的发行实行审批制，由国家发改委审批。目前国家发改委已经出台多个文件为企业保障房项目融资辟出绿色通道。除了债券累计发行总额不超过企业净资产的40%这一条件外，企业最近三年平均可分配利润还应当能足以支付债券一年利息，这两个条件对不少财务不规范的企业在对外融资时提出很高的要求。
3、中期票据、短期融资券和私募票据都是银行间市场交易商协会的融资工具，实行的是注册制。只要注册成为银行间市场交易商协会的会员，就可以通过银行间市场融资。银行间市场融资工具没有资金用途上的限制。相比较企业债而言，中期票据融资的成本相对更低，但由于银行间市场的投资人主要是保险、期货等机构投资人，他们对风险控制更严格，所以对融资企业的信用评级要求也相对较高。
4、信托融资。最近几年，随着国家对房地产行业的宏观调控，房地产信托和政信合作信托呈现出较好的发展势头。相比较银行贷款而言，信托的融资成本较高，但其融资政策更加灵活。所以，在银根收紧的情况下，信托融资还是受到市场的追棒。但是近一段时间以来，信托业发生了多起兑付危机事件，包括安信信托浙江诸暨项目、华澳信托大连实德项目、中诚信托山西矿业项目等等(出于金融市场的稳定和信托机构自身品牌经营等因素考虑，目前出现的多起危机事件大都以提前兑付方式化解了危机)。
对施工企业而言，无论是以BT项目投资人的身份进行信托融资，还是以BT项目或政府工程施工单位的身份配合政府进行信托融资，对于信托融资的方式和其中隐含的风险均应有所了解。实践中，不少信托公司要求融资方提供工程总包单位的保证担保，而总包单位为了承接工程或者为了推进项目进展为自身收款创造有利条件，在甲方进行信托融资时向信托机构提供还款或者股权回购的连带保证担保。这种情况下，担保的施工企业应当注意识别项目本身的风险，调查项目的债务状况，除了显性债务外是否还有负债风险，避免盲目担保给自身带来不必要的风险和损失。
bt项目融资主要特点
项目融资和传统融资方式相比，具有以下特点：
1.融资主体的排他性。
项目融资主要依赖项目自身未来现金流量及形成的资产，而不是依赖项目的投资者或发起人的资信及项目自身以外的资产来安排融资。融资主体的排他性决定了债权人关注的是项目未来现金流量中可用于还款的有多少，其融资额度、成本结构等都与项目未来现金流量和资产价值密切相关。
2. 追索权的有限性。
传统融资方式，如贷款，债权人在关注项目投资前景的同时，更关注项目借款人的资信及现实资产，追索权具有完全性;而项目融资方式如前所述，是就项目论项目，债权人除和签约方另有特别约定外，不能追索项目自身以外的任何形式的资产，也就是说项目融资完全依赖项目未来的经济强度。
bt项目融资分散性
因融资主体的排他性、追索权的有限性，决定着作为项目签约各方对各种风险因素和收益的充分论证。确定各方参与者所能承受的最大风险及合作的可能性，利用一切优势条件，设计出最有利的融资方案。
4. 项目信用的多样性
将多样化的信用支持分配到项目未来的各个风险点，从而规避和化解不确定项目风险。如要求项目“产品”的购买者签订长期购买合同(协议)，原材料供应商以合理的价格供货等，以确保强有力的信用支持。
5.项目融资程序的复杂性
项目融资数额大、时限长、涉及面广，涵盖融资方案的总体设计及运作的各个环节，需要的法律性文件也多，其融资程序比传统融资复杂。且前期费用占融资总额的比例与项目规模成反比，其融资利息也高于公司贷款。
项目融资虽比传统融资方式复杂，但可以达到传统融资方式实现不了的目标。
一是有限追索的条款保证了项目投资者在项目失败时，不至于危机投资方其他的财产;
二是在国家和政府建设项目中，对于“看好”的大型建设项目，政府可以通过灵活多样的融资方式来处理债务可能对政府预算的负面影响;
三是对于跨国公司进行海外合资投资项目，特别是对没有经营控制权的企业或投资于风险较大的国家或地区，可以有效地将公司其他业务与项目风险实施分离，从而限制项目风险或国家风险。
可见，项目融资作为新的融资方式，对于大型建设项目，特别是基础设施和能源、交通运输等资金密集型的项目具有更大的吸引力和运作空间。
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2.bt项目融资模式
4.bt项目融资流程