财务预警有什么方法

财务预警有什么方法

　　企业财务预警，即财务失败预警，是指借助企业提供的财务报表、经营计划及其他相关会计资料,利用财会、统计、金融、企业管理、市场营销理论，采用比率分析、比较分析、因素分析及多种分析方法，对企业的经营活动、财务活动等进行分析预测。那么财务预警有什么方法?

　　财务预警方法：单变量

　　单变量模型是指使用单一财务变量对企业财务失败分险进行预测的模型。主要有威廉·比弗(William Beaver)于1966年提出的单变量预警模型。他通过对1954～1964年期间的大量失败企业和成功企业比较研究，对14种 财务比率进行取舍，最终得出可以有效预测财务失败的比率依次为：

　　1. 债务保障率=现金流量÷债务总额

　　2.资产负债率= 负债总额÷资产总额

　　3.资产收益率= 净收益÷资产总额

　　4. 资产安全率=资产变现率-资产负债率

　　Beaver认为债务保障率能够最好地判定企业的 财务状况(误判率最低);其次是资产负债率，且离失败日越近，误判率越低。但各比率判断准确率在不同的情况下会有所差异，所以在实际应用中往往使用一组 财务比率，而不是一个比率，这样才能取得良好的预测效果。

　　财务预警方法：多变量

　　多变量模型是指使用多个变量组成的鉴别函数来预测企业财务失败的模型。较早使用多变量预测的是美国纽约大学的教授爱德华·阿尔曼(Edwardi.altman)，他是第一个使用鉴别分析(discriminant analysis)研究企业失败预警的人。他选取了1946～1965年间的33家破产的和正常经营的公司，使用了22个 财务比率来分析公司潜在的失败危机。他利用逐步多元鉴别分析(MDA)逐步粹取5种最具共同预测能力的 财务比率，建立起了一个类似回归方程式的鉴别函数——Z计分法模式。该模型是通过五个变量(五种 财务比率)将反映企业 偿债能力的指标、获利能力指标和 营运能力指标有机联系起来，综合分析预测企业财务失败或破产的可能性。表达式如下：

　　Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5

　　其中：Z为判别函数值

　　X1=( 营运资金÷资产总额)×100

　　X2=(留存收益÷资产总额)×100

　　X3=( 息税前利润÷资产总额)×100

　　X4=(普通股及优先股市场价值总额÷ 负债 账面价值总额)×100

　　X5=销售收入÷资产总额

　　一般地，Z值越低，企业越有可能发生破产。

　　爱德华·阿尔曼还提出了判断企业破产的临界值：

　　若 Z≥2.675，则表明企业的 财务状况良好，发生破产的可能性较小;

　　若Z≤1.81，则企业存在很大的破产危险;

　　该模型实际上是通过五个变量(五种 财务比率)，将反映企业 偿债能力的指标(X1、X4)、获利能力的指标(X2、X3)和 运营能力的指标(X5)有机联系起来，综合分析预测企业财务失败或破产的可能性。在企业失败前一、二年的预测准确率很高;预测期变长，准确率有所降低，距失败前五年的预测准确率仅为36%.

　　多变量模型除了以上介绍的Z计分法模型以外，还有日本开发银行的多变量预测模型，中国台湾陈肇荣的多元预测模型，以及中国学者周首华、杨济华F分数模型等。但是，这几种模型在实际中的应用并不广泛。就目前为止，Z计分法模型仍然占据着主导地位。